鉬鐵產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)工潮下，為何漲價(jià)邏輯再升級(jí)？

美元承壓匯價(jià)升，美股收漲勢如虹；鉬鐵飄紅掀熱潮，供需共振引上行。
2026年2月26日，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，鉬鐵FeMo60報(bào)價(jià)區(qū)間為280500-282500元/噸，均價(jià)281500元/噸，較前期大幅上漲6500元/噸，漲幅顯著，市場交投情緒升溫。當(dāng)日宏觀面熱點(diǎn)紛呈，人民幣兌美元匯率實(shí)現(xiàn)四連漲創(chuàng)下34個(gè)月新高，美元指數(shù)承壓下行，美股三大指數(shù)集體收漲，科技股領(lǐng)漲帶動(dòng)市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，多重宏觀利好共振，疊加鉬鐵自身供需緊平衡格局，共同推動(dòng)今日鉬鐵價(jià)格大幅上行，成為金屬市場24小時(shí)內(nèi)最受關(guān)注的突發(fā)熱點(diǎn)。
熱點(diǎn)直擊｜24小時(shí)突發(fā)熱點(diǎn)：鉬鐵暴漲6500元/噸，背后邏輯何在？
今日金屬市場最大亮點(diǎn)莫過于鉬鐵價(jià)格的強(qiáng)勢拉升，單日漲幅顯著，同步牽動(dòng)鉬板塊個(gè)股異動(dòng)（金鉬股份當(dāng)日收漲0.59%，總市值達(dá)719.53億元），本文將結(jié)合大眾最關(guān)心的"為何漲、漲多久、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀"三大核心需求，立足強(qiáng)時(shí)效性宏觀數(shù)據(jù)與基本面現(xiàn)狀，精準(zhǔn)拆解價(jià)格暴漲的核心邏輯，為市場參與者提供即時(shí)參考。
宏觀共振｜內(nèi)外雙重利好，奠定漲價(jià)基礎(chǔ)
宏觀面多重利好形成共振，為鉬鐵價(jià)格飆漲提供了關(guān)鍵的外部驅(qū)動(dòng)力。外部來看，美元走軟與美股收漲共同提振了全球市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，引導(dǎo)資金流向戰(zhàn)略金屬板塊；內(nèi)部而言，人民幣匯率表現(xiàn)強(qiáng)勢，增強(qiáng)了以人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)的吸引力。國內(nèi)外宏觀環(huán)境的同步向好，與鉬鐵自身緊張的供需基本面形成強(qiáng)力共振，共同推動(dòng)了當(dāng)日價(jià)格的爆發(fā)式上行。

基本面解析｜供需+復(fù)工雙驅(qū)動(dòng)，漲價(jià)動(dòng)力充足
1. 春節(jié)后鉬鐵供需現(xiàn)狀
供需緊平衡格局持續(xù)凸顯，成為價(jià)格上漲的核心基本面支撐：供給端，國內(nèi)鉬礦開采配額收緊、環(huán)保安檢常態(tài)化，中小礦退出，主力礦山仍有檢修，疊加貿(mào)易商惜售挺價(jià)情緒濃厚，低價(jià)貨源稀缺，按當(dāng)前礦山成交價(jià)折算，鉬鐵成本已突破28萬元/噸，廠商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈；需求端，春節(jié)后鋼廠集中復(fù)工，特鋼、不銹鋼企業(yè)補(bǔ)庫需求持續(xù)釋放，河北普陽、中天鋼鐵等多家鋼廠已進(jìn)場招標(biāo)，剛需支撐強(qiáng)勁，同時(shí)光伏HJT靶材、軍工等新興領(lǐng)域需求增速迅猛，進(jìn)一步放大供需缺口，預(yù)計(jì)2026年全球鉬市場供需缺口將達(dá)4.43-5萬噸。
2. 產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況
當(dāng)前鉬鐵產(chǎn)業(yè)鏈處于"逐步復(fù)工、需求釋放"階段：上游鉬礦企業(yè)部分仍在檢修，預(yù)計(jì)正月十五后完全復(fù)工，目前開工率逐步提升，但供給增量有限；中游鉬鐵生產(chǎn)企業(yè)復(fù)工有序推進(jìn)，廠商企漲情緒明顯，受原料成本支撐，報(bào)價(jià)重心持續(xù)上移；下游鋼廠已逐步恢復(fù)正常生產(chǎn)，補(bǔ)庫需求陸續(xù)釋放，但鋼廠議價(jià)難度較大，持貨商低價(jià)不出，市場呈現(xiàn)"惜售+搶貨"的緊張氛圍，同時(shí)國際主產(chǎn)國（智利、秘魯）礦山減產(chǎn)、停產(chǎn)擾動(dòng)，進(jìn)一步加劇供給緊張格局。

走勢預(yù)判｜短期偏強(qiáng)上行，關(guān)注三大關(guān)鍵信號(hào)
結(jié)合當(dāng)前宏觀面、供需格局及產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)工進(jìn)度，短期（1-3個(gè)月）鉬鐵價(jià)格將維持偏強(qiáng)震蕩上行態(tài)勢，無明顯下行風(fēng)險(xiǎn)：預(yù)計(jì)鉬鐵FeMo60價(jià)格將在28-29萬元/噸區(qū)間運(yùn)行，若后續(xù)鋼廠招標(biāo)集中放量，價(jià)格有望突破29萬元/噸，向30萬元/噸逼近。
需重點(diǎn)關(guān)注三大信號(hào)：1. 上游鉬礦復(fù)工進(jìn)度及出貨情況，若供給增量不及預(yù)期，價(jià)格將進(jìn)一步上行；2. 鋼廠招標(biāo)成交情況，剛需釋放力度直接決定短期漲幅；3. 美元指數(shù)及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期變化，若美元反彈，可能對價(jià)格形成短期壓制。中長期來看，供需缺口持續(xù)擴(kuò)大、新興需求長期增長，鉬鐵價(jià)格中樞將持續(xù)上移。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。