黑色系反彈或是大宗商品見底標志

市場人士表示，黑色系和有色金屬是中國最重要的兩類大宗商品。2015年也經歷了較為充分和慘烈的下跌，因此近期黑色系和有色金屬的反彈，在某種程度上被市場初步判定為大宗商品見底的標志。

　　2015年全年，鋼廠利潤逐步走低，行業(yè)虧損面一度達到96.32%（2015年10月30日），隨著虧損面的擴大、虧損幅度的加深，鋼鐵行業(yè)產量開始縮減。從去年12月份開始，鋼材價格率先走強，原料價格緊隨其后，去年12月到今年1月，整體呈現(xiàn)材強料弱的格局，鋼廠利潤修復，目前鋼廠虧損面較前期已收窄，截止到2016年2月19日，鋼鐵行業(yè)虧損面為74.23%，較前期虧損面積顯著收窄。

　　某分析師認為，黑色商品與大宗商品價格走勢的聯(lián)動性較強，因為背后都受宏觀經濟、房地產影響，主要的推動因素一致。黑色系商品上漲會帶暖大宗商品市場情緒，也會讓市場重新思考、分析宏觀經濟與房地產形勢，進而影響其他商品價格。

　　另有研究人員認為，目前黑色系價格走強并不能代表下游實體需求的全面復蘇。而且，供給側改革的時間軸拉得較長，在短期內很難扭轉產能嚴重過剩的困境，所以并不能簡單地將黑色價格的“春季攻勢”等同為大宗商品價格趨勢性上漲的先行指標。更何況，美聯(lián)儲加息和人民幣貶值的壓力對大宗商品價格仍然構成致命的威脅。此外，原油價格低迷也會拖累大宗商品價格走勢。

　　也有業(yè)內人士表示，既然之前分析都定義為反彈，并非反轉，這就表明黑色系品種會受到價格上升后產量釋放的壓力。雖短期有政策助力和資金寬松推動，但從長遠看，產能和復產量是不容忽略的。黑色品種作為我國相對特有的品種，對大宗商品的影響相對有限，更有可能是在市場人氣和經濟形勢判斷上有所幫助，還不能上升到與有色金屬和原油并駕的局面。黑色的后市判斷依舊短期維持多頭思路，但長期看，環(huán)境和轉型是不可避免的壓力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。