市場上演絕代“雙焦”煤焦價大漲

進入9月份，承接8月份市場的熱度，煤焦市場繼續(xù)升溫。9月伊始，全國動力煤、煉焦煤市場價格開啟新一輪普漲行情。自6月份以來沉寂兩個月的山西焦煤集團終于出臺焦煤價格上調(diào)方案，焦煤價格上漲30—90元/噸，冀中能源焦煤價格上漲40—50元/噸、華東聯(lián)合體內(nèi)企業(yè)煉焦煤價格上漲80—100元/噸。山東能源集團混煤價格上調(diào)25元/噸，精煤價格上調(diào)40元/噸，1/3焦煤價格漲30元/噸。大屯煤電精煤價格漲70元/噸。8月31日環(huán)渤海動力煤指數(shù)5500大卡收于476元，大漲12元。河北旭陽集團9月1日焦炭再次上調(diào)70元/噸，準一級焦出廠執(zhí)行1240—1250元/噸，7月以來累計上漲390元/噸。價格漲漲漲，產(chǎn)品賣賣賣，充分表現(xiàn)出當前煤焦市場的火熱景象。

這一輪市場與上一輪明顯不同的是，焦炭價格上漲幅度大大超過了鋼材價格。據(jù)中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止9月5日鋼材價格指數(shù)收于2620元，焦炭指數(shù)收于1110元，相比8月初的水平鋼材指數(shù)上漲幅度只有1%，而焦炭指數(shù)上漲幅度6%，高于鋼材5個百分點。從下圖中我們也可以看到鋼材和焦炭指數(shù)的明顯差異，兩者分化嚴重，焦炭的漲幅遠遠超過鋼材指數(shù)。

鋼材指數(shù)

焦炭

9月份是鋼鐵需求的旺季，“金九銀十”曾經(jīng)是對鋼材市場最好的詮釋，但近幾年來，在經(jīng)濟發(fā)展降速的形勢下，這種氣氛已經(jīng)很淡了。但今年很可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。日前，鋼焦企業(yè)集中補庫需求比較旺盛，去找煤、找焦讓鋼廠的采購人員忙的不亦樂乎。煤礦產(chǎn)量在276天的限產(chǎn)的壓力下依舊偏少，各大煤礦庫存普遍處于低位，甚至零庫存成為常態(tài)。河北南部的煉焦煤低庫存維持了兩個月，交錢辦煤但拉煤量不一定能達到交款的數(shù)量，供應緊張狀況難以緩解，從市場觀察看，受276天限產(chǎn)制度影響，今年前7個月全國煉焦原煤產(chǎn)量同比下滑13.3%至6.15億噸。一直到年底，只要執(zhí)行276天生產(chǎn)，煤炭供應緩解的概率幾乎沒有，焦煤市場整體還可高看一成。動力煤恢復到每大卡0.1元的概率也在趨強。

而焦炭貨源短缺依舊，主要是由于環(huán)保和資金的壓力，前期焦企普遍開工率不足，有的在60%左右。大量的還貸壓力，使部分焦化企業(yè)由于資金不足而無法開足馬力生產(chǎn)。產(chǎn)量減少，銷售火熱，加之下游采購積極性高，焦炭價格連續(xù)上漲。7月份以來，河北主流焦企焦炭出廠價累計上漲390元/噸，根據(jù)測算目前焦企利潤約150—200元/噸，焦企開工率回升至80%以上。但焦炭供應緊張狀態(tài)繼續(xù)上演。

產(chǎn)量降幅超過10%，價格上漲，煤炭企業(yè)的經(jīng)營狀況逐漸改變。但限產(chǎn)也是一個雙刃劍。筆者最近參加一個煤炭行業(yè)信息通報會上，山西一家大型煤企有人員表示，限產(chǎn)提價與產(chǎn)量提高相比，煤礦的收益前者仍小于后者。也就是說，如果能夠提高煤炭產(chǎn)量，得到的經(jīng)營效益要高于限產(chǎn)提價。但如果產(chǎn)量提高幅度超過了需要，煤價也難有這個漲勢。也只有當煤炭需求大于產(chǎn)量增長時，煤炭行業(yè)才有反轉(zhuǎn)的機會。

當然，至少從目前限產(chǎn)的角度上看，下半年的后幾個月煤炭行業(yè)產(chǎn)量仍難以大幅提升。今年煤炭去產(chǎn)能全年目標任務量為2.5億噸，但是截至7月底，累計退出煤炭產(chǎn)能9500多萬噸，僅完成全年任務的38%。管理層面對煤礦和鋼鐵限產(chǎn)的程度并不太認可，去產(chǎn)能政策有望發(fā)酵。由于剩下的5個月里，煤炭行業(yè)仍需完成62%的去產(chǎn)能任務量，產(chǎn)能去化力度較上半年也將隨之增強。

對煤礦來講，如何把高額的欠款降下來，其實比漲價更重要。山西某大型煤礦人員透露，后幾個月企業(yè)的還貸壓力劇增，面對銀行續(xù)貸不增、還貸壓力不減的情況，怎么把資金盤活，清收巨額欠款，是企業(yè)擺脫經(jīng)營困境的當務之急。目前大型鋼廠欠煉焦煤企業(yè)的欠款在30—40億元的居多，還有的一個用戶欠款高達10億元以上，這是拖累煤炭企業(yè)良性發(fā)展的一大包袱。抓住當前的市場機會，把欠款降下來、把業(yè)績提上去，改善經(jīng)營環(huán)境是煤炭企業(yè)的一大要務。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。