8月2日8月份廣西建材價格延續(xù)漲勢

回顧今年7月份，盡管全國多地持續(xù)高溫天氣，且鋼材消費也進入傳統(tǒng)的淡季，但廣西地區(qū)鋼材價格卻走出一波淡季不淡的上漲行情；同時由于月底主導鋼廠的強勢推漲，這波漲價潮似乎或?qū)⒀永m(xù)。伴隨兩廣價差縮小、庫存持續(xù)下降以及鋼廠維持高利潤狀態(tài)下廣西建材是否還有上漲空間？筆者從以下幾點作簡要分析。

利空：兩廣價差縮小 價格優(yōu)勢削弱

來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

截止7月31日，廣西地區(qū)LG螺紋鋼銷售價格（理計）為3950元/噸，較月初上漲170元/噸，漲幅4.50%，廣東地區(qū)SG螺紋鋼銷售價格（過磅）為4050元/噸，二者之差為100元/噸，除去磅差后，兩廣地區(qū)的主流螺紋基本無價差。但據(jù)上圖來看，從2015年以來，廣西地區(qū)主流品牌螺紋鋼銷售價格長期高于廣東，價差始終保持在200-300元/噸水平；經(jīng)歷2016年鋼價上漲以及2017年兩廣地區(qū)去產(chǎn)能、清退地條鋼以及淘汰中頻爐以來，相對廣西地區(qū)，廣東省鋼材供應缺口更為明顯。在經(jīng)歷3-4月份價格的回調(diào)，廣東市場跌幅明顯小于廣西，導致廣東市場鋼材價格逐漸高于廣西地區(qū)，也使得本地主流資源逐漸加大對周邊市場投放；不過隨著7月份鋼材價格的上漲后，兩地價差又逐漸縮小至50元/噸左右，本地幾大主導廠家資源對區(qū)外投放價格優(yōu)勢削弱較大。

利多：庫存偏低 供給壓力不大

來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

庫存方面來看，2017年7月28日對南寧市場建筑鋼材庫存情況進行調(diào)查統(tǒng)計，南寧市場建筑鋼材庫存總量10.3萬噸，與上周相比減少1萬噸，其中螺紋鋼8.2萬噸，與上周相比減少0.6萬噸，線材、盤螺2.2萬噸，與上周相比減少0.4萬噸。在經(jīng)歷了2014-2015年鋼材去庫存之后，廣西地區(qū)（南寧市場）庫存量始終維持在10-20萬噸水平波動；同時據(jù)筆者了解，目前LG物流園（含經(jīng)銷商）庫存總量不足16萬噸，較上周相比減少約4萬噸，處于今年以來最低水平，低庫存對于市場而言，后期供應壓力不大，而且月初對商家來說，資金方面偏寬松。低庫存對鋼材價格形成一定支撐。

利多：電爐廠復產(chǎn)延期

7月末，政府再次落實中央環(huán)保專項督查、“地條鋼”復查等工作，無疑將影響鋼廠排產(chǎn)計劃。同時，據(jù)鋼協(xié)副會長遲京東表示，國家沒有允許企業(yè)以電弧爐代替中頻爐；已有電弧爐可改造升級，但不能新增產(chǎn)能。盡管兩廣地區(qū)中頻爐基本已經(jīng)退出市場，下半年清查的力度或先松后緊，3季度下旬兩廣地區(qū)部分電爐廠或?qū)⒅饾u恢復生產(chǎn)。但考慮到3季度的在督查執(zhí)法強化以及中央環(huán)保督查7月底、8月初進入8省，河南2萬多人分赴各地檢查，中央新聞已曝光天津、湖南“地條鋼”死灰復燃等事件影響下。兩廣地區(qū)電爐廠復產(chǎn)時間或不及預期，短中期環(huán)保事件仍然對鋼價有利好。

利多：需求釋放超預期

需求仍然是影響鋼材價格漲跌的最關(guān)鍵因素，而房地產(chǎn)是影響需求端的最關(guān)鍵行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，上半年，廣西房地產(chǎn)開發(fā)投資1217.67億元，同比增長29.3%，增速比上年同期加快11.7個百分點，其中住宅投資增長30.2%。房屋新開工面積2596.66萬平方米，增長49.2%，其中住宅新開工面積增長55.5%。廣西商品房銷售面積2095.27萬平方米，增長31.1%，其中住宅銷售面積增長29.8%。商品房銷售額1202.02億元，同比增長44.8%，其中住宅銷售額增長46.6%。6月末，廣西商品房待售面積1691.65萬平方米，比上月末減少42.64萬平方米。上半年，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金1665.81億元，同比增長19.5%。房地產(chǎn)投資較快增長，商品房待售面積減少。意味著房地產(chǎn)投資對鋼材的需求同比有明顯增長。

綜上所述，盡管目前鋼材價格處于高位，鋼廠利潤豐厚、生產(chǎn)積極性較高，但后期鋼廠繼續(xù)提產(chǎn)的空間有限，加上電爐廠復產(chǎn)的不及預期以及低庫存對鋼價有支撐作用。筆者認為隨著天氣轉(zhuǎn)涼，需求季節(jié)性的回升有可能會導致需求邊際繼續(xù)向好，8月份廣西建筑鋼材價格有望繼續(xù)走高。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。