5月房企融資創(chuàng)2020年以來(lái)新低，地產(chǎn)融資繼續(xù)面臨下滑壓力

房地產(chǎn)行業(yè)融資規(guī)模仍在繼續(xù)收縮。

克而瑞數(shù)據(jù)顯示，2023年5月80家典型房企的融資總量為263.29億元，環(huán)比減少56.4%，同比減少60.4%；融資成本為3.34%，環(huán)比下降0.05個(gè)百分點(diǎn)，同比下降1.26個(gè)百分點(diǎn)。

“5月房企融資規(guī)模創(chuàng)下了2020年以來(lái)單月融資的新低，整體融資環(huán)境仍然不容樂(lè)觀。”克而瑞分析師表示。

據(jù)克而瑞統(tǒng)計(jì)，5月房企境內(nèi)債權(quán)融資205.17億元，環(huán)比減少58.3%，同比減少60.9%；資產(chǎn)證券化融資為44.16億元，環(huán)比減少44.8%，同比減少39.9%。

其中，5月融資總量最大的企業(yè)是保利發(fā)展，共計(jì)44.64億元，包括一筆15億元的公司債、一筆9.29億元的ABN和一筆20.35億元的ABS。從企業(yè)梯隊(duì)來(lái)看，2023年1-5月TOP10房企的平均融資額為38.15億元，是所有梯隊(duì)中最多的。

“由于本月境內(nèi)發(fā)債的企業(yè)仍然主要是招商蛇口、金融街、保利等國(guó)企央企，因此境內(nèi)融資成本3.29%，環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，仍然保持在較低的水平。”上述克而瑞分析師表示。

在境外債方面，5月僅有越秀地產(chǎn)在澳門金融資產(chǎn)交易所發(fā)行了一筆13.96億元人民幣的境外債，因此房企境外融資成本僅為3.8%。

“目前發(fā)債主體仍以央國(guó)企、優(yōu)質(zhì)房企為主，在當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境，民營(yíng)企業(yè)仍然很難單純依靠自身的信用發(fā)行債券。”億翰智庫(kù)分析師于小雨稱。

事實(shí)上，自去年底，監(jiān)管部門推出支持房企融資的“第二支箭”和“第三支箭”，通過(guò)央行再貸款支持民營(yíng)房企發(fā)債融資，并且放松了涉房企業(yè)的股權(quán)融資。

但今年以來(lái)，民營(yíng)房企債權(quán)和股權(quán)融資沒(méi)有明顯起色。天風(fēng)證券分析師表示，民營(yíng)房企債券凈融資除了去年12月短暫轉(zhuǎn)正外，今年以來(lái)仍然延續(xù)著此前持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。今年1-5月，民營(yíng)房企發(fā)債凈融資為-554億元，不僅沒(méi)有改善，收縮幅度甚至較去年同期又?jǐn)U大了164億元。

股權(quán)融資同樣不樂(lè)觀，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，從去年1月政策放松以來(lái)，還沒(méi)有房企能夠在A股市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資。

天風(fēng)證券分析師認(rèn)為，二季度房地產(chǎn)融資繼續(xù)收縮的趨勢(shì)仍然難以扭轉(zhuǎn)。“從30大中城市新房銷售數(shù)據(jù)來(lái)看，隨著積壓需求在前期的集中釋放，地產(chǎn)銷售的修復(fù)斜率預(yù)計(jì)仍將繼續(xù)走弱，進(jìn)而影響到房企回款的改善和金融機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)融資的風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)。”

據(jù)CRIC監(jiān)測(cè)，5月30個(gè)城市商品住宅成交1606萬(wàn)平方米，環(huán)比下降8%，同比持增22%，雖然單月成交量仍略好于去年同期，但仍顯著低于2019-2021年同期水平。

同時(shí)，地產(chǎn)銷售和新開(kāi)工還保持著明顯背離，房企的預(yù)期仍然不強(qiáng)，拿地意愿偏弱，融資意愿短期內(nèi)也難以出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

銷售業(yè)績(jī)下降，融資環(huán)境緊張，導(dǎo)致民營(yíng)房企違約事件頻發(fā)。據(jù)中指研究院統(tǒng)計(jì)，2020年1月-2023年4月，債務(wù)違約房企達(dá)到44家，且違約企業(yè)基本為民營(yíng)房企。

“民營(yíng)房企面臨融資困境，亟需通過(guò)逆向混改等方式，增強(qiáng)民營(yíng)房企信用，增強(qiáng)融資能力，緩解流動(dòng)性緊張，讓企業(yè)經(jīng)營(yíng)回歸正軌。”中指院分析師指出。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。