本周主流下行 下周高位震蕩(3.11-3.15)

成都鋼鐵網(wǎng)資訊3月15日消息：

　　1.市場(chǎng)行情回顧

　　本周帶鋼弱勢(shì)下行。其中華北主導(dǎo)鋼廠較周初降20-30，華東較周初降60-80，華南較周初降20左右。本周市場(chǎng)續(xù)弱調(diào)整，兩會(huì)結(jié)束后市場(chǎng)宏觀預(yù)期基本透支，疊加黑色系原料端表現(xiàn)不佳，鐵礦、煤焦繼續(xù)下挫，成材需求弱勢(shì)顯現(xiàn)，且被爐料拖累，市價(jià)一蹶不振，跌幅較兩會(huì)前有所擴(kuò)大。北方地區(qū)，窄帶方面，多數(shù)調(diào)坯生產(chǎn)受限，開(kāi)工率低迷，且部分架子管廠亦受到波及，窄帶供需兩不旺。且目前窄帶仍處于虧損狀態(tài)，小廠生產(chǎn)壓力仍存，信心略顯不足。中寬帶方面，唐山熱帶庫(kù)存已連續(xù)三周降庫(kù)，進(jìn)入旺季后下游復(fù)產(chǎn)補(bǔ)庫(kù)需求尚可。目前帶鋼基本面壓力不大，主要是原料端支撐不足。不過(guò)考慮到季節(jié)因素和需求因素，帶鋼減庫(kù)趨勢(shì)暫時(shí)不改。下游鍍鋅帶企業(yè)利潤(rùn)不佳，且津冀限產(chǎn)之下生產(chǎn)企業(yè)生存環(huán)境仍不樂(lè)觀。南方地區(qū)，華東區(qū)域，寧波市場(chǎng)整體庫(kù)存壓力不大，流通資源偏少，商戶隨行就市出貨為主。據(jù)了解，無(wú)錫區(qū)域市場(chǎng)倉(cāng)儲(chǔ)多已滿庫(kù)，但市場(chǎng)旺季需求跟進(jìn)不足，庫(kù)存消化緩慢，供大于求的矛盾突出，短期無(wú)錫市場(chǎng)上行乏力。華南區(qū)域，本地市場(chǎng)整體交投表現(xiàn)疲軟，商戶可議價(jià)出貨操作，終端接受度有限幾無(wú)拿貨。目前從帶鋼表需來(lái)看整體雖有季節(jié)性復(fù)蘇，但低于去年同期水平，另外下游接單情況也未恢復(fù)至正常水平，價(jià)格或繼續(xù)磨底試探。本周走勢(shì)如下圖所示：

　　2.宏觀熱點(diǎn)關(guān)注

　　【市場(chǎng)調(diào)研】廣東省主要鋼廠3月中旬到4月中旬集中控減產(chǎn)，減少市場(chǎng)投放，維護(hù)供需動(dòng)態(tài)平衡，其中：寶武中南股份6號(hào)高爐檢修并調(diào)高鐵鋼比，減產(chǎn)40%；陽(yáng)春新鋼鐵高爐檢修，軋線輪修，減產(chǎn)50%；珠海粵鋼高爐檢修，軋線輪修，減產(chǎn)40%；粵北敬業(yè)高爐檢修，減產(chǎn)40%；廣東桂鑫壓低生產(chǎn)時(shí)間，日產(chǎn)12小時(shí)，減產(chǎn)5小時(shí)，減產(chǎn)45%；金晟蘭壓低生產(chǎn)時(shí)間，日產(chǎn)15小時(shí)，減產(chǎn)4小時(shí)，減產(chǎn)20%。

　　【IEA上調(diào)原油需求，原油突破年內(nèi)高點(diǎn)】昨晚IEA公布的月報(bào)顯示2024年石油供需將轉(zhuǎn)為“輕微赤字”，疊加地緣政治形勢(shì)緊張升級(jí)，國(guó)際油價(jià)突破年內(nèi)高點(diǎn)，且伴隨月差走高。國(guó)內(nèi)SC原油價(jià)格更是連同月差一齊刷新年內(nèi)高點(diǎn)。汽油裂解價(jià)差回升，美國(guó)成品油去庫(kù)，汽柴油需求回升至歷年同期中性水平，美國(guó)原油庫(kù)存也終于轉(zhuǎn)降，對(duì)于成品油的需求擔(dān)憂緩解。疊加地緣政治升級(jí)，原油漲勢(shì)提前，后續(xù)成品油需求將季節(jié)性回升，OPEC+減產(chǎn)至二季度末，因此認(rèn)為原油價(jià)格震蕩上行，仍有上漲空間，以逢低做多為主。

　　【3月MLF操作符合市場(chǎng)需求央行保持流動(dòng)性合理充裕態(tài)度未變】為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行3月15日進(jìn)行3870億元1年期中期借貸便利（MLF）操作，中標(biāo)利率為2.50%，與此前持平。當(dāng)天有4810億元一年期MLF到期。央行還進(jìn)行了130億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為1.80%，與此前持平。對(duì)此，央行稱：“全額滿足了金融機(jī)構(gòu)需求。”“3月MLF操作符合市場(chǎng)需求。”分析人士表示，今年2月，超預(yù)期降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，較以往降準(zhǔn)幅度翻番、流動(dòng)性供給加倍。市場(chǎng)早有預(yù)期，本月MLF需求已提前得到滿足。央行在公開(kāi)市場(chǎng)交易公告中強(qiáng)調(diào)，本次MLF操作充分滿足了市場(chǎng)機(jī)構(gòu)需求，說(shuō)明央行保持流動(dòng)性合理充裕的態(tài)度并未改變。

　　3.下周趨勢(shì)預(yù)判

　　對(duì)于下周行情，成本方面，據(jù)成都鋼鐵網(wǎng)測(cè)算唐山鋼坯虧損85-291元/噸。鋼坯虧損形勢(shì)依然嚴(yán)峻，倒逼鋼廠檢修。北方3月15日采暖季結(jié)束，焦炭淡季來(lái)臨，且第五輪提降已經(jīng)落地，隨著近期全國(guó)鋼廠檢修增多，利空鐵礦需求，原料仍有下跌空間，一并帶下成材；需求方面，全部大部分地區(qū)回暖，雖已有零星工地已開(kāi)工，但今年較往年仍普遍偏晚；心態(tài)方面，市場(chǎng)短期缺乏實(shí)質(zhì)性宏觀利好帶動(dòng)，廠商觀望心態(tài)明顯。綜合考慮，預(yù)計(jì)下周帶鋼或續(xù)弱震蕩，幅度50左右。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。