戴南線(xiàn)材鋼市“內(nèi)卷”白日化，持續(xù)低價(jià)已不能解決弱需求問(wèn)題

概述：從4月份關(guān)稅戰(zhàn)開(kāi)始至今，不銹鋼線(xiàn)材不同材質(zhì)之間的利潤(rùn)率差異化越來(lái)越明顯。成本端壓力攀升，銷(xiāo)售端需求持續(xù)低迷與現(xiàn)貨庫(kù)存端日益增加的多重因素交織下，正沖擊著戴南市場(chǎng)線(xiàn)材制品廠(chǎng)以及中頻爐生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)檢修。青拓大戶(hù)繼續(xù)壓價(jià)，廢不銹鋼跌勢(shì)難緩市場(chǎng)方面：12日，滬鎳飄綠，不銹鋼期貨盤(pán)面震蕩，商家多持穩(wěn)報(bào)價(jià)出貨，期價(jià)反彈后帶動(dòng)后市情緒回暖，下游采購(gòu)有所增加，詢(xún)單氛圍尚可，但高價(jià)資源成交表現(xiàn)疲軟。304方面，青拓大戶(hù)繼續(xù)壓價(jià)50元/噸，304工業(yè)料報(bào)至9050元/噸，帶動(dòng)市場(chǎng)大戶(hù)紛紛繼續(xù)下調(diào)采購(gòu)價(jià)，市場(chǎng)快進(jìn)快出操作為主維持低庫(kù)存；316方面，鉬鐵價(jià)格持平，一手戶(hù)采購(gòu)價(jià)暫穩(wěn)報(bào)至17600元/噸，貿(mào)易商多跟隨大戶(hù)穩(wěn)價(jià)采購(gòu)為主，日內(nèi)鉬系廢料價(jià)格暫時(shí)沒(méi)有太大波動(dòng)；200系方面，青拓大戶(hù)201新料寬幅跌95報(bào)至4525元/噸，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒濃厚，貿(mào)易商多隨行就市，200系廢料價(jià)格跌勢(shì)難緩，預(yù)計(jì)短期廢料市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒊袎哼\(yùn)行。鋼廠(chǎng)加大對(duì)原料的壓級(jí)力度，印尼價(jià)格承壓運(yùn)行6月12日，高鎳鐵國(guó)內(nèi)出廠(chǎng)價(jià)下調(diào)5元至940-945元/鎳；國(guó)內(nèi)到廠(chǎng)價(jià)下調(diào)5元至940-955元/鎳；印尼高鎳鐵艙底含稅價(jià)格下調(diào)8元至930-950元/鎳，印尼鎳鐵FOB價(jià)下調(diào)1美金至113美元/鎳。
近期產(chǎn)業(yè)壓力自下游傳導(dǎo)至鎳鐵端，市場(chǎng)議價(jià)區(qū)間下移，鎳鐵價(jià)格承壓運(yùn)行。成本端，印尼鎳礦價(jià)格居高不下，主流升水維持在26-28美元/濕噸，短期內(nèi)難有下降空間。供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)鐵廠(chǎng)5月產(chǎn)量稍有恢復(fù)，但總體仍然處于降負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)；印尼鐵廠(chǎng)多數(shù)小冶煉廠(chǎng)加大檢修力度，但4-5月份冰鎳集中轉(zhuǎn)產(chǎn)鎳鐵，印尼鎳鐵小幅降產(chǎn)。受市場(chǎng)情緒影響，部分貿(mào)易商報(bào)價(jià)下調(diào)至940元/鎳（艙底含稅），鐵廠(chǎng)利潤(rùn)虧損，暫無(wú)報(bào)價(jià)。需求端，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格低位運(yùn)行，成本虧損下鋼廠(chǎng)加大對(duì)原料的壓價(jià)力度，供需雙方博弈態(tài)勢(shì)加劇。后續(xù)還需關(guān)注鎳礦和鎳鐵供需情況以及鎳鐵最新成交動(dòng)態(tài)。304線(xiàn)材生產(chǎn)成本降，316L線(xiàn)材生產(chǎn)成本攀升304：2025年4月，304白線(xiàn)短流程月度成本均價(jià)在13226元/噸，5月成本均價(jià)在13176元/噸，截止目前，6月份線(xiàn)材成本均價(jià)在12877元/噸。316L：2025年4月304白線(xiàn)短流程月度成本均價(jià)在23076元/噸，5月成本均價(jià)在23422元/噸，截止目前，6月份線(xiàn)材成本均價(jià)在23600元/噸。從成本波動(dòng)來(lái)看，鉬鐵價(jià)格持續(xù)走高，致使鋼廠(chǎng)對(duì)316L資源開(kāi)盤(pán)接單數(shù)量有限，304雖多次開(kāi)盤(pán)，但各大鋼廠(chǎng)反饋利潤(rùn)持續(xù)受到擠壓，利潤(rùn)率反而是所有品種系列里最低。接單數(shù)量也不及預(yù)期?？偨Y(jié)總體來(lái)看，戴南市場(chǎng)主要矛盾在于成品庫(kù)存持續(xù)積壓加劇了線(xiàn)材利潤(rùn)的縮減。市場(chǎng)主流需求再次從期貨轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)貨，前期中頻爐資源貿(mào)易商通過(guò)價(jià)格優(yōu)勢(shì)還能勉強(qiáng)走量。隨著時(shí)間的推移，關(guān)稅政策導(dǎo)致的需求錯(cuò)亂，企業(yè)加速轉(zhuǎn)型、產(chǎn)品更新等變量因素增多，低價(jià)已經(jīng)不能解決本質(zhì)的需求問(wèn)題。目前中頻爐煉鋼企業(yè)及拉絲生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)始陸續(xù)減產(chǎn)，市場(chǎng)需要時(shí)間去消化多余的產(chǎn)能，給市場(chǎng)時(shí)間去充分利用傳統(tǒng)淡季去庫(kù)，本著鎳鐵、鉬鐵等原料價(jià)格跌幅速度相對(duì)小于成品，預(yù)計(jì)6月份整體跌幅空間有限。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。