現(xiàn)貨供應(yīng)緊張 動力煤表現(xiàn)搶眼

近期，商品市場波動加劇。尤其是動力煤，漲停之后，緊接著就出現(xiàn)跌停行情。經(jīng)過連續(xù)三個交易日的回調(diào)，動力煤再次上行。截至3月11日收盤，動力煤期貨主力1605合約報(bào)收于359元/噸，較上一交易日漲2.75%。

“研究基本面的認(rèn)為期貨背離了現(xiàn)貨，期貨貼水，該漲；有現(xiàn)貨渠道的認(rèn)為可以摻兌出符合交割標(biāo)準(zhǔn)且低于盤面價格的煤，期貨該跌。所以，上周五動力煤期貨多空分歧嚴(yán)重。”錦盈資本煤炭研究員毛雋說。

另外，隨著國務(wù)院煤炭行業(yè)去產(chǎn)能規(guī)劃的下發(fā)和全國兩會的召開，各地密集發(fā)布去產(chǎn)能方案。公開資料顯示，山西等6省份煤炭行業(yè)去產(chǎn)能目標(biāo)總量已經(jīng)高達(dá)3.3億噸，占到全國規(guī)劃的66%。外界普遍預(yù)計(jì)，去產(chǎn)能總量將超出中央規(guī)劃。

據(jù)公開資料，目前已經(jīng)有重慶、貴州、甘肅和山東四省市正式下發(fā)去產(chǎn)能文件，目標(biāo)分別為2000萬噸、7000萬噸、1000萬噸和1000萬噸。此外，內(nèi)蒙古和山西這兩大產(chǎn)煤省份的去產(chǎn)能目標(biāo)也十分宏大。內(nèi)蒙古發(fā)改委主任包滿達(dá)公開表示，內(nèi)蒙古將在三到五年內(nèi)關(guān)閉產(chǎn)能在60萬噸/年的煤礦，大概削減1.2億噸產(chǎn)能。山西省省長李小鵬在山西省人代會上表示，未來兩年內(nèi)將削減煤炭產(chǎn)能1億噸左右。由此推算，上述6省份規(guī)劃的煤炭去產(chǎn)能目標(biāo)已經(jīng)達(dá)到3.3億噸，占國務(wù)院規(guī)劃的煤炭去產(chǎn)能總量的66%。

煤炭研究員鄧舜認(rèn)為，動力煤期貨的上漲跟去庫存超預(yù)期且當(dāng)下現(xiàn)貨供應(yīng)仍然偏緊不無關(guān)系。

數(shù)據(jù)顯示，3月11日，浙電、上電、粵電、國電、大唐和華能六大電廠日均耗煤合計(jì)為58.6萬噸，較年內(nèi)最低點(diǎn)回升30.6萬噸，且較去年同期高2.5萬噸，日均耗煤量繼續(xù)增加。

此外，港口及電廠庫存維持低位。截至3月11日，秦皇島動力煤庫存為363.71萬噸，較去年同期減少439.32萬噸，處于歷史低位。當(dāng)日，六大電廠存煤總量降至1133.3萬噸，較去年同期低208.4萬噸。

“電廠日耗回升、港口存煤低位以及供給偏緊是此輪價格上漲的主要推手，也是后期繼續(xù)上行的驅(qū)動力。”中信建投期貨工業(yè)品負(fù)責(zé)人張貴川說。

據(jù)煤炭貿(mào)易商和下游用戶介紹，現(xiàn)在，北方港5000卡低硫煤緊俏，5500卡煤相對寬松，整體上港口供應(yīng)依然緊張，且裝煤船只集中在成本較低的天津港(600717,股吧)和貨源相對充足的黃驊港，而秦皇島港等老牌港口到船量持續(xù)低迷。

由于北方港口及下游庫存均偏低，市場有傳聞，3月中旬四大集團(tuán)將再次漲價，但截至上周五下午該消息未被證實(shí)。

華東某電廠人士稱，3月初大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)剛剛上調(diào)完價格，3月中旬不太可能再次漲價，現(xiàn)在市場供應(yīng)確實(shí)不多，各節(jié)點(diǎn)庫存量不高，四大集團(tuán)可能會在4月繼續(xù)漲價。

“感覺4月煤價不會降，反而會漲?，F(xiàn)在，發(fā)電需求較節(jié)前有一定好轉(zhuǎn)，我們的4臺發(fā)電裝置開了3臺，發(fā)電負(fù)荷在65%，但庫存不高，我們計(jì)劃多拉一船煤進(jìn)行補(bǔ)充。”據(jù)廣東某電廠人士介紹，現(xiàn)在神華對所有報(bào)船計(jì)劃都接受，但是要排隊(duì)等，一般在一周以上，其中，5500大卡的貨相對充足，5000大卡的貨則緊張不少。

從盤面上看，動力煤價格雖然有所回調(diào)，但是交易所主力合約多頭增倉明顯，未來價格仍有上行動能，張貴川建議，短線適量逢低做多。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。