黑色系爆發(fā) 鐵礦漲停雙焦大漲逾5%

7月31日，周一商品多數(shù)上漲，黑色系集體爆發(fā)，截止下午收盤，鐵礦石封死漲停，焦炭、焦煤大漲逾5%，螺紋鋼大漲4.71%，熱卷大漲3.79%，動力煤大漲3.18%，雞蛋大漲3.07%，而跌幅方面，橡膠重挫4.59%，白糖下跌1.02%。

李克強作出批示強調(diào)：

近日，針對國務(wù)院第四次大督查實地督查發(fā)現(xiàn)個別地方仍有企業(yè)頂風(fēng)違規(guī)生產(chǎn)“地條鋼”問題，中共中央政治局常委、國務(wù)院總理李克強作出重要批示強調(diào)，督查工作就是要盯住重點問題持續(xù)不懈抓。取締“地條鋼”、化解過剩產(chǎn)能要堅定不移推進(jìn)，防止死灰復(fù)燃。對頂風(fēng)作案的要堅決依法嚴(yán)懲，對監(jiān)管不力的要嚴(yán)肅問責(zé)，務(wù)必做到令行禁止。

“地條鋼”生產(chǎn)銷售存在嚴(yán)重的環(huán)境污染和質(zhì)量安全隱患，黨中央、國務(wù)院三令五申堅決打擊“地條鋼”非法生產(chǎn)，并要求于今年6月30日前徹底取締。然而，在第四次大督查期間，國務(wù)院第一督查組在天津根據(jù)群眾舉報線索突擊暗訪，發(fā)現(xiàn)2家企業(yè)仍在違規(guī)生產(chǎn)“地條鋼”；國務(wù)院第十二督查組在湖南對已拆除“地條鋼”設(shè)備的企業(yè)實地核查時，發(fā)現(xiàn)1家企業(yè)將3臺“地條鋼”生產(chǎn)設(shè)備移回原位，試圖恢復(fù)生產(chǎn)。

在督查組通報當(dāng)?shù)卣螅旖蚴?、湖南省高度重視，立即整改。天津市按“四個徹底”要求隨即開展專項集中整治工作；湖南省啟動省、市、縣三級聯(lián)合調(diào)查，立即將“地條鋼”生產(chǎn)設(shè)備拆除切割，并在全省開展全面排查。同時，兩地啟動問責(zé)機(jī)制，對有關(guān)區(qū)縣、部門和仍在頂風(fēng)違規(guī)生產(chǎn)“地條鋼”的企業(yè)，依法依規(guī)嚴(yán)肅查處問責(zé)。

7月28日，在中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會五屆六次常務(wù)理事(擴(kuò)大)會議上，國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)司巡視員夏農(nóng)表示，要全面完成今年的化解過剩產(chǎn)能任務(wù)，徹底取締“地條鋼”；今年8月抽查完后，取締“地條鋼”并不是畫上句號，而是要建立長效機(jī)制，防止死灰復(fù)燃。

“如果在中央督查過程中發(fā)現(xiàn)地方仍存在上報清單外的‘地條鋼’企業(yè)或者‘地條鋼’企業(yè)仍然頂風(fēng)生產(chǎn)、‘地條鋼’企業(yè)設(shè)備未拆除到位、違規(guī)新增產(chǎn)能等情況，且社會影響惡劣的，中央會從嚴(yán)從重追究地方各級政府的責(zé)任?！毕霓r(nóng)說道。

去年，河北安豐鋼鐵有限公司未批先建邊批邊建鋼鐵項目，江蘇新沂小鋼廠生產(chǎn)銷售“地條鋼”等頂風(fēng)違法違規(guī)行為嚴(yán)重干擾了正常生產(chǎn)經(jīng)營秩序，相關(guān)地方政府負(fù)責(zé)人受到問責(zé)，此次事件也將全面化解過剩產(chǎn)能推向了階段高潮。

