原油交易提醒：庫(kù)存數(shù)據(jù)推遲 油價(jià)續(xù)跌只因貿(mào)易糾葛

周三（5月30日）亞市早盤美油出現(xiàn)了一波回落走勢(shì)。受近期沙特和俄羅斯考慮增產(chǎn)的影響油價(jià)出現(xiàn)了大幅的下跌，同時(shí)美國(guó)突然宣布對(duì)中國(guó)征收500億美元的關(guān)稅，使得市場(chǎng)再次擔(dān)憂貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)或?qū)е略托枨蟮南陆担@使得油價(jià)總體走勢(shì)偏弱。

此外，因美國(guó)陣亡將士紀(jì)念日，原定于5月30日(周三)公布的API原油庫(kù)存、EIA原油庫(kù)存數(shù)據(jù)將分別推遲至5月31日(周四)04:30、23:00。

OPEC難以短期大幅提升產(chǎn)量，地緣因素或促進(jìn)原油回血

由于地緣政治的緊張因素，油市目前正面臨著過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)市場(chǎng)正密切關(guān)注著6月維也納會(huì)議上OPEC將會(huì)恢復(fù)多少產(chǎn)量。

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)全球大宗策略主管赫爾穆·克羅夫特表示，OPEC及其盟友6月可能將會(huì)恢復(fù)數(shù)十萬(wàn)桶/日的產(chǎn)量。

克羅夫特還表示，在特朗普為了迎合沙特對(duì)伊朗進(jìn)行制裁后，沙特也受到了鼓舞，但是沙特?fù)?dān)憂美國(guó)可能會(huì)指責(zé)其推高了汽油的價(jià)格。

她進(jìn)一步指出，沙特非常希望美國(guó)退出伊朗核協(xié)議，隨著美國(guó)對(duì)伊朗實(shí)施制裁，特朗普將會(huì)要求沙特增加額外的產(chǎn)量，但是由于沙特對(duì)于原油利潤(rùn)有更高的價(jià)格需求，因此在增產(chǎn)事宜上還需靜待進(jìn)一步的發(fā)展。

能源對(duì)沖基金“Again資本”的創(chuàng)始合伙人約翰·基爾達(dá)夫表示，目前原油多頭持倉(cāng)的拋售可能會(huì)阻止歐佩克大幅提高產(chǎn)量。

他進(jìn)一步表示，目前油市的拋售可能會(huì)產(chǎn)生更為廣泛的影響，并將直接影響到價(jià)格的走勢(shì)。數(shù)年以來(lái)油市剛剛恢復(fù)了平衡，因此在接下來(lái)幾周，油價(jià)變動(dòng)將會(huì)變得十分謹(jǐn)慎。

基爾達(dá)夫表示，如果美原油跌破了關(guān)鍵的66美元支撐位，那么OPEC將可能不會(huì)很快的增加產(chǎn)量。

Petroteq能源公司總裁、?？松凸厩翱偛媒苋鹭惱硎?，在過(guò)去幾天油價(jià)迅速下跌的走勢(shì)是始料未及的，但是油價(jià)依然有逆轉(zhuǎn)的可能，這是因?yàn)榈鼐壘謩?shì)所導(dǎo)致的。

貝克表示油價(jià)位于80美元一線是一個(gè)合理的價(jià)位，目前油價(jià)將維持在70至80美元區(qū)間，這是因?yàn)槭袌?chǎng)上目前還未出現(xiàn)足夠的風(fēng)險(xiǎn)事件出現(xiàn)。

減產(chǎn)協(xié)議或能續(xù)命，聚焦維也納會(huì)議其他產(chǎn)油國(guó)態(tài)度

沙特和俄羅斯目前還未與其他的OPEC國(guó)家就減產(chǎn)的問題進(jìn)行商談，這個(gè)問題將在6月的維也納會(huì)議上進(jìn)行討論。迄今為止，沙特和伊朗等主要產(chǎn)油國(guó)表示配額的增加將是平緩的，以防止引起市場(chǎng)的大幅波動(dòng)。

