年報(bào)：225年國內(nèi)鉻鐵交易價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行

2024年高碳鉻鐵先漲后跌，整體走勢較為平穩(wěn)，年內(nèi)價(jià)格最高運(yùn)行點(diǎn)為6月，上漲至9000元/50基噸，最低點(diǎn)為年末11-12月期間，北方零售報(bào)價(jià)跌破8000元關(guān)口，至年底行情依舊低迷，價(jià)格跌至7200元/50基噸附近。2024年鉻鐵價(jià)格運(yùn)行區(qū)間7200-9000元/50基噸，震蕩幅度大于去年，價(jià)格頂部低于2023年，且底部大幅跌破23年最低點(diǎn)，整體價(jià)格重心下移。2024全年預(yù)計(jì)中國43家不銹鋼粗鋼產(chǎn)量同比增加6.7%約3800萬噸，增幅低于23年同比增速，而鉻鐵年產(chǎn)量同比增長近20%，供應(yīng)增速明顯大于需求端，鉻鐵產(chǎn)能新建上23年延期項(xiàng)目和原本計(jì)劃24年項(xiàng)目一并投產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)呈現(xiàn)大增，下半年在鉻鐵走弱后國內(nèi)工廠減停產(chǎn)陸續(xù)增加，雖仍有新項(xiàng)目安排，但考慮供需過剩過大對產(chǎn)業(yè)發(fā)展不為利好和市場希望盡快企穩(wěn)下跌行情，后期部分工廠產(chǎn)量新增或謹(jǐn)慎放緩，鉻鐵月產(chǎn)量或維持70萬-75萬噸區(qū)間窄幅震蕩，而25年春節(jié)后或隨不銹鋼回暖帶動(dòng)消費(fèi)復(fù)蘇，鉻鐵行情有望反轉(zhuǎn)，而長期上過剩矛盾或在25年仍然壓制價(jià)格上行程度，預(yù)計(jì)鉻鐵短期小幅反彈后震蕩偏弱運(yùn)行。一、2024年鉻鐵市場行情回顧2024年春節(jié)過后鉻礦期貨商拉漲報(bào)價(jià)并自上而下推動(dòng)鉻產(chǎn)業(yè)上行，鉻鐵因23年末24年年初下游需求乏力基本面呈現(xiàn)小幅過剩，價(jià)格上漲動(dòng)力不足，價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行在8600元/50基噸兩月有余，期間受礦價(jià)上漲使多數(shù)工廠成本壓力與日俱增，但不銹鋼年后小幅低于預(yù)期，上探報(bào)價(jià)較難貿(mào)易商基本暫選擇維持報(bào)價(jià)，因此一季度鉻鐵市場僵持博弈為主。3月中旬青山針對高碳鉻鐵長協(xié)采購價(jià)大增500元，引起市場巨大反響，情緒提振后工廠和貿(mào)易商生產(chǎn)積極性進(jìn)一步提升并提漲報(bào)價(jià)，二季度鉻鐵價(jià)格震蕩上行，但不銹鋼需求增長較慢，鉻鐵端受生產(chǎn)情緒高漲因素推動(dòng)產(chǎn)量增長并單月破80萬實(shí)物噸，供需過剩開始累積，個(gè)別市場表示對后市過剩惡化的擔(dān)憂，但鋼廠堅(jiān)挺長協(xié)，以及上游礦端提供成本支撐，1-6月鉻礦在基本面走弱背景下行情偏強(qiáng)運(yùn)行。