對此，中鋼協(xié)會長、首鋼集團(tuán)董事長靳偉表示，鋼鐵行業(yè)運行過程中還存在一些突出矛盾和問題，其中之一就是防止“地條鋼”死灰復(fù)燃的任務(wù)依然艱巨。

“上半年化解過剩產(chǎn)能特別是清除‘地條鋼’工作取得了階段性勝利，下半年將進(jìn)入完成全年化解任務(wù)的決勝階段和清除‘地條鋼’的核查驗收階段；要貫徹‘決不允許化解的過剩產(chǎn)能死灰復(fù)燃，決不允許落后產(chǎn)能搞等量置換，決不允許違法違規(guī)建設(shè)新項目’的要求。”靳偉說道。

事實上，在中央提出的“三去一降一補”中，除去產(chǎn)能以外，與鋼鐵行業(yè)緊密相關(guān)的還有去杠桿。

工業(yè)和信息化部原材料司巡視員駱鐵軍在會上表示，鋼鐵行業(yè)去杠桿效果并不好，“目前只去了1個點左右，鋼鐵行業(yè)的負(fù)債率還是70%多，要引起重視?！瘪樿F軍說，以往鋼鐵企業(yè)習(xí)慣于從銀行貸款或者發(fā)行企業(yè)債券，但是有些民營鋼企卻很重視資產(chǎn)債務(wù)管理，杠桿率并不高。

中鋼協(xié)黨委書記兼秘書長劉振江表示，鋼鐵行業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率高于工業(yè)行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率，中鋼協(xié)提出的目標(biāo)是，力爭經(jīng)過3—5年的努力，使行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率下降到60%以下。

據(jù)劉振江介紹，目前已有10家鋼鐵企業(yè)與銀行機(jī)構(gòu)簽署了債轉(zhuǎn)股方案，同時，中鋼協(xié)已向部際聯(lián)席會上報了《關(guān)于在去杠桿工作中先行解決典型鋼鐵企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)的報告》，銀監(jiān)會將在近期召集金融機(jī)構(gòu)和典型鋼鐵企業(yè)研究落實有關(guān)問題。

庫存累增博弈環(huán)保風(fēng)暴螺紋鋼料維持高位震蕩

受高溫天氣和全國建筑施工單位安全大檢查影響，螺紋鋼庫存連續(xù)兩周出現(xiàn)了階段性累增，但從歷史數(shù)據(jù)看，社會總庫存仍處于歷史低點，供給端高爐產(chǎn)量再提升空間有限，有生產(chǎn)許可證的電弧爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，預(yù)計需要一段時間才能補給供應(yīng)缺口，下半年環(huán)保將更嚴(yán)，十九大召開，采暖季或限產(chǎn)50%，對螺紋的價格有提振，焦炭焦煤的供需緊平衡對螺紋帶來一定的支撐，預(yù)計螺紋短期內(nèi)將呈現(xiàn)高位震蕩走勢。

供應(yīng)增加需求放緩螺紋鋼庫存累積

今年打擊“地條鋼”政策出爐后，廢鋼一時間無人問津，6月份以來隨著廢鋼價格企穩(wěn)回升，側(cè)面反映了需求在拉大，根據(jù)市場信息反映，沙鋼6月份110t電爐復(fù)產(chǎn)，今勝中杭電弧爐7月底全部復(fù)產(chǎn)，浙江友誼鋼鐵2臺30t電弧爐進(jìn)入準(zhǔn)備階段，9月底投入使用，安鋼2臺100t電弧爐9月投產(chǎn)。這些電爐的復(fù)產(chǎn)都是之前拿到生產(chǎn)許可證，而新建的電弧爐的投產(chǎn)目前不確定性較大，但從高功率石墨電極價格的暴漲可以看出部分企業(yè)進(jìn)入電弧爐籌備階段，能否順利投產(chǎn)取決于后期政策導(dǎo)向。

具備資質(zhì)的電爐復(fù)產(chǎn)準(zhǔn)備工作需要一定時間，集中在下半年復(fù)產(chǎn)的較多，預(yù)計通過一段時間的修復(fù)可補給“地條鋼”表外產(chǎn)量的供應(yīng)缺口。

