三箭齊發(fā)加速房地產(chǎn)業(yè)去庫(kù)存 兩主線(xiàn)掘金相關(guān)受益股

繼月初下調(diào)首付比例后，房地產(chǎn)市場(chǎng)近日再迎兩項(xiàng)新的刺激政策。2月17日，央行等多部門(mén)宣布，自2月21日起，將職工住房公積金賬戶(hù)存款利率，由現(xiàn)行按照歸集時(shí)間執(zhí)行活期和三個(gè)月存款基準(zhǔn)利率，調(diào)整為統(tǒng)一按一年期定期存款基準(zhǔn)利率執(zhí)行。2月19日，財(cái)政部等多部門(mén)再發(fā)通知，宣布自2016年2月22日起下調(diào)房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)稅費(fèi)。與先前政策對(duì)比來(lái)看，其變化主要為，一、對(duì)個(gè)人購(gòu)買(mǎi)家庭惟一住房面積為140平方米以上的，契稅由原來(lái)3%減按1.5%的稅率征收；二、對(duì)個(gè)人購(gòu)買(mǎi)家庭第二套改善性住房，面積為90平方米及以下的，契稅稅率由原來(lái)2%減按1%征收；面積為90平方米以上的，契稅稅率由原來(lái)3%減按2%征收。

對(duì)此，分析人士表示，政策刺激有利于擴(kuò)大房地產(chǎn)市場(chǎng)有效需求，促進(jìn)投資企穩(wěn)回升。房地產(chǎn)板塊經(jīng)過(guò)前期大幅下跌后，估值逐步趨于合理，在市場(chǎng)情緒回暖的背景下，地產(chǎn)板塊有望跟隨大盤(pán)迎來(lái)反彈行情。

從行業(yè)基本面來(lái)看，地產(chǎn)業(yè)寬松環(huán)境有望延續(xù)；央行2月16日發(fā)布最新數(shù)據(jù)，1月份新增信貸與社會(huì)融資規(guī)模雙雙創(chuàng)出單月歷史新高。1月份我國(guó)人民幣貸款增加2.51萬(wàn)億元，同比多增1.04萬(wàn)億元；社會(huì)融資規(guī)模增量為3.42萬(wàn)億元；而過(guò)去三年1月份信貸增加均值僅為1.3萬(wàn)億元，社會(huì)融資增量均值僅為2.4萬(wàn)億元，上述數(shù)據(jù)均大幅高于市場(chǎng)預(yù)期。寬松的貨幣信貸政策和近期連續(xù)地產(chǎn)去庫(kù)存政策均能更好地促進(jìn)房地產(chǎn)需求的釋放。從資本市場(chǎng)來(lái)看，1月份新增信貸突增，使得A股流動(dòng)性更為充裕；資本是逐利的，當(dāng)資金大量流入A股后，自然會(huì)促使股指上漲。

對(duì)此，國(guó)金證券則表示，隨著國(guó)家地產(chǎn)業(yè)去庫(kù)存戰(zhàn)略加速推進(jìn)，住房貸款資產(chǎn)證券化或提速：當(dāng)前針對(duì)地產(chǎn)行業(yè)，降低購(gòu)房貸款利率和降低首付款比例等直接刺激需求的政策依舊在延續(xù)，而與此同時(shí)行業(yè)供給側(cè)的改革也在逐步顯現(xiàn)。住房貸款資產(chǎn)證券化有利于信貸對(duì)購(gòu)房需求的進(jìn)一步支持，也能分散銀行體系應(yīng)對(duì)房?jī)r(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，后續(xù)或進(jìn)一步推進(jìn)國(guó)家住房銀行、經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)證券化等措施。

而對(duì)于房地產(chǎn)板塊投資時(shí)間窗口及投資策略，國(guó)金證券也表示，美國(guó)預(yù)期加息的延遲、市場(chǎng)節(jié)后的較強(qiáng)走勢(shì)和高層的表態(tài)均超出市場(chǎng)預(yù)期，此前預(yù)判的兩會(huì)行情或提前上演，因此調(diào)高行業(yè)評(píng)級(jí)至“增持”，建議積極跟隨參與。具體可關(guān)注以下兩條投資主線(xiàn)。一是國(guó)資國(guó)企改革：在經(jīng)歷1月份大幅下跌之后，不少?lài)?guó)企改革類(lèi)個(gè)股又面臨較好的投資機(jī)會(huì)，較為看好深圳區(qū)域的深深房A、深振業(yè)A、沙河股份和央企控股的中航地產(chǎn)、南國(guó)置業(yè)等。二是轉(zhuǎn)型類(lèi)個(gè)股：信貸寬松和國(guó)家去庫(kù)存的政策為中小體量的地產(chǎn)公司轉(zhuǎn)型提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，重資產(chǎn)的房地產(chǎn)公司一旦實(shí)現(xiàn)庫(kù)存的減少，將不再拿地而是布局轉(zhuǎn)型，公司的估值提升才有基礎(chǔ)。而轉(zhuǎn)型的方向和企業(yè)類(lèi)型，較為看好布局醫(yī)療和互聯(lián)網(wǎng)金融類(lèi)的民營(yíng)企業(yè)，包括綠景控股、中珠控股、世聯(lián)行、皇庭國(guó)際等。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。