解讀：淡季需求疲軟，不銹鋼供需博弈加劇

節(jié)后市場(chǎng)需求不溫不火，缺乏量級(jí)成交支撐，周內(nèi)隨著青山放開(kāi)限價(jià)，市場(chǎng)低出資源頻現(xiàn)，雖后續(xù)重啟限價(jià)政策維穩(wěn)價(jià)格，但步入傳統(tǒng)淡季后，下游需一般，震蕩行情下，觀望情緒較濃，采買(mǎi)積極性有限，截止到6月13日，304鼎信12300元/噸，304金海12150元/噸，201J1A鼎信6800元/噸，304金海6300元/噸。不銹鋼價(jià)格震蕩下行，鋼廠成本倒掛周內(nèi)不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格低位運(yùn)行，根據(jù)即期成本&利潤(rùn)模型，截止6月12日，304冷軋外購(gòu)高鎳鐵工藝冶煉成本13164元/噸，利潤(rùn)率-2.77%。201冷軋一體化工藝成本8255元/噸，利潤(rùn)率-6.72%，430冷軋成本7498元/噸，利潤(rùn)率-5.57%，不銹鋼成本倒掛。鎳鐵價(jià)格承壓運(yùn)行，成本支撐轉(zhuǎn)弱成本虧損下鋼廠加大對(duì)原料的壓價(jià)力度，據(jù)調(diào)研了解，近期華南某鋼廠高鎳鐵采購(gòu)價(jià)925和928元/鎳（到廠含稅），總成交量近萬(wàn)噸，交期7月。原料端成本支撐轉(zhuǎn)弱。節(jié)后下游消化放緩，全國(guó)庫(kù)存兩連增端午節(jié)后下游消化速度放緩，據(jù)管廠反饋，近期整體詢(xún)單及成交量變化并不大，偶爾會(huì)有少量的補(bǔ)貨訂單，導(dǎo)致管廠多數(shù)對(duì)后市信心不足，看空心態(tài)濃厚，入市采購(gòu)節(jié)奏亦有放緩，現(xiàn)階段管廠多持觀望心態(tài)，謹(jǐn)慎采購(gòu)。截止2025年6月12日，全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存1145508噸，周環(huán)比增2.07%。其中冷軋不銹鋼庫(kù)存總量629183噸，周環(huán)比增1.04%。 熱軋不銹鋼庫(kù)存總量516325噸，周環(huán)比增3.36%。在途資源陸續(xù)到貨，但下游需求不及預(yù)期，全國(guó)社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)兩連增。綜上所訴，目前下游消化速度放緩，在社會(huì)庫(kù)存的連續(xù)增庫(kù)下，貿(mào)易商庫(kù)存壓力加大。疊加近期原料端價(jià)格承壓運(yùn)行，不銹鋼成本支撐轉(zhuǎn)弱，為緩解庫(kù)存壓力、資金回流，市場(chǎng)低價(jià)資源增多，現(xiàn)貨價(jià)格震蕩走跌，后續(xù)仍需關(guān)注鋼廠檢修落實(shí)情況及市場(chǎng)庫(kù)存的變動(dòng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。