創(chuàng)業(yè)板的巨量沖高

股指期貨：保持多頭思路 逢低做多IC合約

1. IF主力IF1803收盤漲0.45 %報(bào)4119.40 ，成交量17136手，較上一交易日減少539手，持倉量22751手，減少3778手。IH主力IH1803收盤漲0.12 %報(bào)2910.00 ，成交量11936手，減少464手，持倉14257手，減少1633手。IC主力IC1803收盤漲1.29 %報(bào)6275.40 ，成交量10294手，減少103手，持倉量16248手，減少2263手。

2. 本周一3年和10年期美國國債得標(biāo)利率均創(chuàng)近新高，又一次令人警惕特朗普政府財(cái)政赤字可能對(duì)美債收益率施壓，進(jìn)而傷害美股牛市。

3. 股權(quán)質(zhì)押新規(guī)今起實(shí)施，目前業(yè)務(wù)辦理有兩個(gè)變化，一是大股東做股權(quán)質(zhì)押需要開設(shè)第三方監(jiān)管賬戶，控制資金用途。二是股權(quán)質(zhì)押利率標(biāo)準(zhǔn)上漲到7%左右。市場(chǎng)分析人士表示，質(zhì)押新規(guī)下市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)回落，有利規(guī)范行業(yè)運(yùn)作。

4. 滬深證券交易所9日同步發(fā)布《上市公司重大違法強(qiáng)制退市實(shí)施辦法（征求意見稿）》。在規(guī)定重大違法退市情形的同時(shí)，明確重大違法上市公司不得恢復(fù)上市，欺詐發(fā)行公司不得申請(qǐng)重新上市。

5. 據(jù)研究機(jī)構(gòu)TrimLabs統(tǒng)計(jì)，美股2018年至今的股票回購規(guī)模為日均48億美元，比去年同期速度翻倍。2月至今的總回購規(guī)模為1625億美元，今年幾乎每個(gè)月都創(chuàng)歷史新高。高盛、摩根大通、瑞銀等主流投行預(yù)計(jì)，在稅改的刺激下，今年美股將延續(xù)剛滿九年的牛市走勢(shì)，主要驅(qū)動(dòng)力之一是大規(guī)模的企業(yè)股票回購。

投資邏輯：

股指期貨：兩市受到美股影響，三大指數(shù)均呈現(xiàn)走強(qiáng)特征。如我們之前所料，風(fēng)格轉(zhuǎn)換仍在繼續(xù)，創(chuàng)業(yè)板進(jìn)一步放出歷史天量，表明機(jī)構(gòu)已正式開始大規(guī)模的參戰(zhàn)中小創(chuàng)，成長(zhǎng)股反彈行情也邁入了新階段。此輪成長(zhǎng)股上漲的主邏輯我們認(rèn)為有以下3點(diǎn)：第一，藍(lán)籌股盈利不及預(yù)期為以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股迎來機(jī)會(huì)。第二，支持新經(jīng)濟(jì)等政策紅利為成長(zhǎng)板塊提供了想象空間。第三，近期流動(dòng)性維持寬松也為成長(zhǎng)股的估值提供支撐邏輯。短期來說，估值和持倉的動(dòng)態(tài)變化為風(fēng)格切換提供了強(qiáng)化邏輯，逢低做多IC合約仍當(dāng)時(shí)。但是仍然要警惕3月下旬即將面臨的資金面的考驗(yàn)（美聯(lián)儲(chǔ)3月加息、監(jiān)管指標(biāo)考核等），屆時(shí)或?qū)?duì)中小板有短期的利率沖擊。此外，場(chǎng)外已有聲音喊出創(chuàng)業(yè)板十年牛市的論調(diào)，這意味著市場(chǎng)階段情緒已逐漸接近高點(diǎn)，應(yīng)關(guān)注階段性平倉時(shí)間點(diǎn)。

策略：保持多頭思路 逢低做多IC合約

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)偏好降溫

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。