申萬(wàn)宏源秦泰：中國(guó)經(jīng)濟(jì)需轉(zhuǎn)向內(nèi)需拉動(dòng)制造業(yè)模式

上證報(bào)訊11月21日，申萬(wàn)宏源2019資本市場(chǎng)年會(huì)在深圳召開(kāi)。申萬(wàn)宏源宏觀高級(jí)分析師秦泰對(duì)2019年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)行了展望。他認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)轉(zhuǎn)向內(nèi)需拉動(dòng)制造業(yè)部門的發(fā)展模式，以此實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)和去杠桿、降風(fēng)險(xiǎn)并舉的更為穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

秦泰表示，我國(guó)在外需拉動(dòng)模式形成之初，制定了結(jié)構(gòu)性抑制制造業(yè)內(nèi)需的差異化增值稅稅率，銷售或進(jìn)口貨物增值稅遠(yuǎn)高于服務(wù)。預(yù)計(jì)這在2019年將有變化。其效果將大部分體現(xiàn)為居民購(gòu)買力的增加，從而有助于進(jìn)一步促進(jìn)居民對(duì)工業(yè)制成品的消費(fèi)。

對(duì)于2019年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，秦泰預(yù)計(jì)，明年GDP增速為6.4%，增值稅減稅或?qū)е翪PI同比增速略低于2018年，但企業(yè)盈利不會(huì)受到負(fù)面影響。貨幣政策預(yù)計(jì)保持配合性寬松，數(shù)量型操作工具重要性仍然高于價(jià)格型工具，預(yù)計(jì)全年有200BP的降準(zhǔn)空間。減稅和穩(wěn)基建或令2019年預(yù)算財(cái)政赤字率擴(kuò)張至3.3%-3.5%。匯率方面，預(yù)計(jì)美元指數(shù)回落，中國(guó)國(guó)際收支流出壓力可控，人民幣兌美元預(yù)計(jì)穩(wěn)中小幅升值至6.7-6.8。（徐蔚）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。