北材南下年年有 今年是個啥情況

 霜降才剛過，“北材南下”卻早已成為了市場熱議的話題。在往年，南北價差都是10月份才開始逐步攀升，并且成為“南下”的主要動力。而今年8月份開始，南北價差就攀升至400元/噸以上，且到目前為止一直在600元/噸上下浮動。對此，有人認(rèn)為價差提前攀升，“南下”資源總量或創(chuàng)歷年新高，但也有人表示，今年環(huán)保檢查這么嚴(yán)，鋼廠產(chǎn)量受限，“南下”資源影響有限。

聚百家之言，解大家之惑?；诖耍谒氖黄凇稇屹p問答》我們將辯論的主題定為“北材南下年年有，今年是個啥情況”在本期話題中，來自“我的鋼鐵網(wǎng)”手機APP的“吳興”、“高義斌”、“杰”、“采文建材”、“瞿鄖峰”、“南京金明建材”、 “趙海波”7人和來自“我的鋼鐵網(wǎng)”微信公眾號的“但堂華”、“開心股指”、“A華寶晉鋼~薛剛”、“阿邵”4位業(yè)內(nèi)人士以其獨到的觀點獲得本周“最佳辯手”稱號，同時也感謝其他業(yè)內(nèi)人士的踴躍發(fā)言和評論。

北方提前進入冬歇期，也進入限產(chǎn)期，個人認(rèn)為南下沖擊力比往年要小，十月社會庫存沒有大增加。“吳興”表示，現(xiàn)在經(jīng)銷商希望跌而做冬儲，而鋼廠逼下游接受高價，關(guān)注庫存變化。

今年華北地區(qū)采暖季限產(chǎn)50%，如果鋼廠都按照限產(chǎn)令執(zhí)行的話華北地區(qū)鋼鐵產(chǎn)量是有限的，不會有多余的產(chǎn)量流向南方市場。“高義斌”提出，今年主要南下的鋼鐵產(chǎn)量來自東北和西北地區(qū)。

從目前看西北和東北地區(qū)鋼鐵整體利潤要低于南方各鋼廠，采暖季期間沒有針對東北和西北各鋼廠的限產(chǎn)通知，這對產(chǎn)量居高不下、進入四季度又是需求淡季產(chǎn)生了在本地區(qū)銷售壓力的預(yù)期。“高義斌”認(rèn)為，現(xiàn)在鋼廠整體利潤情況很好，南北鋼材價格現(xiàn)有一定價差，四季度又是南方施工旺季，對鋼材需求有一定支撐。“在這種情況下東北和西北鋼廠布局南方市場比往年有所提前，在運量上也會大于去年同期，西北地區(qū)南下資源低于東北地區(qū)，但是要高于去年同期。”“對南方市場價格將會產(chǎn)生下行的推力。”

“薛剛”認(rèn)為，供應(yīng)端利好基本釋放，終端需求持續(xù)走弱，其中北方地區(qū)受環(huán)保和天氣因素雙重影響，需求停滯。鋼市供應(yīng)收縮，需求同步下降，短期鋼價難言樂觀。

“今年北材南下啟動的早，結(jié)束的也早。”“杰”談到，今年由于南北價差比較明顯，北方鋼廠早早開始北材南下。然后由于環(huán)保停工，北方更多鋼廠計劃將資源投放到南方。他指出，由于北材南下加劇競爭，南方價格勢必回落，南北差價縮小。另外由于北方工地開春后趕工期將大量采購鋼材，貿(mào)易商也將提前冬儲。“預(yù)計北材南下數(shù)量將在11月份達到峰值，后面快速回落！ ”

“采文建材”認(rèn)為，介于國家第四次批復(fù)投資項目相繼進入大規(guī)模實施階段，國內(nèi)需求穩(wěn)定增長，隨著下半年在去產(chǎn)能、經(jīng)濟督查推動，市場信心足，下半年還是高位震蕩為主，回到3000以下已暫時無法實現(xiàn)。

這么高的差價可以看出北方限產(chǎn)落實力度沒有炒作的那么強。“瞿鄖峰”表示，這段時間南北鋼價會慢慢平衡，后續(xù)走勢主要還是看庫存增減。

“南京金明建材”認(rèn)為今年的北材南下有四點不同，一是往年因為天氣轉(zhuǎn)冷，需求減少南下；二是因停工范圍廣，時間長及鋼廠限產(chǎn)南下；三是今年南北方價格差較高，利益驅(qū)動南下；四是南下鋼企積極性大于鋼貿(mào)商。

“影響有三點。” “南京金明建材”進一步談到，一是南方市場鋼材競爭更加激烈，二是因南下，市場會出現(xiàn)供大于求的現(xiàn)象，三是目前期貨看空較多，會導(dǎo)致鋼價震蕩下行趨勢明顯。“其實，隨著交通發(fā)展，全國資源共享，消化產(chǎn)能過剩問題，減少區(qū)域性環(huán)保壓力，利于行業(yè)長期健康發(fā)展，提升鋼廠競爭意識。”

北方天氣轉(zhuǎn)冷，需求萎縮，北材南下是例年常態(tài)。“趙海波”表示，今年鋼廠早布局早動手，都想資源早到市場，讓利潤最大化。隨著后續(xù)北方資源到達南方，庫存增加，南方本地鋼廠也要維持市場份額，南北價差將逐步縮小。

“但堂華”提出，今年北方與南方鋼鐵價格很早就拉開了價差，到目前價差也維持在高位。他認(rèn)為價差是北材南下一個原因，另一個原因也在于北方需求不好。“限產(chǎn)在限制供給的同時也限制了需求，我們看到北方產(chǎn)量在下降，同時北材南運規(guī)模在增加，但北方城市的庫存并沒有明顯去化，說明需求下降幅度較大。” “但堂華”提醒，北材南下隨后也可能導(dǎo)致南方庫存積累，之后還需要關(guān)注需求數(shù)據(jù)和庫存變化來看北材南下影響。

今年鋼廠效益非常好，同往些年的慘淡經(jīng)營成鮮明對比。同時，政府干預(yù)鋼市達到一個小高潮。“開心股指”表示，北方限產(chǎn)停工和南北的高價差趨動北鋼南下，這勢比會對南方鋼材市場形成沖擊。“因為從公開的數(shù)劇來看，產(chǎn)能雖砍掉一億多噸，加上如今的限產(chǎn)，總的來說，供的多。”他表示其后面更多的是關(guān)注政策。

“A華寶晉鋼~薛剛”認(rèn)為，供應(yīng)端利好基本釋放，終端需求持續(xù)走弱，其中北方地區(qū)受環(huán)保和天氣因素雙重影響，需求停滯。鋼市供應(yīng)收縮，需求同步下降，短期鋼價難言樂觀。

今年鋼市行情很特殊，低庫存持續(xù)支撐鋼價上行，環(huán)保端在消息面上持續(xù)跟進，多利好于鋼市，只是十月后出現(xiàn)環(huán)保停工。“阿邵”表示到。“然而環(huán)保停工實施并不廣泛，對鋼市需求端影響小于環(huán)保限產(chǎn)對供給端影響，鋼市整體處于基本供需平衡。”他認(rèn)為，相比今年鋼市大環(huán)境，往年是不存在的，如今在環(huán)保停工提前情況下，北材大量提早南下，會破壞南方供需平衡，沖擊鋼市，給鋼價上行帶來阻力，鋼價拉高可能性很小。“同時鋼廠長期受原料高成本影響堅決挺價，因此鋼價大幅走低很難，接下來鋼價或?qū)㈤L期處在震蕩狀態(tài)。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。