減產(chǎn)協(xié)議存破產(chǎn)風險 油價年底或再迎季節(jié)性跌勢

華爾街頂級商品分析師科羅薩(TomKloza)表示，原油價格當前正處于50美元/桶心理關口拉鋸戰(zhàn)的最終博弈階段，并且不會在短期內(nèi)發(fā)生變化。

布倫特原油價格近一周(10月24日至30日當周)持續(xù)走低，逼近跌破心理關口50美元/桶，這宣告此前的油價反彈上漲趨勢基本結束。上周，布倫特原油價格下跌約4%，這是自九月中旬以來石油價格的最大周度跌幅。

市場看漲油價將繼續(xù)上行

上周，科羅薩接受CNBC的節(jié)目"FuturesNow"采訪時表示，也許石油價格在50美元/桶至55美元/桶存在市場“甜蜜點”(即絕佳交易點)，但是當前市場已不知不覺對達成“減產(chǎn)”協(xié)議鮮抱希望。當前市場很可能完全口頭看漲油價，并且OPEC各成員國僅會對達成“減產(chǎn)”協(xié)議作出“空頭支票”而已。

然而，原油交易商懷疑OPEC是否能夠繼續(xù)堅持“減產(chǎn)”，上周市場對“減產(chǎn)”協(xié)議的達成懷有希望則推動油價下行。

石油價格信息服務公司(OPIS)全球能源分析負責人強調表示，因為“凍產(chǎn)”協(xié)議的達成主要發(fā)生在各國創(chuàng)紀錄增產(chǎn)的背景之下，因此，“凍產(chǎn)”協(xié)議的達成將會出現(xiàn)很多問題。

科羅薩認為非OPEC產(chǎn)油國俄羅斯將不會同意任何“減產(chǎn)”協(xié)議，并且沙特對于俄羅斯的能源議程深表憤恨，而這則更會加大對沙特拒絕OPEC最終減產(chǎn)協(xié)議的壓力。

然而，OPEC成員國尼日利亞則可能會出現(xiàn)另一個問題。尼日利亞戰(zhàn)爭導致石油供應中斷，隨后，尼日利亞則進行石油在線生產(chǎn)模式。

油價中短期仍存在下行風險

由于石油價格存在下行風險，科羅薩解釋道，今年剩余時間內(nèi)，50美元/桶的石油價格將是合理的；但在2016年年底之前，原油價格或仍將出現(xiàn)大幅波動。

今年迄今為止，油價漲幅已接近33％。由于OPEC成員國內(nèi)部產(chǎn)生更大分歧，以及季節(jié)性因素推動油價下行；科羅薩認為，持有多頭頭寸的機構投資商則將繼續(xù)試圖令原油價格保持在50美元/桶上方，因此原油價格則有很大可能將“停滯不前”。

不過，市場仍預計未來幾周內(nèi)油價大體呈現(xiàn)下跌趨勢，因此產(chǎn)油國和產(chǎn)油商都將增持空頭頭寸。

美國能源信息署(EIA)近期發(fā)布的報告顯示，油氣石油商所持有的美國WTI原油空頭頭寸已達到54萬手(自2007年以來的最高值)；而這是因為銀行業(yè)提高貸款標準，并要求產(chǎn)油商防范未來油價波動性而進行套期保值。

科羅薩表示，2016年最后兩個月里，季節(jié)性因素可能會導致油價下跌。此后，原油價格將于2017年逐漸上漲；但是自眼下開始的40天內(nèi)，油價上行則將會十分困難。

2014年和2015年兩年中，原油價格從11月初至12月末平均下跌為27％。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。