炒作之聲漸稀 棉籽市場漸歸理性

受外圍影響，上周國內(nèi)棉籽行情以平穩(wěn)為主，局部小幅波動，春節(jié)前市場交易減少，觀望氛圍濃厚；棉油大多平穩(wěn)，個別略跌，市場購銷冷清；棉粕淡季特征仍然明顯，價格平穩(wěn)運行。

棉籽：交易減少價格平穩(wěn)

上周棉籽交易進一步減少，各方轉(zhuǎn)而觀望市場。周末，部分棉產(chǎn)區(qū)毛籽價格：河北1.14～1.15元/斤，山東1.13～1.14元/斤，河南1.11元/斤左右，晉陜地區(qū)1.05～1.10元/斤，新疆南疆0.84元/斤左右。

距春節(jié)還剩10天左右，市場提前進入休假模式。市場炒作之聲漸稀，之前各方炒作本年度棉籽減產(chǎn)，引起軋花廠、籽商挺價銷售，本周這種炒作減少，棉籽漸回理性。絕大多數(shù)榨油廠已停產(chǎn)休假，且節(jié)前備貨也基本結(jié)束，棉籽交易不多，市場冷清。上周末黃河流域部分地區(qū)迎來大降雪、大降溫天氣，道路結(jié)冰、天寒地凍，阻礙市場正常運轉(zhuǎn)，對棉籽行情不利。

不過，市場仍有一些利多因素。首先，2015/2016年度棉籽減產(chǎn)20%以上已無懸念，預(yù)計春節(jié)后棉籽供應(yīng)將呈偏緊狀態(tài)；其次，澳大利亞棉籽成本普遍較高，港口價格高達3000元/噸以上，將提升國內(nèi)棉籽價格重心；再次，近期棉油、棉粕行情平穩(wěn)，尤其隨著春節(jié)臨近，油脂消費將迎來旺季，或?qū)γ拮研纬芍?。因此，預(yù)計春節(jié)前棉籽行情或?qū)⒎€(wěn)中震蕩運行。

棉油：利空主導(dǎo)弱勢震蕩

上周，春節(jié)需求未見明顯增長，市場觀望氛圍較濃，棉油價格整體弱勢震蕩。周末，部分地區(qū)棉油價格：河北5360元/噸左右，山東5390元/噸左右，河南5310元/噸，晉陜地區(qū)5150～5430元/噸，新疆南疆4350元/噸。

截至上周末，沿海一級豆油價格為5800～5940元/噸，部分波動30～80元/噸，24度棕櫚油4510～4580元/噸，港口大多回落70元/噸。大宗油脂反彈乏力，未能提振棉油市場，市場觀望情緒仍存，棉油成交受阻。

不過，油脂市場仍有不少利多因素。目前正值包裝油備貨旺季，豆油庫存進一步下降，截至上周末，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量81.64萬噸，處于較低水平。春節(jié)前后到港大豆減少，市場預(yù)計2016年1月份國內(nèi)各港口進口大豆預(yù)報到港97船、603.9萬噸，同比減少83萬噸，部分船期或延遲，2月份最新預(yù)期僅450萬噸，較上周預(yù)估調(diào)降約20萬噸，將給豆油帶來支撐。預(yù)計節(jié)前棉油也難有大跌，整體或?qū)⒁苑€(wěn)中震蕩整理為主。

棉粕：淡季明顯需求較弱

上周，棉粕處于淡季，需求不多，價格弱勢震蕩。周末，部分地區(qū)棉粕價格：河北40%蛋白2050元/噸左右，山東40%蛋白2100元/噸左右，河南40%蛋白2120元/噸左右，晉陜地區(qū)40%蛋白2140～2150元/噸，新疆南疆42%蛋白1800元/噸左右。

棉粕市場利空因素：水產(chǎn)養(yǎng)殖仍處淡季之中，尤其飼料企業(yè)大多已處于停工、停產(chǎn)狀態(tài)，給棉粕帶來需求壓力；棉粕與豆粕價差仍然較低，截至上周末，黃河流域43%蛋白豆粕價格為2580～2630元/噸，而42%蛋白棉粕價格為2000～2250元/噸，兩者價差僅在500元/噸左右，其性價優(yōu)勢仍未形成，飼料企業(yè)暫無更改配方打算。

棉粕市場利多因素：禽類養(yǎng)殖出欄量較少，特別是春節(jié)前備貨正在進行中，為保障春節(jié)供應(yīng)，肉雞、蛋雞養(yǎng)殖戶對飼料的需求上升；截至上周末，全國豬糧比為8.91∶1，呈繼續(xù)上漲狀態(tài)，表明生豬養(yǎng)殖盈利較好，尤其春節(jié)臨近，養(yǎng)殖戶為趕在春節(jié)之前出欄，在飼料使用上不再吝惜，利于棉粕行情；棉粕一直處于較高價位，各地榨油廠虧損狀態(tài)未見改觀，為補虧，榨油廠普遍力挺棉粕價格。預(yù)計春節(jié)前棉粕或繼續(xù)窄幅波動。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。