2020“我的鋼鐵”年會(huì)觀點(diǎn)回顧——貨幣政策篇

2019年12月14日-15日，2020中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)展望暨“我的鋼鐵”年會(huì)于上海跨國(guó)采購(gòu)會(huì)展中心隆重召開。

Mysteel根據(jù)年會(huì)演講嘉賓的演講內(nèi)容，梳理出了關(guān)于央行貨幣政策有關(guān)的觀點(diǎn)，供大家參考。

中國(guó)人民銀行研究局研究員 王宇

全球金融危機(jī)爆發(fā)后，為了應(yīng)對(duì)危機(jī)沖擊，全球貨幣政策快速趨同。各國(guó)中央銀行相繼采取了擴(kuò)張或極度擴(kuò)張的貨幣政策促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。危機(jī)后，由于不同國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況存在差異，各國(guó)中央銀行的貨幣政策操作方向開始分化。

關(guān)于發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策分化。危機(jī)后，一方面美聯(lián)儲(chǔ)和英格蘭銀行通過持續(xù)加息實(shí)行貨幣政策緊縮；另一方面歐洲中央銀行和日本中央銀行通過不斷降息實(shí)行貨幣政策擴(kuò)張，并且在“量化寬松”政策基礎(chǔ)上，相繼推出了“負(fù)利率”政策。

關(guān)于發(fā)展中國(guó)家貨幣政策分化。今年以來，一些發(fā)展中國(guó)家相繼進(jìn)入降息通道，實(shí)行貨幣政策擴(kuò)張；一些發(fā)展中國(guó)家繼續(xù)加息，保持貨幣緊縮態(tài)勢(shì)。

全球貨幣政策分化給世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際市場(chǎng)帶來了日益嚴(yán)重的“溢出效應(yīng)”和“回溢效應(yīng)”，進(jìn)一步增加了各國(guó)經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性。

中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 巴曙松

全球經(jīng)濟(jì)下行中趨于收斂，貨幣政策寬松周期延續(xù)。2019年三季度，全球經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)加強(qiáng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行走勢(shì)漸趨明顯；美歐央行實(shí)施寬松政策，全球開啟貨幣政策寬松周期。四季度全球經(jīng)濟(jì)大概率仍將延續(xù)下行：美國(guó)經(jīng)濟(jì)加速走低，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)延續(xù)弱勢(shì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和回落，全球經(jīng)濟(jì)在下行中趨于收斂。

全球第四輪貨幣寬松已經(jīng)開始。在經(jīng)濟(jì)前景偏弱的背景下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行已開啟寬松周期。美聯(lián)儲(chǔ)已開啟降息，而市場(chǎng)對(duì)于未來進(jìn)一步降息的預(yù)期也有一定的期待。

工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 程實(shí)

2020年上半年受制于通脹沖高，定向降準(zhǔn)將是貨幣政策的主要工具。下半年，通脹預(yù)計(jì)將較快回落，MLF降息空間隨之?dāng)U張，全年LPR的下行空間最高或?qū)⑦_(dá)到50bp。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。