降準(zhǔn)在即 債市小幅回暖

在連續(xù)調(diào)整后，24日，債券市場(chǎng)小幅回暖，期債收盤小漲，現(xiàn)券收益率走低。市場(chǎng)人士表示，降準(zhǔn)落地料給資金面帶來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，債市壓力有望緩解。

24日，10年期國(guó)債期貨主力合約T1806高開(kāi)后反復(fù)震蕩，收?qǐng)?bào)94.930元，漲0.105元或0.11%，結(jié)束3日連跌。銀行間市場(chǎng)上，10年國(guó)開(kāi)債活躍券170215尾盤成交在4.45%，180005尾盤成交在4.34%，雙雙下行7BP。10年期國(guó)債活躍券180004成交活躍，尾盤成交在3.575%，下行2.5BP。

昨日，銀行間市場(chǎng)資金面仍偏緊張，中短期債券回購(gòu)利率紛紛上漲，代表性7天期回購(gòu)利率漲7BP至3.04%。

上周央行宣布降準(zhǔn)，一度刺激債市大漲，但從上周四開(kāi)始接連3日出現(xiàn)調(diào)整，在降準(zhǔn)消息帶來(lái)的樂(lè)觀情緒平復(fù)后，債市行情重歸資金面主導(dǎo)的格局。

隨著25日降準(zhǔn)實(shí)施，資金面將有所改善，有望緩解債市壓力。中金固收研究建議，當(dāng)前位置若行情有反復(fù)，踏空資金可適度補(bǔ)倉(cāng)，擁抱趨勢(shì)。但如果收益率繼續(xù)下行，將涉嫌透支行情，應(yīng)對(duì)未來(lái)擾動(dòng)的安全墊不足，建議開(kāi)始反手操作，尤其是降低杠桿水平。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。