不過(guò)市場(chǎng)將這一講話視作是退出減產(chǎn)協(xié)議的信號(hào)，油價(jià)近期出現(xiàn)了快速回落。

但是分析師認(rèn)為，完全退出減產(chǎn)協(xié)議是不可能的。Vygon咨詢公司的研究主管MariaBelova表示，相比較而言，將沙特和俄羅斯考慮增產(chǎn)的言論視作是重組的行為可能更為貼切，因?yàn)檫@是OPEC+為了適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)所做出的調(diào)整。

惠譽(yù)國(guó)際公司部門主管DmitryMarinchenko表示，沒有必要擔(dān)心這些產(chǎn)油國(guó)將會(huì)再次回歸2015年不受限制的產(chǎn)量增長(zhǎng)，減產(chǎn)協(xié)議大概率將會(huì)維持，但是產(chǎn)油國(guó)可能會(huì)逐步提高產(chǎn)量的上限。

總體上言，原油行業(yè)的專業(yè)人士都認(rèn)為沙特和俄羅斯將在2至3個(gè)月逐步的增加原油產(chǎn)量。在這段時(shí)間，OPEC閑置的340萬(wàn)桶/日的閑置產(chǎn)能將會(huì)得到釋放。但是在這個(gè)階段初期，預(yù)計(jì)將會(huì)有220萬(wàn)桶/日的產(chǎn)能投入使用。

Marinchenko認(rèn)為，美國(guó)制裁伊朗將不會(huì)阻礙OPEC+增加產(chǎn)量的決定，因?yàn)樯程睾投砹_斯希望保留一份正式的協(xié)議，同時(shí)有可能勸導(dǎo)伊朗，特別是兩國(guó)允諾將會(huì)幫助伊朗繞過(guò)美國(guó)的制裁。

分析師認(rèn)為，目前最主要的問題其他的OPEC產(chǎn)油國(guó)將會(huì)對(duì)于減產(chǎn)協(xié)議有關(guān)條款的變化將會(huì)做出何種反應(yīng)。

斯科爾科沃商學(xué)院能源中心的專家?？ㄌ亓漳雀耵斒簿S科表示，這種情況可能會(huì)導(dǎo)致其他的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者涌入，例如伊拉克將更為自由的增加本國(guó)原油產(chǎn)量。

考慮到當(dāng)前對(duì)于2018年下半年油市供需關(guān)系的預(yù)期，以及伊朗以及委內(nèi)瑞拉的因素，OPEC+盡可能考慮增加30萬(wàn)桶/日的產(chǎn)量，這一水平是相對(duì)適宜的，同時(shí)將在2018年出現(xiàn)進(jìn)一步的上漲。

Marinchenko重申，很多因素導(dǎo)致了OPEC+不會(huì)完全的退出減產(chǎn)協(xié)議——地緣、需求以及頁(yè)巖油。

美布兩油價(jià)差過(guò)大促進(jìn)美油出口，貿(mào)易摩擦或令出口受阻打壓油價(jià)

由于持續(xù)的地緣以及經(jīng)濟(jì)因素，沙特以及俄羅斯正在考慮逐步的增加產(chǎn)量，以結(jié)束長(zhǎng)達(dá)一年半的產(chǎn)量約束，而在這段時(shí)間，美國(guó)的原油出口已經(jīng)逐漸指向了亞洲市場(chǎng)。

預(yù)計(jì)6月美國(guó)的原油出口將達(dá)到230萬(wàn)桶/日，同時(shí)其中130萬(wàn)桶/日將會(huì)出口至亞洲市場(chǎng)。而就在兩周前美國(guó)的原油出口達(dá)到了歷史高位260萬(wàn)桶/日。

由于美國(guó)的頁(yè)巖油不斷的涌向亞洲市場(chǎng)，導(dǎo)致美布兩油的價(jià)差也在不斷的擴(kuò)大，目前價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了每桶9美元，這也給了亞洲的煉油廠商們提供了巨大的套利空間，并節(jié)省了相當(dāng)一筆開銷。

