不銹鋼鋼市淡季飄紅，政策預期與基本面博弈加劇

利好政策驅(qū)動下，期貨層面表現(xiàn)趨強?

7月以來，鋼鐵行業(yè)積極響應(yīng)“反內(nèi)卷”政策疊加7月19日雅魯藏布江下游水電工程開工儀式舉行，利好消息導致宏觀擾動，刺激不銹鋼期貨盤面上揚，市場情緒回暖，現(xiàn)貨價格隨之拉漲，但漲幅落后期貨。并且工程尚未開工，短期內(nèi)無法拉動直接需求，階段性補貨完成之后，市場多觀望為主。淡季效應(yīng)顯著，現(xiàn)貨價格漲勢難續(xù)?建筑領(lǐng)域受地產(chǎn)拖累，家電、廚衛(wèi)受海外關(guān)稅壓制，僅新能源汽車提供有限增量。據(jù)統(tǒng)計，2025年6月國內(nèi)不銹鋼表觀消費量278.07萬噸，環(huán)比減少4.42%；7月雖受利好刺激消化有所改善，但在淡季效應(yīng)下仍維持較低水平，增量有限。市場在情緒消化后迅速回歸觀望，現(xiàn)貨價格漲勢難以延續(xù)。成本邊際分化，支撐呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性差異鎳鐵方面，市場成交價小幅回升，鎳鐵價格強穩(wěn)運行；鉻鐵方面，臨近8月鋼招出臺，市場多觀望為主，鉻鐵價格暫穩(wěn)運行；另外，鉬鐵價格走強，推動316L不銹鋼成本攀升。成本端，成本支撐邊際分化，難以驅(qū)動不銹鋼價格持續(xù)上行。供應(yīng)端減產(chǎn)落地，庫存壓力稍緩供應(yīng)減產(chǎn)落地：據(jù)鋼廠消息，廣西某不銹鋼原定于7月5日啟動的全產(chǎn)線檢修因現(xiàn)場條件未具備而推遲。預計檢修時間將推遲至7月15日啟動，檢修周期將在25-30天，檢修期間預計影響市場供應(yīng)量8萬噸左右。供應(yīng)減產(chǎn)落地，但推遲期間仍維持正常生產(chǎn)，短期市場供應(yīng)壓力難減。?據(jù)調(diào)研了解，在最新一期(7月24日)的庫存統(tǒng)計數(shù)據(jù)里，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存總庫存111.86萬噸，周環(huán)比減2.54%。漲價氛圍帶動下，現(xiàn)貨資源有所消化，但多為剛需訂單，雖庫存壓力緩解，但整體消化量級不及預期?？偨Y(jié)：當前不銹鋼市場的飄紅本質(zhì)是由于政策驅(qū)動，而從基本面來看，現(xiàn)貨需求帶動并不明顯。7月底行情仍處于政策與基本面博弈階段，短期走勢預計維持區(qū)間震蕩，后續(xù)仍需持續(xù)關(guān)注市場動態(tài)、供需狀況及政策走向等變化情況。

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