解讀：年關(guān)利好頻現(xiàn) 廢不銹鋼能否“開門紅”

一、2025年廢不銹鋼采購量和使用占比據(jù)統(tǒng)計，2024年中國主流35家不銹鋼廠廢不銹鋼采購量746.7萬噸，同比減少6%，其中200系256.1萬噸，同比減少12.3%，300系437.1萬噸，同比減少3.3%，400系53.5萬噸，同比增加5.9%。分區(qū)域來看CR8采購量為668.4萬噸，占比達97.7%。其中福建地區(qū)占比40.2%，廣西地區(qū)占比24.9%，江蘇地區(qū)占比12.3%，廢不銹鋼頭部“半壟斷”格局逐漸明朗。2024年廢不銹鋼采購量減少主要原因一是不銹鋼消費下降，產(chǎn)廢量減少，市場貨源緊張，采購難度加大；二是鋼廠減產(chǎn)，需求下降，加之廢料經(jīng)濟性缺失，短流程工藝一度虧損較大，鋼廠采購意愿降低。據(jù)統(tǒng)計，2024年中國廢不銹鋼使用量約757萬噸，分企業(yè)來看CR10為631.7萬噸，占比達83.4%。其中qs系占比達35%，成為中國最大的廢不銹鋼采購企業(yè)。二、廢不銹鋼當前面臨的問題（1）廢料資源不足全球范圍內(nèi)，不銹鋼的回收利用已經(jīng)成為不銹鋼生產(chǎn)中的重要原材料來源，2024年全球不銹鋼產(chǎn)量預計6100萬噸，廢不銹鋼使用量約2640萬噸，使用占比達43.3%，中國的廢不銹鋼使用占比由10年前的2.7%提升至如今的21.4%，但與全球水平仍有較大的差距，未來5年隨著電爐產(chǎn)能的大量釋放，不銹鋼報廢周期臨近，中國廢不銹鋼使用占比有著巨大的提升空間。據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2024年1-12月，國內(nèi)廢不銹鋼進口累計量9.73萬噸，同比減少22.67萬噸，減幅70%。國內(nèi)不銹鋼廢料進口主要以日本、馬來西亞、韓國等地為主，2024年以來日本國內(nèi)使用的不銹鋼廢料量有所提升且對廢不銹鋼的需求保持相對穩(wěn)定，日本出口出現(xiàn)明顯下降，導致國內(nèi)進口量同比寬幅下跌。（2）環(huán)保問題近年來，各地對環(huán)保的督查力度持續(xù)加碼，環(huán)保不僅影響鋼廠生產(chǎn)，也會影響廢不銹鋼場地正常運營，環(huán)保污染的產(chǎn)生主要是運輸與堆放產(chǎn)生的固體廢棄物污染、加工過程中的水污染及噪音污染、冶煉過程中的空氣污染等等。隨著報廢料的增加，廢不銹鋼如何規(guī)范運輸和堆放，場地設(shè)計是否規(guī)范等，均應當十分注意。（3）稅票問題“反向開票”是“兩新”政策實施以來循環(huán)經(jīng)濟領(lǐng)域的一項制度創(chuàng)新。以往個人向回收企業(yè)出售廢舊產(chǎn)品，回收企業(yè)支付了錢款但是無法從個人手里拿到增值稅發(fā)票，這就導致回收企業(yè)無法享受進項抵扣。實行“反向開票”以后，可以反過來由回收企業(yè)向個人開具發(fā)票，從而實現(xiàn)增值稅進項抵扣，降低回收企業(yè)的稅負壓力。2025年作為“反向開票”的過渡年，廢料也在逐步向正規(guī)化過渡。（4）成品需求乏力據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2024年不銹鋼表觀消費量共計3262.35萬噸，同比增3.31%，隨著宏觀經(jīng)濟增速放緩，導致建筑、家電、汽車等主要下游行業(yè)需求減少，成品需求的疲軟，一方面會制約成品價格，從而進一步壓制鋼廠對廢料的采購價格，另一方面，會減少加工廢料的產(chǎn)出，進一步影響廢料的供應量。?三、2025年展望不銹鋼方面，利好政策扶持下，市場宏觀預期向好，成本減弱供應收縮，且節(jié)后復工后需求預計小幅提振；鎳鐵方面，12月鎳鐵進口量級突破歷史峰值，直逼百萬關(guān)口，加大對國內(nèi)市場的沖擊，需警惕風險；鉻鐵方面，2月鋼招平盤出臺，且鉻鐵減停產(chǎn)較多，后續(xù)供應壓力逐漸緩解，提振市場信心；鉬鐵方面，鋼廠需求偏穩(wěn)，鋼招量增價穩(wěn)；廢不銹鋼方面，市場貨源偏緊持續(xù)偏緊，疊加經(jīng)濟性優(yōu)勢不顯，整體調(diào)整空間相對有限。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。