煤炭庫存制度或于9月底實(shí)施環(huán)保限產(chǎn)升級(jí)致煤價(jià)反彈

盡管煤炭市場進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，但是煤炭市場以及煤價(jià)仍舊熱度不減。

近日，為了防止煤價(jià)大幅波動(dòng)，發(fā)改委發(fā)布了煤炭庫存制度征求意見稿。市場人士預(yù)計(jì)，煤炭庫存制度或于9月底前全面推行，在冬季煤炭消費(fèi)旺季到來實(shí)施，以確保市場調(diào)節(jié)彈性。

同時(shí)，從8月底開始，環(huán)保限產(chǎn)不斷升級(jí)以及山西等地的煤礦停產(chǎn)整頓讓煤炭供應(yīng)處于偏緊狀態(tài)，煤價(jià)近期也頗為堅(jiān)挺。

最新一期的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲1元/噸。這是其經(jīng)過連續(xù)三期下跌后，首次反彈。

煤炭庫存制度或于9月底實(shí)施

分析師表示，目前電廠存在繼續(xù)補(bǔ)庫的需求，對高位煤價(jià)形成支撐。同時(shí)，預(yù)計(jì)今年冬儲(chǔ)采購將大概率提前，也將支撐煤價(jià)走強(qiáng)。

今年以來，煤價(jià)持續(xù)上漲，為了穩(wěn)定煤價(jià)不會(huì)大幅波動(dòng)，發(fā)改委再出“新招”。

8月28日，發(fā)改委起草了《關(guān)于建立健全煤炭最低庫存和最高庫存制度指導(dǎo)意見及相關(guān)考核辦法》（征求意見稿），公開向社會(huì)征求意見。

其中《指導(dǎo)意見》指出，當(dāng)動(dòng)力煤價(jià)格處于綠色區(qū)域時(shí)，應(yīng)保持不低于5天設(shè)計(jì)產(chǎn)量的最低儲(chǔ)煤量；當(dāng)動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌超出綠色區(qū)域下限時(shí)，煤礦應(yīng)保持不低于7天設(shè)計(jì)產(chǎn)量的最低儲(chǔ)煤量；當(dāng)動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲超出綠色區(qū)域上限時(shí)，煤礦儲(chǔ)煤量可不高于3天設(shè)計(jì)產(chǎn)量。

對于煤炭經(jīng)營企業(yè)，從事原煤、配煤及洗選、型煤加工產(chǎn)品經(jīng)銷等活動(dòng)的煤炭經(jīng)營企業(yè)，最低庫存原則上不低于上一年度3天的日常經(jīng)營量。當(dāng)市場供不應(yīng)求、動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲超出綠色區(qū)域上限時(shí)，煤炭經(jīng)營企業(yè)最高庫存原則上不超過上一年度月均經(jīng)營量。

資訊分析師徐時(shí)楠向《證券日報(bào)》記者表示，煤價(jià)居高不下的原因，首先是需求突然增加超出預(yù)期，其次是市場供應(yīng)增加及產(chǎn)能釋放受到多方影響難有起色，因此就目前市場情況來看，市場需求較好且煤企難有產(chǎn)量跟進(jìn)，多是煤企低庫存以及零庫存現(xiàn)象普遍造成的。

因此，發(fā)改委副主任連維良在2017年度全國煤炭交易會(huì)上就提到，國家將效仿鹽業(yè)等行業(yè)推行建立企業(yè)煤炭庫存責(zé)任制度，規(guī)定最低和最高庫存，此舉有助于避免價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

易煤研究院研究員潘漢翔向《證券日報(bào)》記者表示，煤炭庫存制度意在通過保障全社會(huì)中間庫存，確保市場調(diào)節(jié)彈性，避免煤價(jià)“過山車”。

有多位市場人士告訴《證券日報(bào)》記者，預(yù)計(jì)9月底前，煤炭庫存制度就將全面推行，屆時(shí)也將推動(dòng)下游主動(dòng)補(bǔ)庫存。

環(huán)保限產(chǎn)升級(jí)致煤價(jià)反彈

進(jìn)入9月份，盡管煤炭消費(fèi)進(jìn)入淡季，但由于環(huán)保限產(chǎn)一直在升級(jí)，導(dǎo)致煤炭供應(yīng)端仍舊處于偏緊狀態(tài)。

8月29日，國務(wù)院安委會(huì)發(fā)布《國務(wù)院安全生產(chǎn)委員會(huì)關(guān)于開展全國安全生產(chǎn)大檢查綜合督查的通知》，從9月份開始到“十九大”結(jié)束前全國范圍將持續(xù)進(jìn)行安全大檢查。

8月31日，國務(wù)院再次表態(tài)，要堅(jiān)決淘汰煤炭行業(yè)落后產(chǎn)能，防止在煤價(jià)高位運(yùn)行情況下盲目擴(kuò)大生產(chǎn)。

與此同時(shí)，山西省針對近期煤礦事故頻發(fā)，要求全省10類煤礦一律停產(chǎn)停工整頓。

廣發(fā)證券(000776,股吧)分析師安鵬認(rèn)為，上述舉措體現(xiàn)了政府對煤炭去產(chǎn)能的態(tài)度和決心，預(yù)計(jì)十九大召開之前，行業(yè)供給將繼續(xù)受限。短期來看，動(dòng)力煤近期表現(xiàn)明顯好于預(yù)期，預(yù)計(jì)淡季有望不淡。

值得一提的是，本報(bào)告期（2017年8月30日至9月5日），環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于580元/噸，環(huán)比上漲1元/噸。價(jià)格指數(shù)經(jīng)過連續(xù)三期下跌后，首次反彈。

秦皇島煤炭網(wǎng)分析師齊波表示，隨著夏季高溫的逐步消退，電廠日耗滑落至70萬噸以下水平，存煤可用天數(shù)也逐步回升至16天以上，但按照《關(guān)于建立健全煤炭最低庫存和最高庫存制度的指導(dǎo)意見》中關(guān)于鐵水聯(lián)運(yùn)的燃煤電廠20天存煤天數(shù)的要求，以及對后續(xù)煤炭價(jià)格走勢的擔(dān)憂，電廠仍存在繼續(xù)補(bǔ)庫的需求，對高位煤價(jià)形成支撐。

還需要指出的是，夏季消費(fèi)高峰剛剛結(jié)束，港口和電廠煤炭庫存情況普遍偏低，而從上周沿海六大電廠75萬噸/天以上的日耗水平來看，較往年同期處于明顯高位。

因此，從客觀上來看，9月上旬下游終端存在補(bǔ)庫需求，隨著下游采購的進(jìn)行，煤價(jià)也將維持堅(jiān)挺。

“出于采購周期考慮，預(yù)計(jì)今年冬儲(chǔ)采購將大概率提前，屆時(shí)也將支撐煤價(jià)走強(qiáng)。”潘漢翔還指出，雖然淡季市場需求存在進(jìn)一步走弱的可能，但考慮到目前市場多重影響因素的作用，已經(jīng)對煤價(jià)形成一定的支撐。據(jù)近期從市場了解，市場淡季看空預(yù)期有明顯減弱，且基于對四季度煤價(jià)的走勢樂觀判斷，甚至出現(xiàn)部分囤貨現(xiàn)象，因此預(yù)計(jì)9月份煤價(jià)走勢震蕩偏強(qiáng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。