原油期貨上市 構(gòu)建金融開(kāi)放新格局

十七載精心籌備，原油期貨26日在上海國(guó)際能源交易中心正式掛牌交易！中國(guó)證券報(bào)認(rèn)為，開(kāi)展原油期貨交易，能夠?yàn)閷?shí)體企業(yè)提供有效的套期保值工具，規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；能夠完善全球原油市場(chǎng)的定價(jià)體系，發(fā)揮價(jià)格在資源配置中的基礎(chǔ)作用。原油期貨上市，是中國(guó)衍生品市場(chǎng)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的標(biāo)志性事件，將助力構(gòu)建更加國(guó)際化、更具競(jìng)爭(zhēng)力的金融市場(chǎng)。

開(kāi)展原油期貨交易是增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的重要舉措。原油被稱(chēng)為工業(yè)的“血液”。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，中國(guó)的原油產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大。目前中國(guó)是世界第二大原油消費(fèi)國(guó)、第八大原油生產(chǎn)國(guó)、第一大原油進(jìn)口國(guó)。開(kāi)展原油期貨交易，原油產(chǎn)業(yè)利用期貨套保就有了“提綱挈領(lǐng)”的總基準(zhǔn)、把握方向的總航標(biāo)，能夠?yàn)閷?shí)體企業(yè)提供有效的套期保值工具，規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，下游塑料、甲醇、PVC等化工產(chǎn)業(yè)的套保鏈條有望打通，石油化工企業(yè)的管理能力有望再上新臺(tái)階，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力有望大大增強(qiáng)。

開(kāi)展原油期貨交易是中國(guó)乃至亞太原油市場(chǎng)發(fā)展的時(shí)代要求。21世紀(jì)以來(lái)，世界原油市場(chǎng)發(fā)展面臨消費(fèi)需求和定價(jià)權(quán)割裂的局面。一方面，世界石油消費(fèi)東移的趨勢(shì)逐漸形成。從2004年開(kāi)始，亞太地區(qū)的石油消費(fèi)量超過(guò)北美和歐洲，成為世界上最大的石油消費(fèi)市場(chǎng)。另一方面，全球原油貿(mào)易定價(jià)卻主要以紐約商品交易所、倫敦洲際交易所的期貨價(jià)格為核心，西德克薩斯中質(zhì)（WTI）原油期貨、布倫特（Brent）原油期貨不僅扮演著北美和歐洲基準(zhǔn)原油合約的角色，也成為亞太原油價(jià)格走勢(shì)的標(biāo)桿。這就導(dǎo)致眾多亞洲企業(yè)作為世界原油的重要買(mǎi)方，需求對(duì)于全球價(jià)格卻無(wú)法產(chǎn)生影響。開(kāi)展原油期貨交易是對(duì)國(guó)際原油基準(zhǔn)價(jià)市場(chǎng)的補(bǔ)充，有利于現(xiàn)有的國(guó)際原油期貨更準(zhǔn)確地反映區(qū)域國(guó)際原油市場(chǎng)的基本面。

開(kāi)展原油期貨交易是中國(guó)金融體系對(duì)外開(kāi)放的新突破。原油期貨市場(chǎng)從設(shè)計(jì)時(shí)就定位為一個(gè)國(guó)際化市場(chǎng)，原油期貨是中國(guó)第一個(gè)引入境外投資者的期貨品種。中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海此前表示，期貨市場(chǎng)理應(yīng)在推動(dòng)我國(guó)金融開(kāi)放中發(fā)揮重要作用。期貨市場(chǎng)的國(guó)際化不僅是期貨市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)在要求，是中國(guó)從經(jīng)濟(jì)大國(guó)走向經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的一個(gè)重要手段，也是參與全球資源、財(cái)富配置的重要途徑。原油期貨的上市將連通境內(nèi)外期貨市場(chǎng)，為境外投資者提供熟悉境內(nèi)期貨市場(chǎng)制度和規(guī)則的機(jī)會(huì)，也為監(jiān)管當(dāng)局提供探索中國(guó)境內(nèi)期貨市場(chǎng)國(guó)際化的市場(chǎng)運(yùn)作和監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。中國(guó)證券報(bào)相信，在中國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放不斷深化、中國(guó)金融體系對(duì)世界影響不斷增強(qiáng)的背景下，原油期貨上市后提供的國(guó)際化運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)將為中國(guó)金融體系進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放提供助力。

千里之行，始于足下。期貨市場(chǎng)發(fā)展有其內(nèi)在規(guī)律，發(fā)展原油期貨既要抬頭看天，也要低頭看路。中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席姜洋此前撰文指出，原油期貨市場(chǎng)建設(shè)是一個(gè)復(fù)雜而長(zhǎng)期的系統(tǒng)工程，市場(chǎng)的成熟和功能的發(fā)揮需要一個(gè)漸進(jìn)培育的過(guò)程。原油期貨上市之后，無(wú)論是合約完善還是投資者教育仍有較長(zhǎng)的路要走，有效防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、保障市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行和正常的交易秩序仍是重中之重。中國(guó)證券報(bào)期待，在各方的關(guān)注和呵護(hù)下，原油期貨市場(chǎng)必將砥礪前行，品種功能發(fā)揮將不斷加強(qiáng)，鑄就為實(shí)體經(jīng)濟(jì)保駕護(hù)航之盾，鍛造金融體系開(kāi)放之重器。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。