監(jiān)管發(fā)聲釋疑 中小盤股指急跌后拉升

行情導(dǎo)讀：4月17日，A股主要指數(shù)早盤一路高走，中小盤指數(shù)在昨日震蕩急跌后今日迅速反彈。中證500、1000截止午盤前已各漲1%、3%以上，IM主力合約漲近3%。

驅(qū)動(dòng)1：監(jiān)管出面釋疑，表態(tài)并非針對小盤股

新“國九條”和證監(jiān)會(huì)退市意見4月12日出臺，交易所相應(yīng)修改股票上市規(guī)則，其中退市是本次的改革重點(diǎn)。規(guī)則出后，周一大盤股指領(lǐng)漲，周二中小盤股指大跌，中證1000指數(shù)昨日更是跌逾4%。昨日下午，財(cái)聯(lián)社報(bào)道稱，本次退市規(guī)則修改著眼于提升存量上市公司整體質(zhì)量，通過嚴(yán)格退市標(biāo)準(zhǔn)，加大對“僵尸空殼”和“書群之馬”出清力度，精準(zhǔn)出清劣跡、績差的風(fēng)險(xiǎn)公司，而非針對小盤股。證監(jiān)會(huì)也強(qiáng)調(diào)，退市監(jiān)管的原則是“應(yīng)退盡退”，退市新規(guī)對各退市情形設(shè)置了具體的指標(biāo)，出清的范圍清晰、明確，誤認(rèn)為所有“小盤股”都將受到影響，實(shí)為誤讀。

今日早盤，主要股指均高開，兩市超5000股上漲，TMT回暖，中證1000指數(shù)漲勢居前，市場昨日擔(dān)憂情緒釋放后，官方解釋再次帶動(dòng)資金回流。

驅(qū)動(dòng)2：一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)落地，國民經(jīng)濟(jì)良好開局

國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，GDP同比增長5.3%超過預(yù)期的4.9%，整體增速比今年5%左右增長的目標(biāo)更快，實(shí)現(xiàn)一季度國民經(jīng)濟(jì)良好開局。結(jié)構(gòu)上，生產(chǎn)投資方面制造業(yè)的增長速度領(lǐng)先，貢獻(xiàn)突出——一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.1%。其中制造業(yè)增長6.7%，高技術(shù)制造業(yè)增加值增長7.5%。一季度，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）100042億元，同比增長4.5%，比上年全年加快1.5個(gè)百分點(diǎn)；扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資，全國固定資產(chǎn)投資增長9.3%。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長6.5%，制造業(yè)投資增長9.9%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降9.5%。而在海外緊縮周期結(jié)束，降息將近背景下，對外貿(mào)易也在穩(wěn)步回暖，一季度，貨物進(jìn)出口總額101693億元，同比增長5.0%。其中，出口57378億元，增長4.9%；進(jìn)口44315億元，增長5.0%。消費(fèi)方面1-2月春節(jié)刺激下增速加快，3月有所放緩，一季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額總計(jì)同比增長4.7%。

后市展望：

當(dāng)前階段經(jīng)過一季度的上漲后，市場交易熱度和風(fēng)險(xiǎn)偏好有所消減，而二季度主要為驗(yàn)證業(yè)績及經(jīng)濟(jì)基本面的關(guān)鍵時(shí)期。從業(yè)績預(yù)期和3月數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)節(jié)奏整體向上結(jié)構(gòu)有所分化，一些成長風(fēng)格板塊和企業(yè)短期內(nèi)面臨較大的財(cái)務(wù)及監(jiān)管壓力，加上前期漲幅大，估值偏高，容易被機(jī)構(gòu)提前拋售，快速回調(diào)。而順周期板塊及行業(yè)龍頭的重分紅，重回報(bào)，市值管理能力強(qiáng)等屬性更符合資本市場高質(zhì)量發(fā)展、長期價(jià)值投資的理念，防御屬性更好。在4月下旬的業(yè)績窗口期，資金對各類市場消息極度敏感，IM急跌急漲，波動(dòng)較大，建議暫時(shí)觀望。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。