中州期貨：雙焦震蕩運行

①在盤面反彈后，焦炭已升水2輪左右，首輪提漲雖已落地，但后續(xù)提漲仍需關注下游成材消費能否持續(xù)，若黑色的正反饋難以為繼，建議可以逢高做空。焦煤方面目前海運煤對蒙煤及國產(chǎn)煤價格的壓制作用較強，進口利潤尚可，港口累庫明顯，焦煤供應仍較為充足，價格易跌難漲，若黑色正反饋難以持續(xù)，焦煤為空配選擇。

②據(jù)海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年6月份，中國進口煉焦煤總量達986.73萬噸，環(huán)比上漲1.95%，同比上漲44.13%。2024年1-6月中國煉焦煤進口量總計5738.68萬噸，同比上漲26.99%。焦炭出口方面，1-6月中國焦炭出口總量為486.9萬噸，較去年同期增加81.9萬噸，增幅20.2%，其中6月焦炭出口87.0萬噸，環(huán)比和同比均增加20萬噸。

③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值中性。

市場研判：逢高做空。參考區(qū)間：J2501：1920-1930，止損1960-1970；JM2501：1300-1320，止損1350-1370。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。