第二批PPP示范項目公布在即 多省設(shè)立PPP基金

8月26日，江蘇和天津分別推出PPP試點項目，總投資分別為1158億元和2372億元。此外，安徽、江蘇等多省近日成立PPP基金推進PPP項目落地，規(guī)模分別達百億元至千億元不等。中國證券報記者還從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，財政部第二批PPP示范項目名單即將公布。

　　環(huán)保行業(yè)是PPP項目投資的重點領(lǐng)域之一，眾多環(huán)保上市公司在此輪PPP大潮中最為受益。今年5月份發(fā)改委公布第一批全國性PPP投資計劃，總投資2萬億元，其中涉及環(huán)保項目投資超過2000億元。

　　多省設(shè)立PPP基金

　　安徽省建工集團近日和浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行等銀行金融機構(gòu)合作，發(fā)起設(shè)立安徽省首家PPP專項基金項目，基金規(guī)模近400億元。該基金是安徽省目前首個也是最大的PPP專項產(chǎn)業(yè)基金，預(yù)計可撬動2000億元資金規(guī)模的PPP項目。

　　8月18日，江蘇省首期100億PPP融資支持基金出資機構(gòu)落定。江蘇省財政廳專門設(shè)立PPP融資支持基金，由省市縣財政共同出資10億元，江蘇銀行、交通銀行等多家銀行各認購18億元。

　　財政部6月末曾表態(tài)稱，將研究設(shè)立PPP融資支持基金，加快PPP項目實施進度，提高PPP項目可融資性。目前，已有多個省級政府開始設(shè)立PPP融資支持/引導(dǎo)基金，推動項目落地。

　　基金規(guī)模較大的是山東和河南省。山東PPP發(fā)展基金總規(guī)模為800億元，分3年募集到位。其中，山東省政府引導(dǎo)基金出資80億元，吸引銀行、保險、信托等金融和社會資本720億元，2015年首批基金規(guī)模為200億元。7月份，發(fā)改委批復(fù)河南投資集團籌備PPP發(fā)展投資基金，總規(guī)模達1000億元。另外，云南和四川也設(shè)立了PPP項目投資基金。

　　財政部中國財政學(xué)會PPP專業(yè)委員會秘書長孫潔表示，PPP項目推廣需要大量的建設(shè)資金，各省成立PPP融資支持基金后，將提高各類金融機構(gòu)的參與積極性，解決各地PPP項目建設(shè)資金來源的問題。

　　第二批示范項目將公布

　　8月22日，銀監(jiān)會與發(fā)改委聯(lián)合公布《關(guān)于銀行業(yè)支持重點領(lǐng)域重大工程建設(shè)的指導(dǎo)意見》，鼓勵支持鐵路發(fā)展基金募集及PPP項目建設(shè)。

　　從去年開始，中央和地方PPP支持政策不斷加碼。2014年底，財政部確定了污水處理、供水等領(lǐng)域第一批30個示范項目，總投資約1800億元。5月份，發(fā)改委發(fā)布1043個PPP項目，總投資1.97萬億元。

　　中國證券報記者從業(yè)內(nèi)獲悉，財政部第二批PPP示范項目即將公布。今年6月25日，財政部發(fā)布《關(guān)于進一步做好政府和社會資本合作項目示范工作的通知》，要求各省市嚴格篩選上報適宜采用PPP模式的第二批備選示范項目。目前項目名單已基本確定，并將于近期公布。

　　政策熱潮下，各地加速推進PPP項目。廣發(fā)證券研報統(tǒng)計，6-8月以來，各地PPP項目推出呈明顯加速狀態(tài)，累計總投資額超過4.6萬億元。進入8月份以來，先后有11省市公布PPP推介項目，總投資超過1.39萬億元。

　　8月20日，廣東省再次推出122個項目，總投資額達2814億元，涵蓋交通基礎(chǔ)設(shè)施、市政公用設(shè)施、社會事業(yè)、水利工程、保障性安居工程、生態(tài)環(huán)境保護等6大領(lǐng)域。此外，甘肅、遼寧、新疆、寧夏等?。ㄊ?、自治區(qū)）近期均發(fā)布了首批或第二批PPP項目名單，甘肅、遼寧投資規(guī)模均超千億元。

　　孫潔認為，今年各地PPP項目推廣領(lǐng)域更寬廣，涉及多個行業(yè)，財政資金的使用方式、政府提供的服務(wù)也日漸成熟。

　　不過，他也表示，在PPP項目推進過程中，仍有兩個問題亟待解決。一是資金約束問題。PPP項目需要一個重要的融資工具——項目融資，項目融資的一個重要特點就是利用其本身的現(xiàn)金流量獲得銀行貸款資金的支持。除銀行貸款外，通過股權(quán)、債權(quán)獲得保險、社保等基金支持，也是一個很重要的資金渠道。二是資源約束問題。當前推廣PPP過程中，運營資源較為不足，許多項目參與方更多是投資人和建設(shè)方，運營管理資源不足也是制約PPP推廣和發(fā)展的一個重要因素。

　　關(guān)注三條投資主線

　　在已公布的PPP推介項目中，生態(tài)環(huán)保領(lǐng)域的項目在數(shù)量上占據(jù)明顯優(yōu)勢。PPP模式挑起“大梁”，社會資本成為環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資的重要渠道。

　　碧水源今年上半年P(guān)PP模式中標或簽約項目9個，投資金額超過80億元。碧水源以PPP模式成立的合資公司超過30家，污水處理能力達到每天1000萬噸，覆蓋了全國20多個省份，合同金額超過100億元。

　　而萬邦達2015年先后中標蕪湖和內(nèi)蒙古地區(qū)項目合計訂單83億元，目前尚有多個地區(qū)在談，今年全年P(guān)PP訂單有望超過130億元。

　　6月份以來，碧水源、國禎環(huán)保、興源環(huán)境、博世科等公司紛紛斬獲PPP項目訂單，訂單總金額超過50億元。

　　在PPP訂單大增的同時，上市公司加大了融資力度。碧水源近期募集資金62億元投入14個PPP項目，并引入國開行成碧水源第三大股東。今年5月，萬邦達定增31億元用于PPP項目建設(shè)。

　　廣發(fā)證券分析師建議，在PPP大潮中可關(guān)注三條投資主線：一是行業(yè)龍頭公司占據(jù)融資能力、人脈資源、項目經(jīng)驗等優(yōu)勢，在項目快速釋放階段中更為受益，推薦碧水源、桑德環(huán)境等；二是小市值公司通過承接大型PPP項目，具備跨越式成長的最佳機會，若再融資通道暢通，市值彈性較大，推薦津膜科技、巴安水務(wù)、國禎環(huán)保等；三是地方國企或?qū)⒈毁x予地方公用事業(yè)融資功能，在國企改革背景下，通過資產(chǎn)整合注入、管理層激勵、PPP項目承接等帶來新的成長性。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。