建材周評(píng)：成本支撐并未發(fā)生根本動(dòng)搖，供給端不確定性加重，窄幅震蕩思路對(duì)待（11.29-12.3）

　　2.未來(lái)趨勢(shì)分析

　　本周建材震蕩偏強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，期螺寬幅震蕩總體偏強(qiáng)運(yùn)行，各地市場(chǎng)內(nèi)部交投氛圍逐漸活躍，終端則受到前段時(shí)間壓制，現(xiàn)在需求略有增加，總體出貨情況好轉(zhuǎn)，從鋼廠(chǎng)產(chǎn)量看，目前鋼廠(chǎng)的利潤(rùn)略有轉(zhuǎn)好，原材料方面焦企庫(kù)存較低，多數(shù)企業(yè)采購(gòu)意愿增強(qiáng)，疊加少量投機(jī)需求進(jìn)場(chǎng)，目前雙焦走勢(shì)仍不明朗，鐵礦石則受到后期鋼廠(chǎng)冬季補(bǔ)庫(kù)影響，后續(xù)鐵礦石消耗有望提升，逐漸消耗目前偏多的庫(kù)存，鋼廠(chǎng)產(chǎn)量雖然有增加，但幅度較小，且發(fā)改委指出，“十四五”時(shí)期，民營(yíng)鋼鐵企業(yè)嚴(yán)禁新增產(chǎn)能，落實(shí)好碳達(dá)峰碳中和要求，所以鋼廠(chǎng)產(chǎn)量后續(xù)或?qū)㈦y大幅增加，部分地區(qū)規(guī)格緊缺，鋼廠(chǎng)目前以消耗廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存為主，資源到貨較慢，市場(chǎng)內(nèi)部交投回溫，市場(chǎng)價(jià)格也略有拉漲，表觀(guān)需求有所增加，考慮到目前大部分地區(qū)庫(kù)存仍然處于偏低水平，鋼廠(chǎng)產(chǎn)量較低，挺價(jià)意愿較強(qiáng)，實(shí)際需求略有增加，臨近冬儲(chǔ)，部分商家較為謹(jǐn)慎，料短期內(nèi)鋼材價(jià)格仍以小幅度上漲為主。

　　五、原料成本

　　◆鋼坯：本周全國(guó)鋼坯價(jià)格穩(wěn)中窄幅整理，目前唐山風(fēng)向標(biāo)鋼廠(chǎng)鋼坯報(bào)4290元/噸，含稅出廠(chǎng)。周初受本地環(huán)保管控政策影響，下游軋鋼廠(chǎng)繼續(xù)停產(chǎn)中，加上車(chē)輛運(yùn)輸受阻，市場(chǎng)整體成交有限。隨著周二唐山發(fā)布關(guān)于解除重污染天氣二級(jí)應(yīng)急響應(yīng)的通知：市重污染天氣應(yīng)對(duì)指揮部研究決定，自11月30日12時(shí)起全市解除重污染天氣二級(jí)應(yīng)急響應(yīng)。受此環(huán)保消息提振，期貨盤(pán)面震蕩趨強(qiáng)，加上本地下游軋材企業(yè)陸續(xù)開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，鋼坯需求也有略增態(tài)勢(shì)，對(duì)坯價(jià)也有一定支撐作用，本周直發(fā)成交先弱后有所好轉(zhuǎn)。目前市場(chǎng)交單逼倉(cāng)行情已結(jié)束，交投回歸基本面理論，且淡季效應(yīng)下，終端需求有限，市場(chǎng)整體交投氛圍顯冷清，加上近期環(huán)保管控將繼續(xù)加嚴(yán)，廠(chǎng)商心態(tài)轉(zhuǎn)謹(jǐn)慎，下游采購(gòu)鋼坯操作轉(zhuǎn)弱，坯廠(chǎng)報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定為主。截止目前唐山三大鋼坯庫(kù)存總計(jì)24.60萬(wàn)噸，較上周同期增加0.04萬(wàn)噸。12月3日唐山市將啟動(dòng)重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)，對(duì)市場(chǎng)整體操作情緒有一定影響，屆時(shí)鋼坯需求或?qū)⒗^續(xù)減少，然目前市場(chǎng)弱調(diào)格局雖盡顯，但坯價(jià)底部仍有一定支撐，環(huán)保管控下，鋼廠(chǎng)鋼坯對(duì)外投放量也將受到制約，加上市場(chǎng)坯料流通資源有限，且下游成品材庫(kù)存緊張，從而下游廠(chǎng)家拉漲心態(tài)較強(qiáng)，從而帶動(dòng)鋼坯廠(chǎng)家挺價(jià)心態(tài)。以當(dāng)前行情來(lái)看，市場(chǎng)供需兩弱格局明顯，綜合預(yù)計(jì)下周鋼坯價(jià)格穩(wěn)中窄幅震蕩。

