中信證券：海外資產(chǎn)價(jià)格動(dòng)蕩將縮短A股磨底進(jìn)程配置上逐步向低位品種切換

中信證券：海外資產(chǎn)價(jià)格動(dòng)蕩將縮短A股磨底進(jìn)程配置上逐步向低位品種切換，8月11日訊，中信證券認(rèn)為，政策穩(wěn)步落實(shí)，內(nèi)需偏弱的環(huán)境仍未改觀，價(jià)格信號(hào)還需等待；全球衰退交易告一段落，風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降對(duì)中國資產(chǎn)有一定負(fù)面影響；海外資產(chǎn)價(jià)格動(dòng)蕩將縮短A股磨底進(jìn)程，配置上逐步向低位品種切換。一方面，從宏觀層面來看，近期地產(chǎn)收儲(chǔ)政策有望加快推進(jìn)，其他穩(wěn)內(nèi)需政策仍在落實(shí)，內(nèi)需依舊偏弱但預(yù)期在走強(qiáng)，外需依舊強(qiáng)勁但預(yù)期在走弱，通脹和房價(jià)數(shù)據(jù)未見起色，政策落實(shí)進(jìn)度和基本面改善仍需觀察。另一方面，從市場層面來看，預(yù)計(jì)特朗普交易和美國衰退交易逐漸降溫，但全球投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)在下降，海外配置型資金持續(xù)減倉A股導(dǎo)致近期權(quán)重股有資金流出壓力，境內(nèi)投資者缺乏左側(cè)布局意愿，中央?yún)R金的增持速度有所放緩。國內(nèi)價(jià)格信號(hào)仍不明朗的情況下，全球市場動(dòng)蕩打破了A股市場資金平衡，磨底過程有望縮短。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。