京東方、天馬等半年報(bào)業(yè)績亮眼 國產(chǎn)面板將迎來春天？

在長期遭遇日韓、港臺等面板企業(yè)的正面競爭后，京東方今年上半年交出了一份漂亮的成績單。

8月28日晚間，京東方科技集團(tuán)(以下簡稱京東方)發(fā)布了2017年半年度業(yè)績報(bào)告。報(bào)告顯示，京東方上半年?duì)I收446億元人民幣，較去年同比增長68.65%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為43億元，同比大幅扭虧，去年同期虧損5.16億元。扣除非經(jīng)常性損益后，京東方凈利潤為40.18億元。

經(jīng)營現(xiàn)金流方面，京東方截至2017年6月30日的現(xiàn)金流凈額為106.39億元，同比去年27.34億元大幅提升289.11%。

就在前幾日，國內(nèi)顯示面板行業(yè)的另一大企業(yè)天馬微電子股份有限公司(以下簡稱天馬)亦公布了2017年上半年報(bào)告。天馬數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年該企業(yè)實(shí)現(xiàn)營收62.04億元，同比提升24.83%，實(shí)現(xiàn)凈利潤4.48億元，同比上升69.15%，扣非后凈利潤2.4億元，同比大幅提升449.71%。

上述兩家內(nèi)地顯示面板企業(yè)的財(cái)報(bào)，體現(xiàn)出顯示面板行業(yè)企業(yè)上半年整體盈利水平的提振。不過相較之下，京東方無論是營收、凈利潤總額，還是轉(zhuǎn)虧為盈的力度上，財(cái)報(bào)更顯亮眼。

面板價(jià)格提振業(yè)績

京東方、天馬等企業(yè)所取得的半年報(bào)成績，與上半年顯示面板整體行業(yè)密切相關(guān)。

資料顯示，京東方今年上半年顯示和傳感器件業(yè)務(wù)營收為402.6億元，占上半年整體收入超過九成。而就是這樣一個(gè)占比超九成的業(yè)務(wù)，今年上半年?duì)I收同比增加72.93%，毛利率更是同比增加20.42%。

是什么導(dǎo)致了顯示面板行業(yè)毛利率的激增?IHSMarkit高級分析師吳榮兵認(rèn)為，面板價(jià)格處于高位是京東方取得亮眼財(cái)報(bào)的原因，“各廠均滿負(fù)荷運(yùn)營，有較高的營收及利潤;目前市場按面積看的需求，因?yàn)榇蟪叽缁孕枨筝^高，也導(dǎo)致從去年二三季度開始面板價(jià)格逐步上漲，直到目前雖然價(jià)格有所回落，但是仍然維持在較高位。”

據(jù)了解，從2016年4月至2017年5月，液晶面板價(jià)格持續(xù)上漲。截至2017年6月，面板同期漲幅平均在40%左右。價(jià)格大幅提升的背后，很大程度上是源于三星、夏普等企業(yè)的策略調(diào)整。

“從需求側(cè)來看，占據(jù)顯示面板80%產(chǎn)能的液晶電視面板，其2017年上半年市場需求穩(wěn)定成長。”IDC全球硬體組裝研究團(tuán)隊(duì)資深研究經(jīng)理徐美雯向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析稱，“然而三星顯示去年退出a-SiTFT筆記本的面板供應(yīng)，其液晶顯示大幅降低了主流筆記本、監(jiān)視器TN面板的供應(yīng)，與此同時(shí)夏普今年不再提供液晶電視面板給其他非夏普品牌廠商，這些廠商的策略導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)供不應(yīng)求，因而面板價(jià)格較去年大幅上漲。”

那么，行業(yè)整體利潤率提升的同時(shí)，京東方的財(cái)報(bào)為何相較其他企業(yè)尤其亮眼呢?“京東方最新財(cái)報(bào)大幅扭虧為盈，主要原因在于今年上半年面板價(jià)格的增長，再加上京東方積極搶占市場占有率，所以導(dǎo)致營收表現(xiàn)亮眼。”徐美雯告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

