2023.3.20策略鋼材早評

創(chuàng)大鋼鐵資訊3月20日消息：　　2023.3.20早評 　　2022年海外宏觀的核心是通脹，所有的政策等資產變化的源頭都在于通脹變化，具體的傳導路徑為：通脹—加息—利率大幅抬升—長短端利率倒掛—借短買長，賺利差的模式遭到打擊—銀行業(yè)持續(xù)虧損—金融系統(tǒng)穩(wěn)定性減弱—銀行暴雷，出現流動性危機—向實體經濟擴散—經濟危機。 　　2023年隨著金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性變化，政策關注點將由通脹轉向抗通脹與控風險并重的階段。雙重目標帶來的結果就是資產價格波動更為劇烈，不會像2022年一樣出現長趨勢上漲和長趨勢下跌。并且隨著高利率維持的事件越久，金融風險將超過通脹成為主導資產價格波動的核心，屆時不排除出現新一輪經濟危機。這個事件確認的標志是美聯儲降息，一旦降息將從官方角度確認全球金融系統(tǒng)風險不可控，注意美聯儲降息時間點。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。