　　◆鐵礦石：本周鐵礦石小幅偏強(qiáng)運(yùn)行。62％普氏指數(shù)小幅上探至101.4美金。連鐵在620位置震蕩。連鐵寬幅震蕩，尾盤(pán)大幅跳水。市場(chǎng)交投氛圍不及昨日，觀(guān)望情緒較高。雖本周到港量下降，但庫(kù)存持續(xù)高位，隨著北方環(huán)保響應(yīng)越來(lái)越頻繁，一些買(mǎi)家對(duì)塊礦的關(guān)注度有所提高，美金塊的詢(xún)盤(pán)有好轉(zhuǎn)。本周?chē)?guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)小幅偏強(qiáng)運(yùn)行，礦選多抬價(jià)高要。唐山地區(qū)礦選多按需生產(chǎn), 張家口宣化、赤城大礦均已停產(chǎn)或不出貨，市場(chǎng)資源偏緊，對(duì)低價(jià)不認(rèn)，現(xiàn)66品位參考710-720，69品位參考780-790，62品位前期成交價(jià)格520元。鋼企方面鑫達(dá)在860，國(guó)義上漲10至900。東北遼西價(jià)格較為混亂，受疫情影響外礦采購(gòu)受限，成交有微漲，現(xiàn)北票66品位參考價(jià)660，建平有720成交。華東地區(qū)，貿(mào)易商看好周末價(jià)格上漲，挺價(jià)心態(tài)偏強(qiáng)，本周一直在小幅探漲，今棗莊65干基含稅成交價(jià)格參考900元。整體看雖期貨上漲不順，但內(nèi)粉礦選心態(tài)已然提振，要價(jià)紛紛抬高，鋼企則仍然尋低價(jià)資源成交，需求不見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)。

　　◆廢鋼：本周廢鋼由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)。周初因一些國(guó)家出現(xiàn)新冠變異病毒奧密克戎毒株，引發(fā)國(guó)際金融市場(chǎng)恐慌性?huà)伿?，?duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也形成擾動(dòng)，期貨、現(xiàn)貨價(jià)格震蕩走弱，再加上部分地區(qū)環(huán)保管控及能耗雙控影響，鋼廠(chǎng)對(duì)廢鋼采購(gòu)繼續(xù)持謹(jǐn)慎態(tài)度，一些廠(chǎng)家小幅探跌；然而市場(chǎng)上資源緊張，貿(mào)易商收貨不積極，供應(yīng)端始終偏弱，使整體鋼廠(chǎng)到貨表現(xiàn)欠佳，且12月份開(kāi)始，部分鋼企的冬儲(chǔ)計(jì)劃已提上日程，有意補(bǔ)充庫(kù)存，故隨后廢鋼價(jià)格有逐步提漲操作。目前來(lái)看，成品材成交表現(xiàn)依舊不溫不火，價(jià)格上隨著期貨被動(dòng)調(diào)價(jià)占據(jù)主導(dǎo)，且當(dāng)前鋼貿(mào)商冬儲(chǔ)意愿并不是很強(qiáng)，后期還存在諸多不確定性，故廢鋼上行支撐動(dòng)力不足，而從廢鋼現(xiàn)階段情況來(lái)看，市場(chǎng)供應(yīng)緊張，鋼廠(chǎng)到貨持續(xù)不足消耗是事實(shí)，因此預(yù)計(jì)短期廢鋼震蕩偏強(qiáng)，吸貨為主，但漲幅有限。

