4月8日冷軋薄板市場周評

經(jīng)過一段時間整理洗盤之后，本周國內(nèi)鋼價震蕩上行，各品種聯(lián)動上漲，迅速集聚市場人氣，有利于形成鋼市整體上漲行情，同時有助于降低社會庫存和激活終端有效需求。從市場環(huán)境和運行條件看，目前國內(nèi)外利好、利空交互對沖，利好占據(jù)主導(dǎo)。國際方面：利比亞、中東局勢進一步惡化；日本地震導(dǎo)致多數(shù)下游產(chǎn)業(yè)受損，三年來首次加息，歐洲扣動緊縮扳機；美股道指漲至兩年多高點，油價黃金再創(chuàng)新高，短期利好鋼價。國內(nèi)方面：發(fā)改委稱物價形勢不容樂觀抗通脹依然艱巨，央行上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率0.25個百分點；地方平臺貸監(jiān)管出新規(guī)，總量面臨回?fù)軌毫Γ唤鹑谑袌稣鹗幧闲小?/p>

8日Myspic綜合指數(shù)173.5點，周環(huán)比上漲1.1%；扁平材指數(shù)153.3點，周環(huán)比上漲1.1%；長材指數(shù)193.6點，周環(huán)比上漲1.1%。截止發(fā)稿，1.0mm冷軋薄板最高、最低價分別為石家莊市場的5950元/噸和武漢市場的5400元/噸。全國1.0mm冷板卷平均價為5625元/噸，周環(huán)比上漲27元/噸。

本周國內(nèi)冷軋市場小幅走高，詢盤和成交均有好轉(zhuǎn)，在各種利空利好交互對沖影響下，冷軋市場再次進行試探性上沖。分區(qū)域來看：華東市場明顯上漲，其中上海市場1.0mm鞍板周環(huán)比上漲10元/噸，杭州、南京漲幅明顯周環(huán)比分別上漲60元/噸、50元/噸；華南市場盤整上行，其中廣州1.0mm鞍卷周環(huán)比上漲30元/噸；中南市場基本穩(wěn)定，其中武漢市場1.0mm武鋼冷卷周環(huán)比上漲10元/噸；華北市場震蕩走高，其中天津市場1.0mm鞍卷周環(huán)比上漲50元/噸；西南市場局部上漲，僅重慶市場1.0mm攀鋼冷板周環(huán)比上漲50元/噸；西北市場明顯上漲，最大漲幅在50元/噸。清明節(jié)后前兩個交易日，鋼價出現(xiàn)全面上漲，市場需求及終端采購小幅放量，但商家心態(tài)尚未企穩(wěn)，主要在于以下兩個因素：其一、國內(nèi)外市場環(huán)境各種矛盾日益突出，全球經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，抑制鋼價可持續(xù)上漲預(yù)期；其二、目前社會庫存仍在高位，此波鋼價上漲市場或逢高加速出貨，低價資源削弱鋼價上漲動能。雖然市場心態(tài)尚未完全企穩(wěn)，但是以下因素或助推冷軋市場短期穩(wěn)步上揚：其一、原材料價格持續(xù)走高，成本支撐力度增強；其二、3月份冷軋訂貨量不足且訂貨成本居高，隨著2月份低價資源逐漸削減，冷軋板卷底部可見；其三、市場需求逐漸啟動，此輪鋼價上漲，或刺激終端采購加速；其四、后期限電限產(chǎn)或出新舉措，中長期利好鋼市；其五、國內(nèi)外鋼材價差較大，我國4、5月份出口訂單不差。綜上可知下周冷軋板卷仍處在上漲周期。

