華泰期貨：油脂強勢反彈，追漲風險較大

CBOT昨日因勞工節(jié)休市。FCStone的預估單產在50以上。9月USDA報告前豆價仍有下跌空間。馬盤棕油昨日低開繼續(xù)上漲，受8月預期增產不足帶動，MOPA消息稱8月增產僅為5%，數(shù)據(jù)偏低，之前稱8月環(huán)比增產20%的預期，SGS數(shù)據(jù)顯示8月出口環(huán)比增26.4%，預計9月MPOB報告中馬來供需格局繼續(xù)轉向增產增庫存，但幅度不會大，馬盤受此影響走高。

國內方面，油脂昨日繼續(xù)走高。目前棕油庫存為30.2萬噸，豆油庫存120.32萬噸。棕油現(xiàn)貨供給緊張格局短期較難解決，預計庫存要到9月份才能緩解，豆油突破120萬噸大關，主要是華東區(qū)域增幅較大，江海工廠因豆油交割導致庫存大增。目前國際國內現(xiàn)貨豆棕油價差都較低，引發(fā)部分替代情況，豆棕價差昨日因棕油漲勢過大縮小，5月豆棕擴大操作可繼續(xù)持有。單邊上追漲風險較大，短期可觀望為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。