淡季影響加劇 玻璃期價(jià)不容樂(lè)觀

繼6月15日小幅沖高后，玻璃期貨便重返弱勢(shì)，截至昨日收盤，主力1809合約收?qǐng)?bào)1429元/噸，跌0.14%。分析人士表示，淡季影響持續(xù)，廠家加速去庫(kù)，以實(shí)現(xiàn)在旺季前漲價(jià)。但近期國(guó)內(nèi)玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)偏弱走勢(shì)，市場(chǎng)產(chǎn)銷情況一般。預(yù)計(jì)在現(xiàn)貨企業(yè)挺價(jià)意愿減弱的情況下，后市玻璃期價(jià)走勢(shì)仍不容樂(lè)觀。

現(xiàn)貨延續(xù)偏弱態(tài)勢(shì)

“近期玻璃期現(xiàn)走勢(shì)均較弱，市場(chǎng)信心一般。”方正中期期貨鋼鐵建材組湯冰華表示，淡季影響持續(xù)，廠家加速去庫(kù)存，以實(shí)現(xiàn)在旺季前漲價(jià)。

現(xiàn)貨方面，6月7日中國(guó)玻璃綜合指數(shù)1152.37點(diǎn)，環(huán)比下跌0.5點(diǎn)；中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)1180.85點(diǎn)，環(huán)比下跌0.26點(diǎn)；中國(guó)玻璃信心指數(shù)1038.47點(diǎn)，環(huán)比下跌1.46點(diǎn)。

瑞達(dá)期貨研究院化工小組表示，玻璃市場(chǎng)區(qū)域輪番舉行座談會(huì)，廠家提價(jià)提振市場(chǎng)，效果一般；部分廠家延續(xù)增加出庫(kù)回落資金操作，價(jià)格調(diào)整靈活，市場(chǎng)產(chǎn)銷情況一般。第三季度市場(chǎng)面臨生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)增多將進(jìn)一步施壓玻璃價(jià)格，下游加工廠家訂單需求平穩(wěn)，廠家多剛需拿貨，持觀望態(tài)度。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來(lái)看，湯冰華表示，市場(chǎng)對(duì)旺季預(yù)期尚存，一是歷年價(jià)格均有調(diào)漲行為，二是對(duì)下半年地產(chǎn)竣工存在一定預(yù)期。上半年，部分房企加速項(xiàng)目周轉(zhuǎn)，或使傳統(tǒng)旺季需求有釋放空間，但房地產(chǎn)全行業(yè)資金偏緊下將使施工周期拉長(zhǎng)成為趨勢(shì)，從而對(duì)于單位時(shí)間的玻璃需求產(chǎn)生影響。因此，需求集中釋放的力度也會(huì)減弱，從而淡化旺季影響。另外，在產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)增加，使后期供給面臨一定壓力，也會(huì)造成淡季庫(kù)存再度累計(jì)。因此，旺季雖有預(yù)期但不宜過(guò)分期待。

后市仍將承壓

展望后市，湯冰華表示，短期而言，隨著淡季影響加劇，現(xiàn)貨企業(yè)挺價(jià)意愿的減弱將使處于平水狀態(tài)的玻璃期貨承壓，且從技術(shù)面來(lái)看，當(dāng)前1809合約、1901合約均已跌破關(guān)鍵支撐位，建議做空1901合約，止損位在1390元/噸。

中期來(lái)看，南華期貨研究所研究員薛娜、盛文宇表示，從基本面來(lái)看，供應(yīng)方面，在高利潤(rùn)的驅(qū)使下，今年復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線數(shù)量較多，而冷修進(jìn)程低于預(yù)期，產(chǎn)能利用率上升在下半年仍有趨勢(shì)性空間，供給將比較寬松。

需求方面，宏觀層面去杠桿，社融數(shù)據(jù)環(huán)比腰斬背景下，房企依然奉行高周轉(zhuǎn)策略，資金傾斜于施工前端提升預(yù)售速度的情況仍沒(méi)有改變。玻璃需求受到延后擠壓，在企業(yè)融資壓力緩解前不會(huì)大幅改善。

成本方面，純堿價(jià)格觸底回升后企穩(wěn)，燃料價(jià)格維持高位，玻璃企業(yè)盈利水平拐點(diǎn)已過(guò)，但仍保持著中等區(qū)間利潤(rùn)水平，成本對(duì)價(jià)格支撐力度不夠強(qiáng)。

鑒于上述分析，薛娜、盛文宇認(rèn)為，玻璃期貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)在逐步累積，對(duì)于下半年價(jià)格走勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度，建議逢高做空1809、1901合約。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。