突破2.38萬元關(guān)口！綠電鋁單日大漲230元創(chuàng)節(jié)后新高

2026年2月24日，春節(jié)假期后的首個交易日，國內(nèi)綠電鋁市場迎來強勢開局。根據(jù)金屬網(wǎng)發(fā)布的最新現(xiàn)貨數(shù)據(jù)，當日綠電鋁均價報23,870元/噸，較前一日大幅上漲230元，漲幅接近1%。價格區(qū)間上探至23,850-23,890元/噸，一舉突破2.38萬元關(guān)鍵心理關(guān)口，顯示出市場在節(jié)后補庫預(yù)期與政策利好共振下的強勁動能。

供給端：剛性約束構(gòu)筑價格堅實底部

當前綠電鋁供應(yīng)面臨多重"天花板"的剛性約束。國內(nèi)電解鋁行業(yè)總產(chǎn)能已嚴格鎖定在政策上限，行業(yè)整體開工率接近峰值，新增空間極為有限。作為綠電鋁主要產(chǎn)區(qū)的西南地區(qū)，其生產(chǎn)持續(xù)性高度依賴季節(jié)性水電，枯水期電力供應(yīng)緊張直接制約了開工率，導(dǎo)致有效供應(yīng)增長緩慢。盡管海外有新增產(chǎn)能規(guī)劃，但受制于電力配套、融資等問題，實際投產(chǎn)進度普遍慢于預(yù)期，且部分高成本產(chǎn)能面臨退出風險。這種全球性的供應(yīng)增長乏力，使得符合嚴格低碳認證的綠電鋁現(xiàn)貨資源持續(xù)稀缺，為價格提供了堅實的底部支撐。

需求端：新舊動能轉(zhuǎn)換，綠色需求引領(lǐng)增長

需求側(cè)正經(jīng)歷深刻的結(jié)構(gòu)性分化，新能源領(lǐng)域已成為不可撼動的核心增長引擎。新能源汽車的普及與輕量化趨勢持續(xù)拉動鋁材消費，單車用鋁量較傳統(tǒng)燃油車顯著提升。與此同時，光伏裝機、電網(wǎng)升級及儲能產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，帶來了穩(wěn)定且可觀的需求增量。尤為關(guān)鍵的是，主要經(jīng)濟體碳關(guān)稅機制已正式實施，這使得獲得低碳認證的綠電鋁在出口中享有顯著的溢價優(yōu)勢，而未認證產(chǎn)品則面臨高昂的合規(guī)成本，倒逼全產(chǎn)業(yè)鏈加速綠色轉(zhuǎn)型。盡管傳統(tǒng)建筑等領(lǐng)域需求有所調(diào)整，但新興領(lǐng)域的強勁增長足以覆蓋并引領(lǐng)總需求的穩(wěn)步上行。

政策端：強制考核與制度創(chuàng)新，驅(qū)動綠色溢價邏輯強化

政策環(huán)境正從國內(nèi)國際兩個層面系統(tǒng)性地重塑行業(yè)競爭格局。國內(nèi)方面，有關(guān)部門已明確對電解鋁行業(yè)實施強制性的綠色電力消費比例考核，這一約束性指標直接推動了產(chǎn)能向清潔能源富集區(qū)轉(zhuǎn)移。近期，國家層面力推的"綠電直連"政策規(guī)?；涞兀瑸殡娊怃X等高耗能行業(yè)實現(xiàn)再綠色、再低碳提供了強大的制度支撐和清晰的物理溯源路徑。國際層面，相關(guān)國際組織已全面認可中國綠證，為國內(nèi)綠電鋁參與全球貿(mào)易掃清了認證障礙，進一步強化了其綠色溢價的市場邏輯。

宏觀層面：能源轉(zhuǎn)型與金融屬性共振

宏觀因素為綠電鋁市場提供了額外的上行助力。全球能源轉(zhuǎn)型的確定性趨勢，使得鋁作為"電力骨架"和關(guān)鍵綠色材料的戰(zhàn)略價值日益凸顯。主要經(jīng)濟體為應(yīng)對氣候變化推出的基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃，持續(xù)提振中長期需求預(yù)期。金融市場上，環(huán)境、社會和治理投資理念的深化，吸引專項資金持續(xù)配置于低碳屬性鮮明的綠電鋁板塊。此外，全球流動性預(yù)期及主要貨幣匯率等因素，也通過影響大宗商品整體金融屬性，間接作用于鋁價波動。

綜合來看

當前綠電鋁市場在"供應(yīng)剛性"與"綠色需求韌性"的深度博弈中走出了獨立行情。短期價格受到節(jié)后補庫、低庫存和政策利好的直接推動。中長期而言，行業(yè)在雙碳目標與國際貿(mào)易新規(guī)則下的深刻重構(gòu)已不可逆轉(zhuǎn)，擁有穩(wěn)定清潔能源保障和先進低碳技術(shù)的龍頭企業(yè)，將持續(xù)受益于這一結(jié)構(gòu)性趨勢，其市場主導(dǎo)地位與盈利優(yōu)勢有望進一步鞏固。

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