白銀行情拐點臨近

周三（1月10日）市場傳言，中國或正考慮放緩或暫停購買美國國債，該消息一出便引發(fā)金融市場的劇烈振蕩。當(dāng)天美債收益率急漲，美元和美股遭到拋售，金銀上漲。不過，中國外匯管理局周四（1月11日）對此回應(yīng)稱，有關(guān)中國考慮減緩或暫停增持美債的消息可能引用了錯誤的信息來源，白銀重新回歸了振蕩回調(diào)的走勢中。

美國財政部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國在美國所有外債中的持有比例約達(dá)19%。因此，中國正考慮放緩或暫停購買美國國債的消息，對全球金融市場沖擊很大。在消息出來后，美元的疲軟推動了黃金的升值，美國國債收益率仍在上升。這應(yīng)該是貴金屬價格的利空因素，但在消息公布后被忽略了。未來貴金屬市場不得不關(guān)注的是全球國債市場收益率走高的問題，全球量化寬松政策的消退將會對發(fā)達(dá)市場的收益率帶來持續(xù)的上行壓力。消息傳出之前，全球債券市場已在遭遇拋售。因有跡象顯示各國央行在實施多年的購債刺激后已開始回撤，全球國債市場收益率的走高，也可能會影響到未來各國央行決策，這無疑值得關(guān)注。

最近幾年，貴金屬年初的上漲行情主要是由于中國春節(jié)期間用于結(jié)婚、送禮等的需求明顯增多。在這種珠寶首飾需求回升的預(yù)期之下，白銀價格在1月的回報率通常為正值。截至目前，2018年也呈現(xiàn)了這種季節(jié)性反彈規(guī)律，預(yù)計1月總體銀價仍將收陽，總體回報率有望為正值。從白銀ETF持倉數(shù)據(jù)變化來看，經(jīng)過前期的快速上漲，部門買家近期不斷在逢高出貨。因此，短時銀價陷入了振蕩回調(diào)行情之中，周三全球最大白銀ETF—iShares白銀信托持倉維持在9904.09噸不變。

本周數(shù)據(jù)方面，美國將迎來零售銷售以及備受矚目的CPI數(shù)據(jù)。由于美聯(lián)儲強調(diào)利率決定將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，消費支出占美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的70%左右。通脹報告和零售銷售數(shù)據(jù)的同時出爐，可能會增加市場波動。目前市場預(yù)期美國2017年12月整體通脹率持穩(wěn)，核心CPI或小幅上升。12月零售銷售數(shù)據(jù)，預(yù)計增幅較11月放緩。如果數(shù)據(jù)明顯好于預(yù)期，可能會加重當(dāng)前金銀的回調(diào)深度。

從倫敦現(xiàn)貨白銀周線圖看，銀價目前臨近中期下降趨勢上軌，若能快速突破，將改變長期銀價的弱勢氛圍。從月度行情角度看，銀價整體維持自低位以來的反彈之勢，看漲氛圍依舊濃厚，策略上可維持逢低做多思路，當(dāng)前位置繼續(xù)等待。從小時圖看，銀價處于多日的振蕩區(qū)間中，臨近行情拐點，穩(wěn)健者建議觀望，激進(jìn)者可維持短線振蕩回調(diào)思路，下方支撐在16.7美元/盎司附近。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。