電池級四氧化三鈷單日跳漲4%，剛果金出口禁令引爆供應鏈危機

2025年10月9日，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，電池級四氧化三鈷報價區(qū)間攀升至262,500-267,000元/噸，均價264,750元/噸，較前一交易日大漲10,000元/噸。

?供給端：資源出口限制持續(xù)擾動市場?
全球鈷供應的核心變量仍集中在剛果（金）。自2025年初該國實施鈷出口禁令以來，國內(nèi)港口庫存已降至歷史低位，疊加近期配額制度落地后首批出口量遠低于市場預期，原料供應緊張局面進一步加劇。印尼濕法鎳鈷中間品產(chǎn)能釋放進度滯后，加劇了國內(nèi)冶煉環(huán)節(jié)的原料短缺，部分中小廠商因高價庫存壓力被迫縮減產(chǎn)能，市場呈現(xiàn)"大廠穩(wěn)產(chǎn)、小廠減產(chǎn)"的分化格局。

?需求端：新能源與新興領域雙輪驅動?
新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈進入傳統(tǒng)備貨旺季，頭部電池企業(yè)排產(chǎn)計劃環(huán)比提升，高鎳三元前驅體對高電壓四氧化三鈷需求顯著增加。消費電子領域需求韌性顯現(xiàn)，智能手機出貨量回升與5G技術普及推動鈷酸鋰正極材料需求保持高位。值得注意的是，低空經(jīng)濟、人形機器人等新興領域需求爆發(fā)，為鈷基材料開辟增量市場空間。

?市場動態(tài)：資本提前布局產(chǎn)業(yè)鏈?
資本市場對鈷價上漲反應敏銳，相關概念板塊近期呈現(xiàn)資金流入態(tài)勢，龍頭企業(yè)獲主力資金重點關注?，F(xiàn)貨市場交投活躍度提升，貿(mào)易商挺價意愿增強，下游企業(yè)采購頻次明顯增加，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配向資源端傾斜。

?政策與宏觀：資源管控與綠色轉型并進?
剛果（金）計劃實施鈷資源國有化政策，擬通過配額制度強化對全球鈷供應鏈的控制權。歐盟碳關稅政策推動企業(yè)加速海外產(chǎn)能布局，具備新興基地布局能力的企業(yè)獲得先發(fā)優(yōu)勢。國際大宗商品市場流動性改善，為鈷價提供支撐。

盡管短期供需矛盾支撐價格，但需關注技術替代風險與產(chǎn)能釋放進度。隨著剛果（金）政策效應持續(xù)顯現(xiàn)及下游備貨需求釋放，鈷價或維持震蕩上行趨勢。

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