長江電力巨型重組一舉多得 或成電改最大贏家

長江電力超千億元的重組，除了靠巨大的規(guī)模賺足了眼球，更是因?yàn)橐慌e多得使其成為資本市場的贏家。

首先，這幾年，隨著電企盈利水平的好轉(zhuǎn)，曾經(jīng)大股東欠下的資產(chǎn)注入承諾早已經(jīng)到了兌現(xiàn)的時(shí)候。而今年國企改革的關(guān)鍵詞之一則是資產(chǎn)注入，不斷提高資產(chǎn)證券化率。在國企改革如火如荼之際，這是一個(gè)完成承諾的好時(shí)機(jī)。對(duì)于長江電力來說，將集團(tuán)如此大規(guī)模的優(yōu)質(zhì)水電資產(chǎn)注入，對(duì)于上市公司來說堪稱完美。長江電力的水電裝機(jī)量等同于再造一個(gè)三峽電站，根據(jù)預(yù)測，凈利潤也將大幅增長。這些都值得投資者拍手稱快，并對(duì)其不離不棄。

其次，經(jīng)過八個(gè)月多的步步推進(jìn)，目前新電改已經(jīng)進(jìn)入全面實(shí)施階段。重慶市和廣東省已經(jīng)被列為售電側(cè)改革試點(diǎn)。接下來，售電側(cè)改革試點(diǎn)將在全國范圍內(nèi)逐漸擴(kuò)大。而售電側(cè)的放開，電力市場逐步市場化，買電和賣電的人和企業(yè)都將多元化，這對(duì)于水電企業(yè)來說，成本比火電低的優(yōu)勢將逐漸顯現(xiàn)。

還有一個(gè)關(guān)鍵因素是，在目前的形勢下，霧霾重壓，環(huán)境問題日益嚴(yán)峻，大力發(fā)展清潔能源已是大勢所趨，逐漸縮小火電的裝機(jī)規(guī)模已成為共識(shí)，水電在此時(shí)更受推崇。

與此同時(shí)，長江電力在此前也沒閑著，已經(jīng)在全國大力布局了多家地方能源平臺(tái)，為進(jìn)入售電市場做好了充分的準(zhǔn)備。因此，長江電力選擇在此時(shí)將水電資產(chǎn)注入，成為我國最大的水電上市公司，可謂頗有先見之明，幾乎可以說將成為此輪新電改中最大的贏家。

更為重要的是，今年以來，能源改革不斷深入，電力和油氣等行業(yè)將通過混改破除壟斷，明年電力等競爭性環(huán)節(jié)也將真正放開。如何引入民資正在成為電力行業(yè)逐漸解決的問題。長江電力在此次重組中，就引入了多方資本，包括國有資本和民營資本。

隨著新電改的推進(jìn)，電企有望在配售電環(huán)節(jié)實(shí)施混改，站在能源改革中混改的前列。

因此，不管從哪個(gè)角度來看，長江電力此次重組可謂搶占了各種先機(jī)。在重組的同時(shí)，也將在改革環(huán)節(jié)拔得頭籌，各大研究機(jī)構(gòu)更是不吝贊美，稱其為價(jià)值投資，而這也讓私募大佬不惜重金愿意豪賭一把。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。