此外，二疊紀(jì)的中質(zhì)原油與布倫特原油的價(jià)差在4月一度達(dá)到了11美元/桶，創(chuàng)下了四年以來(lái)最大的單月溢價(jià)水平。在四月，布倫特原油均價(jià)為72美元/桶。而彼時(shí)的二疊紀(jì)頁(yè)巖油價(jià)格僅為61美元/桶。

不過(guò)隨著OPEC加快了增產(chǎn)的步伐，同時(shí)美國(guó)輸油管道的建設(shè)仍需不足，或?qū)е旅啦純捎蛢r(jià)差的收窄。

與此同時(shí)，貿(mào)易戰(zhàn)的不確定因素也一定程度上降低了美原油的需求。

據(jù)美國(guó)白宮于周一（5月30日）宣布，美國(guó)將對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的包括高科技產(chǎn)品在內(nèi)的總值500億美元的產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅，其中包括與“中國(guó)制造2025”計(jì)劃相關(guān)產(chǎn)品。最終進(jìn)口商品清單將于6月15日之前公布，稍后將征收關(guān)稅。

對(duì)此中國(guó)商務(wù)部迅速回應(yīng)稱，對(duì)白宮發(fā)布的策略性聲明既感到出乎意料，但也在意料之中，這顯然有悖于不久前中美雙方在華盛頓達(dá)成的共識(shí)。無(wú)論美方出臺(tái)什么舉措，中方都有信心、有能力、有經(jīng)驗(yàn)捍衛(wèi)中國(guó)人民利益和國(guó)家核心利益。中國(guó)敦促美方按照聯(lián)合聲明精神相向而行。

事實(shí)上前不久中美貿(mào)易爭(zhēng)端中，美國(guó)通過(guò)對(duì)中國(guó)施壓，使中國(guó)加大了對(duì)于美國(guó)天然氣的進(jìn)口，這或降低美國(guó)對(duì)于中國(guó)300億美元的貿(mào)易逆差。

隨著美國(guó)原油產(chǎn)量的不斷擴(kuò)大，美國(guó)能源出口的意愿也越發(fā)強(qiáng)勁。但是中美貿(mào)易爭(zhēng)端加劇了亞洲對(duì)于原油需求的不確定性，或?qū)е聛喼拊托枨蠡芈?，進(jìn)而打壓油價(jià)。

除中美貿(mào)易摩擦不斷升溫外，美國(guó)與歐盟潛在的貿(mào)易戰(zhàn)也值得關(guān)注。隨著美國(guó)對(duì)于從歐盟進(jìn)口的鋼鐵及鋁加征關(guān)稅豁免期將于6月1日截止，美國(guó)近期將會(huì)開啟對(duì)進(jìn)口汽車的國(guó)家安全調(diào)查，這或進(jìn)一步打壓最近持續(xù)走弱的非美貨幣，而美元的走強(qiáng)增加了能源消費(fèi)的成本，也會(huì)令油價(jià)承壓。

技術(shù)分析

4小時(shí)圖上，美油測(cè)試了前期提到的關(guān)鍵壓力位67.3和關(guān)鍵支撐位65.8，短時(shí)間低位震蕩，下行的走勢(shì)有所走緩。

日線圖上，大級(jí)別來(lái)看，前期的一個(gè)上升三角形后，油價(jià)突破上行，但是近期快速的回落使得油價(jià)測(cè)試了關(guān)鍵的66.4美元。短時(shí)間而言，如果油價(jià)能夠維持上升三角的上升趨勢(shì)線65.14美元上方，油價(jià)仍有反彈的可能，但如果跌破了這個(gè)位置則意味著一個(gè)短期頂部形成，油價(jià)將有可能測(cè)試61.8美元。

匯通財(cái)經(jīng)易匯通軟件顯示，截至北京時(shí)間12:09，美國(guó)WTI原油期貨連續(xù)合約收盤價(jià)報(bào)66.56美元/桶。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。