節(jié)后供應(yīng)增加庫存回升，不銹鋼短期難改區(qū)間震蕩格局

前言：國慶假期不銹鋼市場基本處于放假狀態(tài)，節(jié)后雖有一定的補(bǔ)庫需求釋放，但整體表現(xiàn)一般，持續(xù)性較差。市場普遍持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，大規(guī)模囤貨的意愿不強(qiáng)，仍以剛需采購為主。宏觀環(huán)境復(fù)雜，整體氛圍謹(jǐn)慎國內(nèi)宏觀政策雖持續(xù)釋放穩(wěn)增長信號(hào)，但對(duì)不銹鋼領(lǐng)域的直接拉動(dòng)效應(yīng)有限。另外，10月7日起歐盟將鋼鐵進(jìn)口關(guān)稅從25%上調(diào)至50%，歐盟加征關(guān)稅直接抑制了不銹鋼的出口需求，這將加劇國內(nèi)市場的供應(yīng)壓力。原料市場持穩(wěn)，節(jié)后成本依舊支撐鎳鐵方面，10月10日，華南某主流鋼廠高鎳鐵招標(biāo)價(jià)945元/鎳（艙底含稅），交期10月底。印尼能礦部調(diào)整鎳礦審批政策，疊加菲律賓雨季將至，鎳礦價(jià)格堅(jiān)挺，鎳鐵底部價(jià)位支撐有力，鎳鐵價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行。鉻鐵方面，北方某大型鋼廠2025年10月高碳鉻鐵50基噸現(xiàn)金含稅到廠采購價(jià)8295元，環(huán)比上漲50元/50基噸，鉻鐵價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行。鉬鐵方面，鉬鐵市場節(jié)后價(jià)格持穩(wěn)，目前市場情緒較為平靜，等待礦端放量。目前，整體生產(chǎn)成本支撐仍存，短期內(nèi)不銹鋼價(jià)格難以出現(xiàn)深跌。然而，原料端也潛在一定的供應(yīng)壓力，成本進(jìn)一步上推的動(dòng)力不足。供應(yīng)有所增加，消化壓力加劇 供應(yīng)方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年10月國內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼排產(chǎn)344.72萬噸，月環(huán)比增加0.6%，同比增加4.75%。由此可見，盡管利潤微薄，但多家主流鋼廠在10月仍維持較高的排產(chǎn)水平，供應(yīng)壓力有增無減。庫存方面，據(jù)調(diào)研了解，在最新一期(10月10日)的庫存統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)里，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會(huì)總庫存105.35萬噸，周環(huán)比增7.96%。國慶假期期間，鋼廠正常生產(chǎn)而貿(mào)易加工企業(yè)及下游企業(yè)多處放假狀態(tài)，導(dǎo)致資源在節(jié)后集中到貨，社會(huì)庫存出現(xiàn)明顯回升?？偨Y(jié)：綜合來看，節(jié)后不銹鋼市場仍延續(xù)成本支撐而需求乏力的博弈格局，現(xiàn)貨價(jià)格上行阻力較強(qiáng)，整體重心或窄幅下移，預(yù)計(jì)短期內(nèi)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局，后續(xù)仍需持續(xù)關(guān)注市場動(dòng)態(tài)、供需狀況及政策走向等變化情況。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。