6月份煉焦煤市場(chǎng)承壓下行

概述：5月份煉焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)下行為主，主流區(qū)域價(jià)格下浮明顯，其中以山西地區(qū)為代表普遍下調(diào)50-100元/噸。供需上煤礦生產(chǎn)正常個(gè)別企業(yè)有受環(huán)保影響限產(chǎn)，但實(shí)際上下游洗煤廠與焦化企業(yè)限產(chǎn)更為嚴(yán)重，從而導(dǎo)致煤炭銷售受阻。6月份煉焦煤市場(chǎng)供需關(guān)系依然難有大的改觀，煤價(jià)繼續(xù)承壓下行的概率較大。 一、國(guó)內(nèi)煤炭成產(chǎn)情況據(jù)統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月全國(guó)原煤產(chǎn)量2.95億噸，同比上升9.9%；4月份國(guó)有重點(diǎn)煤礦產(chǎn)量1.47億噸，同比上升13.8%，高利潤(rùn)加上限產(chǎn)政策的取消，煤炭同比增產(chǎn)明顯。2017年一季度焦煤產(chǎn)能同比去年變化不大，隨著276政策的取消煤炭產(chǎn)量同比增長(zhǎng)明顯，失去政策引導(dǎo)后，煤炭市場(chǎng)再次趨于市場(chǎng)化，在煤炭高價(jià)背景下煤炭的供應(yīng)開(kāi)始略顯寬松。圖1：煤炭產(chǎn)量一煉焦原煤產(chǎn)量情況對(duì)比2017年4月份國(guó)有重點(diǎn)煤礦銷量完成1.32億噸，同比上升8.97%；4月份全國(guó)重點(diǎn)煤礦供冶金行業(yè)用煤完成823.43萬(wàn)噸，同比增加9.59萬(wàn)噸。各省完成情況如下：山西省285萬(wàn)噸，河南省1128萬(wàn)噸，安徽省115萬(wàn)噸，山東省33萬(wàn)噸，黑龍江省54萬(wàn)噸，河北省38萬(wàn)噸，此外神華集團(tuán)供冶金行業(yè)用煤完成91萬(wàn)噸。二、煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)（1）內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)5月份主流地區(qū)焦煤價(jià)格弱勢(shì)下行，地方礦煤礦均有不同程度下跌，其中山西地區(qū)焦煤價(jià)格下跌50-100元/噸。大礦方面，除山西焦煤集團(tuán)長(zhǎng)協(xié)價(jià)格暫穩(wěn)之外，其它區(qū)域如河北冀中、開(kāi)灤等大礦也紛紛下調(diào)其焦煤銷售價(jià)格。圖2：Mysteel煉焦煤價(jià)格指數(shù)（柳林4#） （2）進(jìn)口市場(chǎng)5月份進(jìn)口焦煤成交情況一般，前期受颶風(fēng)影響成交較少，直至月底隨著價(jià)格的回落成交開(kāi)始變得活躍起來(lái)，月底成交幾船漂貨，價(jià)格在150-160美元/噸。短期來(lái)看，進(jìn)口煤仍有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，且近期貿(mào)易商詢盤(pán)活躍，但隨著國(guó)內(nèi)焦煤價(jià)格的走跌，進(jìn)口焦煤資源或有跟跌的風(fēng)險(xiǎn)。圖3 港口進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存變化趨勢(shì)圖 三、下游市場(chǎng)表現(xiàn)（1）焦炭、鋼材市場(chǎng)情況5月份焦鋼市場(chǎng)走勢(shì)分化，鋼材價(jià)格一路高漲焦炭則持續(xù)走跌。從供需角度來(lái)看，由于地條鋼出清鋼材供應(yīng)出現(xiàn)問(wèn)題，尤其是建筑鋼材價(jià)格持續(xù)走高，庫(kù)存下降；焦炭方面供應(yīng)則略顯寬松，鋼廠繼續(xù)對(duì)焦企實(shí)施價(jià)格打壓，后市焦炭市場(chǎng)走勢(shì)不容樂(lè)觀。圖4:焦炭產(chǎn)量與同比數(shù)據(jù)走勢(shì) 據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年4月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量7277.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.9%；生鐵產(chǎn)量6257.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.4%；。截止5月26日，Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率83.21%環(huán)比增1.02%，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為88%同比降2.95%，鋼廠盈利率84.66%增1.22%。圖5：獨(dú)立焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率走勢(shì)圖 據(jù)Mysteel煤焦測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止5月26日，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)100家獨(dú)立焦企開(kāi)工率數(shù)據(jù)，平均產(chǎn)能利用率80.00%；按產(chǎn)能（產(chǎn)能<100利用率73.26%，產(chǎn)能100-200利用率75.95%，產(chǎn)能》200利用率82.47%）；按地區(qū)（東北82.95%，華北78.07%，華東86.45%，華中82.71%，西北78.99%，西南64.33%）。（3）焦化企業(yè)煉焦煤庫(kù)存情況圖6：獨(dú)立焦化企業(yè)煉焦煤可用天數(shù)統(tǒng)計(jì)情況 圖7：鋼廠焦化企業(yè)煉焦煤可用天數(shù)統(tǒng)計(jì)情況 截至5月26日，根據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)100家獨(dú)立焦企煉焦煤總庫(kù)存670.36萬(wàn)噸；平均可用天數(shù)13.04天；統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家鋼廠樣本煉焦煤總庫(kù)存741.41噸，可用天數(shù)14.77天。四、6月份煉焦煤市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)測(cè)供給方面，由于前期環(huán)保及下游焦化限產(chǎn)影響，煤礦庫(kù)存有所上升，煤價(jià)承壓下行。從調(diào)研的庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，上下游目前皆有一定庫(kù)存，焦煤供應(yīng)一直處于較為寬松狀態(tài)。由于限產(chǎn)政策的取消加上煤礦高利潤(rùn)，煤炭供應(yīng)自然不是問(wèn)題，短期由于焦化限產(chǎn)給煤礦帶來(lái)的庫(kù)存問(wèn)題將繼續(xù)對(duì)煤焦價(jià)格形成壓力。中長(zhǎng)期來(lái)看，煤炭供應(yīng)略顯寬松，價(jià)格很難有向上的轉(zhuǎn)變，整體價(jià)格走勢(shì)趨弱為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。