　　六、行情預(yù)判

　　本周全國(guó)市場(chǎng)建材價(jià)格漲跌均現(xiàn)，其中江蘇地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)10-70，河北市場(chǎng)漲50-80，云南市場(chǎng)跌90，四川跌20，重慶跌10，貴州跌60，山東地區(qū)跌80，福建地區(qū)偏強(qiáng)20-30，通過(guò)多方面因素的分析，我們預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)走勢(shì)震蕩走弱運(yùn)行為主

　　主要原因如下：從利多的角度來(lái)看：1、北方冬奧會(huì)影響，山東河北鋼廠(chǎng)繼續(xù)限產(chǎn)力度不減 2，現(xiàn)貨估值偏高，基差修復(fù)正當(dāng)時(shí) 3、成本塌陷以及需求下行并未發(fā)生根本動(dòng)搖

　　從利空的角度來(lái)看：1、市場(chǎng)需求壓制盤(pán)面高度，部分商家回調(diào)釋放利空情緒顯現(xiàn) 2、庫(kù)存過(guò)低不利于市場(chǎng)良性發(fā)展，3、冬儲(chǔ)邏輯開(kāi)始顯現(xiàn)

　　七、產(chǎn)業(yè)信息

　　“十三五”期間河北省規(guī)上工業(yè)企業(yè)單位工業(yè)增加值能耗下降26.08%；今年新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行臨近尾聲 投向結(jié)構(gòu)將優(yōu)化；經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織：預(yù)計(jì)2022年全球GDP增速為4.5%；鋼鐵行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施方案已基本成型；劉鶴：預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將超過(guò)預(yù)期目標(biāo)。

　　八、下游基建

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)：本周中指院最新數(shù)據(jù)顯示，11月全國(guó)百城新建住宅平均價(jià)格為16183元/平方米，環(huán)比下跌0.04%，為2020年3月以來(lái)首次下跌；同比上漲2.72%，漲幅較上月收窄0.36個(gè)百分點(diǎn)。11月全國(guó)百城二手住宅平均價(jià)格為16013元/平方米，環(huán)比下跌0.08%，跌幅較上個(gè)月擴(kuò)大0.04個(gè)百分點(diǎn)；同比上漲3.66%，漲幅較上月收窄0.38個(gè)百分點(diǎn)。1-11月房地產(chǎn)TOP100企業(yè)拿地總額23461億元，同比下降17.7%，門(mén)檻值為59億元，與去年同期73億元相比下降14億元，降幅增加。盡管政策面已經(jīng)出現(xiàn)邊際放松，但市場(chǎng)端房企的銷(xiāo)售頹勢(shì)沒(méi)有改善的跡象，11月單月，TOP100房企全口徑銷(xiāo)售金額實(shí)現(xiàn)8450.3億元，同比大幅下挫近40%，跌幅明顯擴(kuò)大；同時(shí)前11個(gè)月的累計(jì)同比漲幅僅為1.8%，業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@放緩。另有數(shù)據(jù)顯示，上海新建商品房11月成交量環(huán)比下降32%，同比下降16%。房企銷(xiāo)售端持續(xù)低迷，將繼續(xù)影響其拿地及新屋開(kāi)工的積極性，加之淡季效應(yīng)深入，預(yù)計(jì)短期內(nèi)房地產(chǎn)相關(guān)螺線(xiàn)需求將維持弱勢(shì)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。