社融信貸季節(jié)性轉(zhuǎn)弱 銅鋅社會庫存持續(xù)增加2024年2月社會融資規(guī)模增量為1.56萬億元

【解讀：社融信貸季節(jié)性轉(zhuǎn)弱 銅鋅社會庫存持續(xù)增加】2024年2月社會融資規(guī)模增量為1.56萬億元，同比少增1.6萬億元。2月份社融信貸的規(guī)模符合春節(jié)當月特征，而且今年前期政府發(fā)債速度放緩也導致數(shù)據(jù)有所下降。另一方面，社融信貸結(jié)構(gòu)仍需優(yōu)化，內(nèi)生需求不足問題仍然存在，對房屋及其他商品消費需求仍待提高。2月份銅價與鋅價的下跌，受到節(jié)假日、宏觀以及基本面多方因素影響。春節(jié)過銅、鋅庫存繼續(xù)不斷累積，到達年內(nèi)高位。價格方面，銅和鋅冶煉廠都面臨著低TC的困擾，存在煉廠減產(chǎn)的預(yù)期，且銅煉廠供應(yīng)收緊的消息帶給市場更大的情緒，導致近期銅價創(chuàng)近兩年新高。然而高銅價嚴重抑制下游企業(yè)的生產(chǎn)和訂單狀況，基本面難以維持高價位，后續(xù)應(yīng)關(guān)注銅價回落跡象。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。