【華東市場】本周華東市場冷軋板卷小幅走高，3個交易日累計漲幅在50元/噸左右，市場成交明顯好轉(zhuǎn)。宏觀方面：日本地震導(dǎo)致多數(shù)下游產(chǎn)業(yè)受損；歐洲銀行三年來首次加息，歐美貨幣政策方向轉(zhuǎn)變或抑制全球經(jīng)濟復(fù)蘇速度；我國貨幣政策依然處在緊縮通道。從當(dāng)前庫存來看，據(jù)庫存統(tǒng)價顯示，本周五上海市場冷軋庫存約52.664萬噸，庫存依然維持高位，此輪價格上漲有助于降低社會庫存，不過商家逢高加速出貨將削弱鋼價上漲動能。一方面，雖然本周成交有所放量，但終端采購仍較謹(jǐn)慎，下游并未出現(xiàn)集中大量采購現(xiàn)象，短期鋼價上漲之路仍布滿艱辛；另一方面，央行6日加息后，商家認(rèn)為“利空出盡”，短期看漲預(yù)期強烈。此外，昨日寶鋼下調(diào)普冷價格300元/噸，并且5月份完成訂貨量給予300元/噸補貼，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，寶鋼此次調(diào)價主要是對4月份價格過高予以修正，同時確保5月份訂貨量，故其對市場影響有限。預(yù)計下周冷軋板卷將繼續(xù)圍繞成本線震蕩。

【華北市場】本周華北冷軋局部上漲，截至發(fā)稿，鞍鋼1.0mm冷板報價5700元/噸，與上周持平；同規(guī)格本鋼報5600元/噸左右，較上周五上漲50元/噸；天鐵、包鋼、唐鋼、首鋼1.0mm冷卷報5450左右元/噸，較上周五上漲30-50元/噸。節(jié)后開市，華北冷軋市場慣性上漲，同時，熱軋價格持續(xù)上漲行情也對冷軋市場起到刺激作用，部分商家報價明顯趨漲，冷卷高位區(qū)漲至5500元/噸，低位區(qū)在5420-5450元/噸。據(jù)悉，本周市場成交尚可，尤其是低位區(qū)成交活躍，部分商家采購補倉。鋼廠方面，本周寶鋼出臺5月份價格政策，其中冷軋下調(diào)300元/噸，寶鋼政策雖給市場起到了一定的抑制作用，但商家普遍表示，目前市場供需穩(wěn)定，資源壓力不大，價格下行壓力較??；加之寶鋼只是起到一定的導(dǎo)向作用，在市場價格與鋼廠價格存在明顯背離的情況下，其可參考度會有所折扣。由此來看，目前商家心態(tài)穩(wěn)定，對下周市場多持謹(jǐn)慎樂觀心態(tài)。

【西南市場】本周西南地區(qū)冷軋板卷價格小幅上漲，市場觀望情緒濃厚。截至周五，西南鋼市1.0mm冷板均價為5717.5元/噸，較上周末上漲15.0元/噸。受到鋼材期貨、電子盤持續(xù)拉漲以及熱卷價格全面上漲的影響，本周西南地區(qū)冷軋板卷價格小幅上漲。市場反映，由于目前整體形勢尚未明朗化，加之終端需求回暖速度緩慢，且市場資金正在逐步收緊，商家觀望情緒濃厚，整體成交一般。對于后期走勢，商家心態(tài)有所分歧，多數(shù)認(rèn)為目前上漲基礎(chǔ)不牢固，僅憑遠(yuǎn)期市場拉漲恐有難度，預(yù)計下周市場價格以震蕩上行為主，幅度有限。值得一提的是寶鋼出臺5月份價格政策，對冷軋下調(diào)300元/噸，勢必對目前市場造成一定的負(fù)面影響，故而，商家操作需謹(jǐn)慎，不宜盲目追漲、囤貨。