根據(jù)IHSMarkit數(shù)據(jù)顯示，截至2017年6月底，京東方在智能手機(jī)液晶顯示屏、平板電腦顯示屏、筆記本電腦顯示屏出貨量均位列全球第一，顯示器顯示屏、電視顯示屏出貨量居全球第二。

這離不開京東方在研發(fā)方面的投入。根據(jù)京東方財(cái)報(bào)披露，2017年上半年，BOE(京東方)研發(fā)投入31.7億元，新增專利申請量超4000件，其中柔性O(shè)LED、人工智能、大數(shù)據(jù)領(lǐng)域新增專利申請同比增長22%，累計(jì)可使用專利數(shù)量超過5.5萬件。

下半年或承壓

盡管上半年漲勢洶涌，但多位分析人士認(rèn)為，下半年面板行業(yè)價(jià)格或出現(xiàn)下降壓力。

“隨著今年京東方福清及HKC重慶的產(chǎn)能爬升，市場供應(yīng)開始增加。再加上明年一季度京東方合肥10.5代線開始投產(chǎn)，因此供應(yīng)端產(chǎn)能充足。”吳榮兵向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，“與此同時(shí)，需求端從今年二三季度開始走弱。因此今年年內(nèi)及明年面板價(jià)格下降壓力較大，恐怕會(huì)對京東方及業(yè)內(nèi)企業(yè)營收帶來一定的影響。”

但徐美雯表示，部分尺寸面板因市場需求相對穩(wěn)定，價(jià)格預(yù)計(jì)有機(jī)會(huì)維持比去年上半年更高的水平。華泰證券研究團(tuán)隊(duì)報(bào)告亦認(rèn)為，下半年全面屏將成為智能機(jī)創(chuàng)新的重要方向。“基于前期技術(shù)、方案儲備，京東方18：9的a-Si全面屏產(chǎn)品有望快速面世，將直接拉動(dòng)中小尺寸a-Si面板產(chǎn)能需求，作為智能手機(jī)LCD屏全球出貨第一大廠商，京東方有望大幅受益技術(shù)升級帶來的附加值提升。”

不過從整體情況而言，即便價(jià)格承壓或?qū)⒂绊憼I收，但以京東方為代表的國內(nèi)面板企業(yè)已經(jīng)開始在國際競爭中擁有一定話語權(quán)，這是最具價(jià)值的事。“目前國內(nèi)面板企業(yè)產(chǎn)能快速擴(kuò)張，并且在某些尺寸如32英寸市場占據(jù)絕對優(yōu)勢。隨著產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)充，中國大陸面板企業(yè)在與臺韓等面板企業(yè)競爭時(shí)的話語權(quán)將會(huì)變得更大。”吳榮兵表示，“到2019年，當(dāng)中國大陸成為擁有最大面板產(chǎn)能的區(qū)域時(shí)，中國大陸面板企業(yè)的實(shí)力會(huì)進(jìn)一步增加。”

吳榮兵分析稱，目前在大尺寸產(chǎn)品如顯示器、液晶電視面板領(lǐng)域，國內(nèi)面板企業(yè)在規(guī)模及技術(shù)上均迎頭趕上，實(shí)力可觀;在中小產(chǎn)品如手機(jī)、平板電腦領(lǐng)域，國內(nèi)面板企業(yè)也在積極擴(kuò)充產(chǎn)能，尤其是近年大力建設(shè)OLED產(chǎn)線，未來在顯示面板領(lǐng)域?qū)⒄紦?jù)更大的話語權(quán)。“不過，在某些高端產(chǎn)品領(lǐng)域尤其是中小產(chǎn)品領(lǐng)域，國內(nèi)面板企業(yè)與韓企仍有較明顯的差距，是國內(nèi)面板企業(yè)需要積極擴(kuò)張突圍的部分。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。