貼近現(xiàn)貨調(diào)整合約 南北美大豆納入標(biāo)準(zhǔn)品

 　“大商所黃大豆2號(hào)規(guī)則解讀”

　　——大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人解讀黃大豆2號(hào)交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)

　　交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)是期貨合約設(shè)計(jì)的重要內(nèi)容，更是影響期貨功能發(fā)揮的關(guān)鍵因素。大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，大商所根據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)變化情況，在黃大豆2號(hào)交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)中充分考慮巴西大豆品質(zhì)特點(diǎn)，將南北美大豆均納入交割標(biāo)準(zhǔn)品范圍，突出體現(xiàn)銷區(qū)導(dǎo)向型的市場(chǎng)特點(diǎn)。

　　該負(fù)責(zé)人表示，黃大豆2號(hào)原交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)主要以美國(guó)大豆作為標(biāo)準(zhǔn)品，以巴西大豆作為貼水替代品，兼顧國(guó)產(chǎn)大豆的特點(diǎn)。這與近年來(lái)巴西大豆占據(jù)進(jìn)口大豆主流地位、國(guó)產(chǎn)大豆很少用作壓榨原料的市場(chǎng)實(shí)際情況不符。本次調(diào)整方案嚴(yán)格遵守國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，將巴西大豆和美國(guó)大豆均納入標(biāo)準(zhǔn)品范圍，考慮進(jìn)口大豆在庫(kù)儲(chǔ)存的實(shí)際情況，針對(duì)破碎粒、總損及熱損指標(biāo)，設(shè)置了不同的入出庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)。

　　在粗脂肪指標(biāo)上，該負(fù)責(zé)人介紹，原交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)主要考慮國(guó)產(chǎn)大豆含油率較低的特點(diǎn)，在該指標(biāo)上設(shè)置了替代品。但目前壓榨原料以進(jìn)口大豆為主，國(guó)產(chǎn)大豆很少用于壓榨，因此此次調(diào)整刪除替代品，使之符合壓榨原料市場(chǎng)的實(shí)際情況。同時(shí)，由于原標(biāo)準(zhǔn)品要求符合進(jìn)口大豆現(xiàn)貨貿(mào)易合同的條款規(guī)定，仍具有很強(qiáng)的適用性，所以予以保留。

　　在水分和雜質(zhì)指標(biāo)上，該負(fù)責(zé)人介紹，大商所根據(jù)當(dāng)前國(guó)標(biāo)的強(qiáng)制性要求，調(diào)整了指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)整后的交割品符合國(guó)標(biāo)強(qiáng)制性要求。

　　在破碎粒指標(biāo)上，該負(fù)責(zé)人表示，考慮目前大部分進(jìn)口大豆的破碎粒不高，為了進(jìn)一步優(yōu)化進(jìn)口大豆質(zhì)量，大商所適度提高了該指標(biāo)要求。同時(shí)，黃大豆2號(hào)品種的交割形式僅限散糧交割，在入出庫(kù)環(huán)節(jié)、倉(cāng)儲(chǔ)倒倉(cāng)過程中會(huì)增加一定程度的破碎粒。因此，大商所此次對(duì)黃大豆2號(hào)入出庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)品設(shè)置了不同的破碎粒要求，入庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)品為“破碎粒≤15%”，出庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)品為“破碎粒≤20%”。

　　在熱損粒指標(biāo)上，黃大豆2號(hào)放寬了入庫(kù)指標(biāo)，同時(shí)設(shè)置了不同的出庫(kù)指標(biāo)。該負(fù)責(zé)人介紹，巴西大豆具有“高油、高蛋白、高水分”的品質(zhì)特點(diǎn)，相應(yīng)的熱損也較高，需要適當(dāng)放寬入庫(kù)指標(biāo)，將巴西大豆納入標(biāo)準(zhǔn)品范圍。此外，在現(xiàn)貨市場(chǎng)中，進(jìn)口大豆抵港入庫(kù)后，倉(cāng)儲(chǔ)溫度會(huì)隨著存放時(shí)間而逐漸升高，造成熱損粒不斷增加，有必要設(shè)置不同的入出庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)。因此，在國(guó)標(biāo)要求熱損粒不得超過3%的前提下，黃大豆2號(hào)合約入庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)品為“熱損粒≤1.5%”，出庫(kù)產(chǎn)品要求熱損粒不超過3%。

　　在損傷?？偭恐笜?biāo)上，該負(fù)責(zé)人介紹，由于“熱損粒”指標(biāo)是“損傷?？偭?rdquo;指標(biāo)的重要組成部分。參照熱損粒指標(biāo)的出入庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)，在強(qiáng)制性國(guó)標(biāo)范圍內(nèi)，大商所調(diào)整了損傷粒總量的出入庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)，將入庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)品要求調(diào)整為“損傷?？偭?le;4%”，出庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)品要求調(diào)整為“損傷?？偭?le;8%”，無(wú)替代品。

　　該負(fù)責(zé)人介紹，此次黃大豆2號(hào)交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整還明確了衛(wèi)生檢驗(yàn)和動(dòng)植物檢疫的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，并將名詞術(shù)語(yǔ)和檢驗(yàn)方法的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)整為更具權(quán)威性的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，以符合大部分壓榨企業(yè)的實(shí)際做法。

　　市場(chǎng)人士表示，此次調(diào)整后的黃大豆2號(hào)交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，綜合考慮了南北美大豆品質(zhì)，突出體現(xiàn)銷區(qū)導(dǎo)向型的市場(chǎng)特點(diǎn)，而且根據(jù)進(jìn)口大豆現(xiàn)貨儲(chǔ)存的實(shí)際情況，對(duì)部分質(zhì)量指標(biāo)設(shè)置了不同的出入庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)，使黃大豆2號(hào)合約更貼合現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際，有助于黃大豆2號(hào)合約的活躍和服務(wù)產(chǎn)業(yè)功能的有效發(fā)揮。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。