馬士基航運(yùn)業(yè)務(wù)面臨價(jià)格戰(zhàn)陰霾

馬士基集團(tuán)近日宣布將其油氣業(yè)務(wù)以75億美元的價(jià)格售給法國(guó)道達(dá)爾，但馬士基集團(tuán)主要的海運(yùn)業(yè)務(wù)仍然面臨航運(yùn)業(yè)鞏固中的新一輪價(jià)格戰(zhàn)威脅，同時(shí)失去油氣業(yè)務(wù)的“保護(hù)”讓馬士基集團(tuán)未來(lái)難以沖集運(yùn)市場(chǎng)的低迷，大大降低了其自身的投資價(jià)值。

據(jù)路透社報(bào)道，作為全球最大的集運(yùn)公司，馬士基航運(yùn)受益于今年以來(lái)的運(yùn)價(jià)復(fù)蘇改變戰(zhàn)略，將其業(yè)務(wù)重點(diǎn)從保持市場(chǎng)份額轉(zhuǎn)向更高的利潤(rùn)率。馬士基集團(tuán)首席執(zhí)行官施索仁（Soren Skou）表示，馬士基航運(yùn)今年第二季度業(yè)績(jī)受益于運(yùn)價(jià)上升，而集運(yùn)業(yè)市場(chǎng)基本面今年也達(dá)到了自2010年以來(lái)的最好水平。但Ocean Alliance聯(lián)盟中的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，包括達(dá)飛輪船、中遠(yuǎn)海運(yùn)、東方海外和長(zhǎng)榮海運(yùn)今年都將推出一系列超大型集裝箱船，從而在市場(chǎng)上開展船舶大型化和價(jià)格戰(zhàn)。

丹麥咨詢公司SeaIntelligence總監(jiān)Lars Jensen表示，這可能會(huì)迫使馬士基為了維持市場(chǎng)份額轉(zhuǎn)為防守戰(zhàn)略，如果馬士基航運(yùn)不加入價(jià)格戰(zhàn)，那么必將失去市場(chǎng)份額。

去年，集運(yùn)公司為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，集運(yùn)業(yè)出現(xiàn)了激烈的價(jià)格戰(zhàn)。市場(chǎng)上大量集裝箱船追求十分稀少的集運(yùn)業(yè)務(wù)，導(dǎo)致集運(yùn)運(yùn)價(jià)下滑，多條集裝箱運(yùn)輸貿(mào)易航線盈利能力受損。不過(guò)，今年以來(lái)跨太平洋航線上已經(jīng)有運(yùn)價(jià)小幅上漲的跡象，預(yù)計(jì)這一情況將蔓延到其他地區(qū)。

馬士基航運(yùn)開始關(guān)注邊際市場(chǎng)利潤(rùn)，在去年12月斥資40億美元收購(gòu)漢堡南美，加強(qiáng)其在全球貿(mào)易和拉丁美洲的業(yè)務(wù)，并將其在全球的市場(chǎng)份額從15.7%提升至18.6%。

盡管出售油氣業(yè)務(wù)使馬士基擺脫了集團(tuán)內(nèi)的非盈利業(yè)務(wù)，從而對(duì)投資者有所利好，但也意味著該集團(tuán)不再能以油氣業(yè)務(wù)對(duì)沖集運(yùn)市場(chǎng)的低迷。這一策略已促使評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降級(jí)馬士基的投資級(jí)別。

丹斯克銀行信貸分析師Brian Borsting對(duì)此表示，總體來(lái)說(shuō)，馬士基集團(tuán)出售油氣業(yè)務(wù)是一個(gè)信用負(fù)面事件。分析師認(rèn)為，由于馬士基集團(tuán)的流動(dòng)性增強(qiáng)，這一事件對(duì)該集團(tuán)的影響將在短期內(nèi)結(jié)束。

馬士基集團(tuán)管理層擅長(zhǎng)保持財(cái)政穩(wěn)健，從而對(duì)下一場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)和新的收購(gòu)做好準(zhǔn)備。該公司在過(guò)去的一年里分拆了剩余的能源資產(chǎn)，包括24艘海上鉆機(jī)，158艘油船以及供油服務(wù)業(yè)務(wù)。

Nordea估計(jì)，馬士基集團(tuán)的鉆井船隊(duì)價(jià)值約39億美元，而Jefferies預(yù)計(jì)馬士基將從這些資產(chǎn)中獲得75億美元資金。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。