荷蘭合作銀行看空大豆和玉米后市

荷蘭合作銀行新加坡分公司首席執(zhí)行總裁Marcelvan Doremaele周一稱，大豆和玉米市場(chǎng)已經(jīng)消化了南美惡劣天氣對(duì)產(chǎn)量的影響，今后可能面臨下跌壓力。

今年4月份阿根廷大豆主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)暴雨，引發(fā)大豆和豆粕價(jià)格飆升，因?yàn)槭袌?chǎng)擔(dān)心大豆單產(chǎn)潛力。同期，巴西玉米出口強(qiáng)勁，加上玉米產(chǎn)區(qū)天氣干燥，致使巴西轉(zhuǎn)而成為一個(gè)玉米進(jìn)口國(guó)。巴西通常是全球第二大玉米出口國(guó)。

Doremaele稱，大豆和玉米價(jià)格已經(jīng)體現(xiàn)了巴西天氣干燥以及阿根廷洪澇的影響。我們目前略微看空這些市場(chǎng)，認(rèn)為市場(chǎng)可能有些超買。

大豆價(jià)格已經(jīng)從4月份的低點(diǎn)處上漲22%，達(dá)到每蒲式耳10.98美元，而豆粕價(jià)格上漲近60%，達(dá)到每短噸419.80美元。芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米價(jià)格漲至10個(gè)月來的最高水平，因?yàn)槌隹谛枨髲?qiáng)勁，空頭回補(bǔ)活躍。

阿根廷的洪澇已經(jīng)造成大豆產(chǎn)量比預(yù)期低400到800萬(wàn)噸，即使干燥地區(qū)的單產(chǎn)超過預(yù)期，抵消部分損失。分析師稱，今年阿根廷大豆出口量可能比上年減少約25%，因?yàn)楸┯曛率乖S多豆田積水嚴(yán)重，損害大豆質(zhì)量。

阿根廷是全球頭號(hào)豆粕出口國(guó)，第三大大豆出口國(guó)。

Doremaele稱，我們認(rèn)為全球供應(yīng)依然充足，但是與兩個(gè)月的情況相比，當(dāng)時(shí)每個(gè)人都認(rèn)為供應(yīng)非常充足，我們目前認(rèn)為這些市場(chǎng)已經(jīng)平衡。

過去一個(gè)月價(jià)格飆升的一個(gè)原因是阿根廷大豆受災(zāi)的同時(shí)，中國(guó)的需求強(qiáng)勁。4月份中國(guó)的大豆進(jìn)口量同比增長(zhǎng)33%，創(chuàng)下歷史同期最高，因?yàn)槎蛊珊投褂托枨髲?qiáng)勁。

商品基金一直大幅提高在大豆期貨及期權(quán)上的凈多頭部位。Doremaele稱，我們發(fā)現(xiàn)大量基金買盤介入，從凈空頭部位變成凈多頭部位。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。