麩皮價格或將面臨下跌風險

自4月底以來麩皮價格持續(xù)以穩(wěn)定格局運行，截止5月30日，冀魯?shù)貐^(qū)面粉企業(yè)主流價格0.68-0.73元/斤左右不等，近日價格整體弱穩(wěn)，局部地區(qū)小幅調整。眼下新麥上市即將進入高峰時段，麩皮市場已經(jīng)未雨綢繆出現(xiàn)動搖，市場上一些投機客戶也準備“逃頂”出貨，接下來麩皮價格是否會繼續(xù)下跌呢，市場莫衷一是，筆者具體分析如下：

近期新麥收割上市進展順利，湖北大部、河南南部、安徽南部都已經(jīng)完成收割，河南中部、安徽北部剛剛開鐮，受當?shù)叵掠暧绊?，上市?jié)奏略有減緩，不過新麥質量整體情況尚可，局部仍有赤霉病、芽麥的現(xiàn)象。隨著新季小麥上市量的增多，制粉企業(yè)大多都已將采購目標轉向新季小麥方面，目前部分工廠小麥收購價格已實行新陳同價收購政策，陳麥價格受沖擊下行。因今年小麥市場糧源整體偏緊，且近兩年制粉企業(yè)生產(chǎn)工藝技術也日漸成熟，新麥投入使用或許也相對早些，目前河南、安徽一帶新麥收購到廠價格1.15-1.17元/斤，比陳麥低幅度達0.08元/斤，理論上廠家使用新麥可節(jié)約成本200元/噸，對廠家?guī)矸e極的影響。在有利可圖背景之下，面粉和麩皮價格支撐力量減弱，廠家易于出現(xiàn)緊張下調出貨。

目前國內養(yǎng)殖業(yè)處于恢復期，據(jù)農(nóng)業(yè)部監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年4月我國能繁母豬存欄量環(huán)比持平，同比略降1.2%，連續(xù)第44個月無明顯增長，生豬整體存欄量上升，環(huán)比上月增加0.4%，比去年同期減少1.2%。規(guī)范化養(yǎng)殖整改工作正在進行，大批量小規(guī)模養(yǎng)殖場面臨搬遷、拆除，部分養(yǎng)殖戶虧損情況加重，進一步導致生豬存欄量出現(xiàn)同比降低現(xiàn)象。對于禽類養(yǎng)殖而言，禽流感疫情影響并未完全消散，加之雞蛋仍處低價難漲局面，養(yǎng)殖戶盈利狀況堪憂，蛋雞出欄量增大，后期補欄并不理想，而水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)也剛剛啟動，飼料終端需求恢復速度一般。從養(yǎng)殖方面來看，麩皮市場整體需求低迷現(xiàn)狀仍存，短時間內難以得到相應緩解，將進一步導致麩皮市場飽受利空影響。

據(jù)氣象局預測，今年夏季全國大部地區(qū)氣溫較常年同期偏高，其中新疆、內蒙古中部、陜西北部、山西北部、河北西北部、福建大部、江西南部、湖南南部、廣東北部和廣西東部等地偏高1～2℃。福建大部、江西南部、湖南南部、廣東北部和廣西東部等地出現(xiàn)高溫（>=35℃）的日數(shù)較常年同期偏多，但東北地區(qū)北部在初夏有階段性低溫，也就是說今年將是非常炎熱的一年，而過分炎熱的天氣不利于麩皮的存放，容易發(fā)生變質，所以往年夏季都是面粉廠降價出售麩皮，控制庫存的時期，因此在面粉廠出庫意愿增強的影響下，市場仍處于買方市場，價格上漲難度較大。南美大豆豐產(chǎn)在望及巴西雷亞爾匯率走軟鼓勵巴西農(nóng)戶積極賣豆，且CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至5月23日當周投機基金在芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨以及期權部位持有凈空單62,355手，比上周的36,523手大幅增加25,832手，美豆目前已經(jīng)跌破前低，而終端需求暫難有起色，目前國內豆粕基本壓力有增無減，市場看空情緒濃郁，國內豆粕現(xiàn)貨整體弱勢格局仍難改，仍將利空麩皮市場。

總的來看，近日麩皮市場供需相對平衡，價格走勢也一直弱穩(wěn)，但是在新麥集中上市之后，工廠原糧成本將降低，加上近期豆粕價格持續(xù)下跌，目前沿海豆粕主流價位已經(jīng)跌至2580-2650元/噸一線，受上述利空因素影響，麩皮價格或也將面臨下跌的風險。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。