螺紋鋼社會庫存在2月底3月初達(dá)到年內(nèi)高點后，便開始全年去庫存進(jìn)程，進(jìn)入6月淡季，庫存去化速度趨于減緩，7月下旬庫存累積明顯。7月21日至7月28日，增幅有所擴(kuò)大。主要原因有兩方面：一是今年北方高溫天氣多，南方雨水天氣，影響部分建筑工地施工，對螺紋鋼采購積極性有所下降；二是從7月25日期到10月底，住建部對全國房屋建筑和市政基礎(chǔ)設(shè)施工程開展建筑施工安全生產(chǎn)大檢查，對檢查中發(fā)現(xiàn)的違法違規(guī)行為，要依法嚴(yán)格查處，導(dǎo)致部分建筑單位不敢加碼施工，施工進(jìn)度或受影響。但從歷史數(shù)據(jù)看，2017年社會庫存絕對值比2016年略高，仍處于過去十年歷史第二低的位置，且2016年7-8月份庫存同樣也出現(xiàn)了階段性上行，鋼價走勢不降反升，說明市場對下半年預(yù)期較好。從今年上半年數(shù)據(jù)看，1-6月份房屋新開工面積累計同比增10.6%，房屋施工面積累計增3.4%，需求不差，預(yù)計今年下半年需求將保持溫和增速，總體上庫存階段性累增反映出即時供需發(fā)生改變，后期需密切關(guān)注庫存累增的持續(xù)時間。

環(huán)保及成本因素限制下跌空間

今年年初，環(huán)保部印發(fā)了《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》，奠定全年環(huán)保督查基調(diào)。7月15日，環(huán)保部稱，對無法升級改造達(dá)標(biāo)排放的企業(yè)，今年9月底前將一律關(guān)閉。另外，環(huán)保部將對鋼鐵企業(yè)實行排污許可證核發(fā)，預(yù)計2018年底前完成，其中京津冀周邊地區(qū)在今年10月底前要率先完成。此外，質(zhì)檢總局將從7月到9月底開展鋼鐵產(chǎn)品生產(chǎn)許可獲證企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督檢驗工作，并以熱軋鋼筋產(chǎn)品、軸承鋼產(chǎn)品獲證企業(yè)為檢查對象，從已獲證企業(yè)中隨機(jī)抽取100家進(jìn)行監(jiān)督檢驗，質(zhì)量監(jiān)督重點將落在鋼材強度上。

預(yù)計下半年采暖季鋼鐵或限產(chǎn)50%，環(huán)保政策下半年將有望嚴(yán)于上半年，對鋼鐵的供應(yīng)將帶來階段性影響。

由于環(huán)保風(fēng)暴持續(xù)，山東、山西焦企限產(chǎn)，焦、鋼企業(yè)多次博弈，焦企連續(xù)三次挺價成功。目前焦化廠處于低庫存狀態(tài)，焦炭市場開啟第四輪漲價，山東地區(qū)自7月28日起焦炭企業(yè)提漲50元/噸，受煤礦安全大檢查影響，山西部分煤礦處于停工整頓狀態(tài)，后期焦煤的供應(yīng)局勢更加嚴(yán)峻，整體看焦炭焦煤相對比較堅挺，從而對螺紋可以形成一定的拖拽力，綜上所述，在焦炭焦煤價格有力支撐下，螺紋鋼下跌空間有限。

綜上，庫存累增只是淡季階段性供需改變，并不能表明需求疲軟，庫存總量仍處于低位區(qū)間。在煤炭安全大檢查以及環(huán)保風(fēng)暴持續(xù)的背景下，原材料價格對螺紋鋼短期存在支撐，預(yù)計將在3400元/噸至3700元/噸之間震蕩。需要注意的是，若天氣改善，庫存持續(xù)累增，則說明中間庫存難以向終端傳導(dǎo)，這就要警惕供需面拐點的到來。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。