無煙煤整體向好 噴吹煤估值修復(fù)預(yù)期進一步增強

一、無煙煤整體表現(xiàn)向好

       本周期（11月23日-27日），無煙煤市場繼續(xù)穩(wěn)步上行，無煙末煤，噴吹煤強勢上漲，無煙塊煤以穩(wěn)為主。

無煙末煤方面，主產(chǎn)地區(qū)煤礦安檢力度持續(xù)加大，煤炭產(chǎn)量維持偏緊局面。同時受降溫天氣影響，下游企業(yè)日耗明顯回升，采購需求旺盛，支撐無煙末煤穩(wěn)中上行。本周徐州港無煙末煤平倉價再次大幅上漲40-50元/噸。

       無煙塊煤方面，本周北方地區(qū)氣溫下降明顯，民用無煙塊煤消費步入旺季，采購需求維持穩(wěn)定，河南地區(qū)部分大礦小幅上調(diào)塊煤價格20元/噸。下游尿素企業(yè)價格開工負荷尚可，多數(shù)生產(chǎn)廠家繼續(xù)執(zhí)行前期預(yù)收訂單，對無煙塊煤按需采購，價格維持高位運行。

        無煙噴吹煤方面，下游鋼廠高爐開工小幅下滑，整體開工仍維持高位，疊加冬儲補庫陸續(xù)啟動，對無煙噴吹煤采購需求旺盛。供應(yīng)端產(chǎn)地煤礦無煙噴吹煤銷售良好，價格偏強運行，本周河南、晉城等主產(chǎn)區(qū)噴吹煤市場價格上調(diào)30-40元/噸。


二、無煙噴吹煤將維持偏強走勢

        （1）產(chǎn)地安監(jiān)疊加“冷冬”預(yù)期 支撐無煙電煤價格偏強運行

         近日，為遏制煤礦事故發(fā)生，山西省政府制定出臺了18條加強煤礦安全生產(chǎn)工作的特別規(guī)定，并將于2020年12月1日起施行。后期主產(chǎn)地煤礦安檢力度將持續(xù)加大，煤炭供應(yīng)將部分受限。同時，隨著氣溫下降，下游日耗穩(wěn)步上升，預(yù)計無煙電煤價格將維持偏強運行態(tài)勢。

        （2）需求穩(wěn)步釋放  無煙塊煤價格以穩(wěn)為主

         未來幾天全國大部氣溫較常年同期偏低，民用無煙塊煤消耗量穩(wěn)步增加，采購需求平穩(wěn)。下游化工尿素市場穩(wěn)中偏弱，多數(shù)生產(chǎn)廠家繼續(xù)執(zhí)行前期預(yù)收訂單，部分價格下調(diào)后，市場新單成交稍有增加。對無煙塊煤采購需求穩(wěn)定，預(yù)計短期內(nèi)無煙塊煤價格將繼續(xù)持穩(wěn)運行。

        （3）需求高位疊加供應(yīng)預(yù)期收緊  無煙噴吹估值修復(fù)預(yù)期將進一步增強

         本周全國建筑鋼材市場區(qū)域價格走勢差異化較為明顯，總體消費仍能保持高位態(tài)勢。北方區(qū)域受降溫降雪天氣影響，需求略有疲軟，南方區(qū)域表現(xiàn)尚可，整體鋼廠開工維持高位，后期冬儲補庫意愿增加，同時受安監(jiān)等因素影響，產(chǎn)地供應(yīng)偏緊預(yù)期增加，無煙噴吹煤上漲動能進一步增強，預(yù)計12月份無煙煤噴吹煤向上修復(fù)空間有望高于11月份。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。