金價“苦日子”可能已經(jīng)結(jié)束？

　　媒體周四(9月20日)撰文稱，陷入困境的黃金多頭終于從今年的拋售中得到了喘息，一些市場人士看到了金價走勢將好轉(zhuǎn)的令人鼓舞的跡象。

　　金價已經(jīng)連續(xù)五個月下跌，為2013年2月份以來的最長連續(xù)下跌時間。

　　但眼下黃金正顯示出韌性，自8月底以來金價一直保持在1200美元/盎司附近，并在9月份出現(xiàn)小幅上漲。

　　分析師指出，美元漲勢不穩(wěn)以及美國通脹壓力緩和的跡象，正在令金價受到支撐。通脹壓力緩和可能令美聯(lián)儲在本月加息之后放緩貨幣緊縮步伐。

　　Kitco metals全球交易主管Peter Hug表示，金價的橫盤走勢最終是反彈前的停頓，還是進一步下跌，目前仍有待觀察，但“空方正開始感到緊張”。

　　1、金價找到底部?

　　盡管黃金交易所交易基金(ETF)的持倉量跌至一年來最低，但金價仍維持在1200美元/盎司左右的窄幅交投區(qū)間。

　　過去一個月，現(xiàn)貨金交投在約31美元的區(qū)間內(nèi)，高點在1,214.35美元/盎司，低點位于1,182.86美元/盎司。

　　調(diào)查顯示，分析師預(yù)計今年第四季度金價達(dá)到1,250美元/盎司，而明年第一季度金價料進一步升至1,275美元/盎司。

　　2、美元漲勢放緩

　　強勢美元一度令黃金多頭感到十分“苦惱”，眼下美元漲勢正顯現(xiàn)放緩的跡象。

　　截至8月份的過去5個月中，美元有4個月出現(xiàn)上漲，全球貿(mào)易緊張刺激了投資者對美元作為避風(fēng)港的需求，削弱了對黃金的支撐。

　　彭博美元即期指數(shù)(Bloomberg Dollar Spot Index)在8月份觸及一年多高點后，本月小幅下跌。

　　該指數(shù)自4月份以來首次逼近100日均線水平。

　　3、通脹降溫

　　一項衡量美國通脹水平的指標(biāo)在8月份意外降溫。如果這種放緩持續(xù)下去，那么美聯(lián)儲在加快加息步伐方面將變得沒有那么緊迫。

　　高利率削弱了黃金的吸引力，因為它本身不支付利息。

　　在通脹報告出爐之前，生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)也意外下跌，暗示通脹路徑可能比一些人預(yù)期的要溫和。

　　Kitco的Hug在接受采訪時說，近期的PPI和CPI數(shù)據(jù)顯示，通脹壓力并沒有像最初預(yù)期的那樣被夸大，“因此美聯(lián)儲在9月加息后可能會放松油門，這會是一種心理安慰”。

　　4、空頭軋平(Short Squeeze)

　　對沖基金和其他大型投機者上月將金價下跌的押注推高至創(chuàng)紀(jì)錄高位，主要歸因于強勁的美國經(jīng)濟以及利率上升前景。

　　美國商品期貨交易委員會(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，盡管基金已開始削減這些看空押注，但投機性空頭頭寸仍然比2015年時的上一紀(jì)錄高位要高出逾40%。

　　法國興業(yè)銀行(Societe Generale SA)分析師在9月17日發(fā)布的一份報告中說，黃金空頭頭寸的增加，使得市場極易受到空頭回補的影響。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。