PVC：多空分歧或加劇

受益于國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)走高，近期國(guó)內(nèi)化工品板塊展開(kāi)一輪上漲行情。其中，PVC期貨1805合約價(jià)格重心穩(wěn)步抬升，自6600元/噸一線上移至6800—6900元/噸區(qū)間。目前，國(guó)內(nèi)商品期市處于偏多氛圍中，加之中國(guó)部分城市有松綁房地產(chǎn)政策的跡象，向市場(chǎng)傳遞積極信號(hào)，提振PVC下游管材型材等建筑材料的需求前景，因而多頭信心有所改善。

元旦之后，PVC期貨1805合約持倉(cāng)量呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，其中多空前20席位持倉(cāng)出現(xiàn)多減空增現(xiàn)象。據(jù)大商所持倉(cāng)數(shù)據(jù)，多頭持倉(cāng)量從2018年1月3日的99540手減少至2018年1月10日的98387手，累計(jì)下降1153手；空頭持倉(cāng)量從2018年1月3日的121837手增加至2018年1月10日的123931手，累計(jì)增加2094手。1805合約突破前高后面臨短暫的獲利盤(pán)打壓，加之家裝管材需求處于低谷，空頭反擊力度較強(qiáng)。最近兩日價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)走勢(shì)，從而引發(fā)空頭增持力度加大。數(shù)據(jù)顯示，PVC期貨1805合約前20席位凈空持倉(cāng)量由2018年1月3日的22297手顯著增加至2018年1月10日的25544手，凈增3247手，增幅為14.56%。

單日持倉(cāng)方面，本周三，PVC期貨1805合約前20席位出現(xiàn)多空雙方均增持的局面，但多頭增持力度不及空頭。多頭累計(jì)增加876手，空頭累計(jì)增加978手。

具體來(lái)看，在多頭前20席位中，增持的席位有10家，減持的席位有10家。其中，光大期貨、永安期貨和廣發(fā)期貨席位增持力度居前，分別增加2029手、510手和548手，同時(shí)中信期貨、浙商期貨、徽商期貨、國(guó)金期貨和五礦經(jīng)易席位增持力度也較為明顯，分別增加213手、387手、224手、405手和140手。在減持方面，方正中期、國(guó)泰君安、華泰期貨、海通期貨、英大期貨和東證期貨席位減持非常明顯，分別減少548手、421手、824手、776手、341手和515手。

在空頭前20席位中，增持的席位有8家，減持的席位有12家。其中，光大期貨、國(guó)泰君安、長(zhǎng)江期貨和廣州期貨增持力度顯著，分別增加2019手、1051手、622手和504手。同時(shí)，宏源期貨、國(guó)貿(mào)期貨、華泰期貨和南華期貨席位也分別增加277手、233手、337手和295手。在減持方面，永安期貨、建信期貨、中信期貨和申萬(wàn)期貨席位減持明顯，分別減少1669手、1257手、578手和300手。

目前，受能化商品龍頭——原油價(jià)格持續(xù)攀升提振，化工品呈現(xiàn)普漲局面?；久嫫醯腜VC期貨漲幅居后，雖然多頭信心有所改善，但空頭抵抗意愿依然較強(qiáng)。預(yù)計(jì)后市PVC期貨多空分歧的矛盾可能會(huì)加劇。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。