杞人憂天？ 對印尼礦業(yè)政策的看法

近期印尼礦業(yè)政策再掀波瀾。有消息稱“印尼政府官員表示，希望重新開放印尼原礦出口，因目前礦產價格跌跌不休，為挽救礦業(yè)企業(yè)以及增加政府收入，必須解除對紅土鎳礦等在內的原礦出口禁令”。受此消息影響，部分市場人士認定，印尼必將放寬原礦出口，也勢必導致電解鎳等相關產品價格進一步大幅下挫。     但我認為，從實際角度出發(fā)印尼解除原礦出口禁令的概率微乎其微。     首先，目前金屬商品價格持續(xù)下跌是不爭的事實，也勢必令相關礦產企業(yè)利潤降低，甚至關門停產。從經濟常理來看，當金屬供大于求價格下跌時，只有減少金屬的供給才能恢復供求平衡，推動價格反彈，減少企業(yè)損失。 但解除原礦出口禁令，必然導致金屬礦石供給大幅增加。在金屬市場供大于求的背景下，增加礦石的供給，不僅不能穩(wěn)定金屬價格，促進企業(yè)利潤回升，反而將導礦石企業(yè)的利潤，和相關金屬冶煉商的利潤進一步下滑。        其次，我們談論印尼礦業(yè)政策，這不僅僅是一個針對紅土鎳礦的政策，也不僅僅是一個簡單的礦業(yè)政策。      印尼從2008年金融危機后，便陸續(xù)對本國礦產原料出口政策進行調整，錫、鎳、銅、鋁、煤炭等多個礦業(yè)行業(yè)均有涉及?？梢?，原礦禁令的出臺，是歷經多年考慮，逐步實行的一種礦業(yè)政策，涉及所有的原礦產業(yè)。因此若要接觸禁令，也勢必將涉及所有的原礦行業(yè)，及其相關利益團體，這并不是某個人或是某一個行業(yè)的看法或利益就能輕易改變的。     且印尼出臺原礦禁令的背景，是印尼整體國家經濟發(fā)展的需求。印尼經過90年代的社會動蕩后，經濟發(fā)展迅速，整體經濟水平有大幅提升。但此前也過分依賴低級原料出口，隨著經濟實力的增長，印尼國內經濟結構升級的需求越來越強，因此禁止原礦出口，減少低附加值產品出口，將有利于印尼高附加值產業(yè)升級。     可以說，原礦出口禁令，不僅僅是一個單純的礦業(yè)政策，更是印尼經濟轉型升級的國策需求。也是印尼整體經濟經過近20年快速增長后的正常體現。     最后，原礦出口禁令雖然令印尼礦業(yè)企業(yè)出口額下降，但并不能表示印尼金屬產品的出口會因此受限，印尼政府的整體收入也并不會因此而降低。     印尼只是禁止原礦出口，并沒有禁止金屬等原礦的加工產品出口，如果能將原礦加工后出口，不僅能進一步提高出口產品的價值，獲得更高的收益，還能刺激印尼國內產業(yè)結構升級，提供更多的就業(yè)崗位。     印尼礦業(yè)的困境，并非是因為禁礦所致，而是目前全球大宗商品供大于求，價格處于下行趨勢，不斷下跌的價格和低迷的市場需求，令大宗商品行業(yè)陷入低迷。這與印尼是不是施行原礦出口禁令沒有直接關系，因此解觸禁令也并不能扭轉大宗商品的全球頹勢。     且原礦出口禁令出臺后，大量國外企業(yè)因無法從印尼進口原礦，轉而到印尼國內投資建廠，直接在印尼本國生產原礦加工產品，在轉而出口加工產品。這種投資行為，為印尼政府帶來了大量外匯投資，帶動了印尼國內的基礎設施建設，增加了印尼國內的就業(yè)崗位，也將為印尼政府帶來新的稅源。因此印尼政府雖然在原礦出口上損失了部分收入，但從國外投資中將獲得新的收入增長點。     此外，作為東南亞最大的國家，和近20年經濟增長最快的國家之一，國家經濟政策的變動，將直接影響到國家的形象、信用以及繼續(xù)吸引外資的能力。     印尼此前通過原礦出口禁令，吸引大量原本進口原礦的外資企業(yè)前往印尼投資建廠，經過幾年的建設，這些投資項目大多已經到位，并有相當一部分已經建成投產。而此時，印尼政府若突然取消原礦出口禁令，那么將令那些花費巨資到印尼投資的外資企業(yè)情何以堪。印尼政府的政府信用如何體現？投資者是否會擔心，印尼的其他政策是否也會改變？一個政策法令朝令夕改的國家，還值得投資和信任么？         因此綜合各種因素來看，雖然印尼國內有取消出口禁令的聲音存在，但這并不意味著印尼的原礦出口政策即將解除，從實際角度出發(fā)印尼原礦出口禁令取消的概率微乎其微。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。