【華南市場】本周華南市場冷軋板卷震蕩上揚，價格上漲導(dǎo)致成交受阻，本周五價格趨于穩(wěn)定?，F(xiàn)鞍鋼1.0-2.0mm冷卷主流售價在5470-5500元/噸不等，包鋼、邯鋼、首鋼、本浦、柳鋼以及唐鋼等鋼廠同規(guī)格冷卷主流售價在5400-5430元/噸左右。薄卷方面，現(xiàn)包鋼、唐鋼0.5mm冷卷報價5850元/噸左右，0.8mm冷卷報價在5650元/噸左右。本周鋼價上漲后明顯感覺到成交壓力，但是已經(jīng)在無形中抬高了底部價格。據(jù)商家反映，這周冷軋庫存消化速度不比上周少，商家出貨意愿明顯增強，考慮到后期漲幅有限，而資金成本不斷增加，能否有利潤還是個未知數(shù)，因此快速降低庫存已經(jīng)是比較普遍的心理。鋼廠方面，昨日寶鋼出臺5月份期貨政策，熱軋跌200補200，冷軋跌300補300，值得注意的是，這里的所有追補都是要體現(xiàn)在5月份訂貨合同上的，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次寶鋼調(diào)價主要出于5月份訂單考慮和對4月份價格過高的修正，故對市場的影響較為有限。預(yù)計下周冷軋有望保持堅挺。

【中南市場】本周中南市場冷軋板卷小幅上漲，截止發(fā)稿，武漢市場武鋼冷板價格在5420-5470元/噸左右，2.5/3.0mm武鋼大板目前市場報價5690元/噸，1.0-2.0mm武鋼冷卷市場資源報價在5390元/噸左右；1.0-2.0mm邯鋼/漣鋼冷卷主流價格在5390元/噸，同規(guī)格鄂鋼冷卷在5400元/噸。據(jù)了解，昨日寶鋼對5月份相關(guān)板材品種的調(diào)價最終有所落實，市場反響較為平淡，商家心態(tài)波動不大，另一方面普遍商家認(rèn)為由于前期寶鋼產(chǎn)品價格一直處于高位，因此本輪調(diào)價或許更多出于提高商家訂貨積極性而有所考慮。轉(zhuǎn)觀現(xiàn)貨市場，今日本地市場冷軋板卷價格的表現(xiàn)基本穩(wěn)定，不過據(jù)商家反饋，由于相關(guān)鋼廠冷卷資源直供終端表現(xiàn)較為明顯，因此市場冷卷供應(yīng)相對趨緊，其價格也逐漸往冷軋板價格靠攏，而冷軋板資源在需求偏弱的情況下，其價格則保持正常的報價區(qū)間內(nèi)盤整。庫存方面，由于近期本地市場到貨量有限，雖然成交疲軟，但中南市場冷軋庫存量呈現(xiàn)下降趨勢，據(jù)統(tǒng)計，目前本地冷軋庫存應(yīng)在3.905萬噸左右，較上周減少了0.152萬噸。筆者認(rèn)為，在市場價格在需求正常釋放，到貨較少的情況下，下周冷軋市場處于穩(wěn)中趨升態(tài)勢。

【東北市場】本周東北市場冷軋板卷小幅上揚，主要受電子盤大漲及天津上海趨漲的現(xiàn)貨價格影響，同時臨近四月中旬，下游硬性需求對冷軋市場的支撐已經(jīng)十分明顯。雖然本地區(qū)價格出現(xiàn)50元/噸左右的漲幅，但商家采購仍較謹(jǐn)慎，只進行正常的生產(chǎn)采購。庫存方面，因三月訂貨量不大，而大連本地有部分貿(mào)易商屬于外購經(jīng)營，本周大連庫存在三月到貨和成交好轉(zhuǎn)兩者抵消的情況下小幅下滑?？傮w而言，本周行情較上周略好，低價成交減少。貿(mào)易商多有持穩(wěn)觀望心態(tài)，看好后市。當(dāng)然，面對復(fù)雜多變的國內(nèi)外市場環(huán)境以及國內(nèi)日趨收緊的貨幣政策，價格持續(xù)上漲仍面臨較大壓力，如果需求積極配合。預(yù)計下周東北冷軋市場持續(xù)上漲有望延續(xù)。價格方面，截止本周五，東北市場本鋼1.0mm小盒板本鋼報價為5850元/噸，與上周持平；同規(guī)格鞍鋼報價為5950元/噸，較上周上漲50元/噸；1.0mm首鋼大卷報價為6750元/噸，較上周持平。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。