庫(kù)存高企 鐵礦石易跌難漲

中國(guó)是鐵礦石的最大進(jìn)口國(guó)，我國(guó)的鐵礦石需求對(duì)鐵礦石的供需關(guān)系產(chǎn)生了很大的影響。中國(guó)在經(jīng)歷了前所未有的城鎮(zhèn)化發(fā)展之后，逐步走向轉(zhuǎn)型之路，GDP質(zhì)量也將逐步提高。在此背景下，作為鐵礦石的下游終端房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展速度將要減緩，這也是本輪宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整的一個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)點(diǎn)。本次鐵礦石策略報(bào)告將結(jié)合鐵礦石自身及其下游狀況來(lái)分析鐵礦石價(jià)格策略?！　∠掠畏康禺a(chǎn)行業(yè)及其粗鋼產(chǎn)量變化　　房地產(chǎn)新開(kāi)工累計(jì)同比數(shù)據(jù)連續(xù)七個(gè)月為負(fù)值，6、7、8三個(gè)月分別為-16.4%，-12.8%，-10.5%，此項(xiàng)數(shù)據(jù)接近2008年經(jīng)濟(jì)最為恐慌之時(shí)。且從目前信貸數(shù)據(jù)來(lái)看，央行保持不增發(fā)貨幣，始終維持緊貨幣政策，中央對(duì)于轉(zhuǎn)型的決心是巨大的。　　相對(duì)應(yīng)的，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量增量同比處于長(zhǎng)期下降趨勢(shì)之中。這無(wú)疑大大減少了我國(guó)對(duì)于鐵礦石的需求量。且未來(lái)進(jìn)入廢鋼時(shí)代之后，國(guó)內(nèi)鐵礦的需求量將進(jìn)一步的降低，這直接導(dǎo)致了鐵礦價(jià)格難以為繼?！　¤F礦石供應(yīng)狀況的變化　　截至2014年6月，四大礦山產(chǎn)量為77857.50千噸。從分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，力拓以及FMG產(chǎn)量不斷攀升。力拓6月當(dāng)期產(chǎn)量數(shù)據(jù)位57530千噸，處于歷史高位。FMG則大幅增產(chǎn)，由之前3月29600千噸上升至6月43800千噸，幾乎增產(chǎn)50%。據(jù)消息，未來(lái)兩家公司還會(huì)繼續(xù)加大產(chǎn)能。淡水河谷以及必和必拓的產(chǎn)能則處于歷史高位，兩家公司未來(lái)沒(méi)有減產(chǎn)預(yù)期存在。因此從供給上看，未來(lái)鐵礦石供給充裕，以價(jià)換量成為常態(tài)。　　再看國(guó)內(nèi)港口鐵礦石庫(kù)存。截至9月19日，國(guó)內(nèi)港口鐵礦石庫(kù)存為11370萬(wàn)噸。同時(shí)，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量也處于歷史最高位，未來(lái)難有上升空間，港口鐵礦石去庫(kù)存成為一大難題。因此，綜合供需角度來(lái)看，鐵礦石價(jià)格在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)都難有大的起色。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。