7月終端不銹鋼淡季消費(fèi)回落至底部，疊加鎳鐵由弱變強(qiáng)導(dǎo)致鋼廠轉(zhuǎn)壓鉻鐵，而礦端由期貨至現(xiàn)貨價(jià)格開始松動(dòng)，成本支撐消退后鉻鐵價(jià)格一路下行，而三季度不銹鋼旺季需求復(fù)蘇無法兌現(xiàn)，至12月底零售價(jià)格跌至2022年以來最低點(diǎn)到7200元/50基噸。二、2024年鉻鐵市場供應(yīng)及需求情況2024年鉻鐵經(jīng)歷過剩的持續(xù)積累，中國鉻鐵產(chǎn)能年內(nèi)快速擴(kuò)增，上半年行情堅(jiān)挺趨勢線下生產(chǎn)積極性高漲，產(chǎn)量大增并在二季度單月突破80萬噸，至7月行情反轉(zhuǎn)前國內(nèi)鉻鐵已累計(jì)過剩45萬金屬噸，三四季度鉻市持續(xù)下跌態(tài)勢工廠情緒低迷，雖然上游礦商也有讓利成交，但多數(shù)企業(yè)成本高企改善不佳，9月南北產(chǎn)區(qū)均有減產(chǎn)發(fā)生，月產(chǎn)量開始逐步滑落，但基本面上因不銹鋼也存在個(gè)別鋼廠減產(chǎn)以及新產(chǎn)能釋放延后等問題，需求增速仍難以匹配高供應(yīng)，據(jù)測算，2024年中國鉻鐵產(chǎn)量預(yù)計(jì)約950萬噸，其中高碳鉻鐵881.96萬噸，低微碳鉻鐵67.39萬噸，高碳鉻鐵年增速達(dá)到21%，國產(chǎn)鉻鐵提供鉻金屬量達(dá)481.42萬噸，外鐵進(jìn)口量級增速下降，但哈薩克斯坦鉻含量較高鉻鐵進(jìn)口顯著增長，進(jìn)口鉻鐵金屬同比仍增長15%左右，達(dá)191.13萬噸，因此2024內(nèi)鐵加外鐵鉻金屬供應(yīng)量為672.55萬噸。而需求端不銹鋼2024年總產(chǎn)量3824萬噸，同比增長僅7.33%，全年鉻金屬消耗需求611.25萬噸，需求增量顯著低于供應(yīng)，鉻鐵呈現(xiàn)明顯供應(yīng)過剩，累計(jì)過剩達(dá)61.3萬金屬噸。三、2025年鉻鐵市場展望2025年在供仍強(qiáng)于需趨勢下預(yù)測鉻鐵依然處于下行走勢。24年鉻鐵價(jià)格跌破兩年內(nèi)新低后，基本面過剩矛盾使工廠對供應(yīng)的繼續(xù)擴(kuò)大持謹(jǐn)慎態(tài)度，據(jù)調(diào)研25年新項(xiàng)目投產(chǎn)數(shù)量將少于24年，初步預(yù)估25年鉻鐵產(chǎn)量增速將明顯放緩，預(yù)計(jì)年增幅回落到3%～5%，全年預(yù)估高碳鉻鐵產(chǎn)量約922萬噸，低微碳鉻鐵產(chǎn)量65.7萬噸，同比增幅均較小，而外鐵方面由于海外鉻鐵產(chǎn)能未有擴(kuò)建，年進(jìn)口量仍將持穩(wěn)，25年鉻鐵總供應(yīng)金屬量預(yù)計(jì)約為695.42萬噸。下游不銹鋼增速持穩(wěn)，預(yù)計(jì)不銹鋼總產(chǎn)量3954萬噸，鉻鐵年需求量在預(yù)計(jì)為648萬噸金屬量左右，鉻鐵預(yù)估全年過剩47萬金屬噸，相比2024累計(jì)過剩60萬金屬噸有所收窄?；久骐m處修復(fù)趨勢但依然偏弱，因此價(jià)格上漲依然受抑制，且上游礦價(jià)震蕩區(qū)間也將下移，價(jià)格底部將低于24年低點(diǎn)，且整體行情下降，高點(diǎn)也將低于24年最高點(diǎn)，預(yù)計(jì)高碳鉻鐵出廠價(jià)波動(dòng)區(qū)間在6500-8000元/50基噸。

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